Nurminen Logistics H1 perjantaina: Katseet kohdistuvat etenkin rahoitusasemaan
Logistiikkayhtiö Nurminen Logistics julkistaa H1-raporttinsa perjantaina klo 13.00. Odotamme yhtiön liikevaihdon laskeneen vertailukaudesta ja operatiivisen tuloksen olleen tappiolla. Yhtiö ei ole antanut tulosohjeistusta vuodelle 2020 emmekä odota yhtiön antavan ohjeistusta tässä vaiheessa. Raportin yhteydessä meitä kiinnostaa Kiinan junayhteyden ylösajon eteneminen sekä etenkin yhtiön taseasema, likviditeettitilanne ja mahdolliset kommentit suunnitelmista odottamaamme taseaseman vahvistamiseen liittyen.
Odotamme Nurmisen liikevaihdon laskeneen H1:lla 2 % vertailukaudesta 33,8 MEUR:oon. Laskeneen liikevaihdon taustalla on toimitusvolyymien lasku, kun arvioimme pääasiakasalojen eli metsä-, kemian, ja konepajateollisuuden asiakkaiden volyymien laskeneen koronapandemian vaikutuksia heijastellen. Volyymien laskun vaikutusta tasoittaa kuitenkin vuosi sitten toteutettu pieni yrityskauppa ja Kiinan junayhteyden ylösajo, jonka kysyntä on käsityksemme mukaan saanut tukea koronapandemian aiheuttamista logistisista haasteista kevään aikana.
Odotamme yhtiön operatiivisen tuloksen olleen vertailukauden tapaan tappiolla volyymeihin nähden turhan korkeaa kustannustasoa peilaten. Kiinan junayhteysliiketoiminnan tulisi arviomme mukaan yltää positiiviseen tulokseen, mutta vielä suhteellisen maltillisen kokoluokkansa puolesta se ei riitä kannattelemaan konsernitason tulosta. Alemmilla riveillä vähemmistöt syövät Baltian liiketoimintojen tulososuudesta puolet ja siten osakekohtaisen tuloksen odotamme olleen -0,06.
Nurminen ei ole antanut tulosohjeistusta kuluvalle vuodelle emmekä odota yhtiön antavan uutta ohjeistusta tässä vaiheessa. Tulosjulkistuksen yhteydessä mielenkiintomme kohdistuu loppuvuoden kysyntäkuvaan ja Kiinan junayhteyden kehitykseen ja näkymiin. Ajankohtaista on myös yhtiön taseen ja etenkin likviditeettitilanteen kehitys, sillä vuoden 2019 lopussa omavaraisuusaste oli vain 3 % ja likviditeettitilanne oli kireä. Yhtiö kertoi H2’19-raportin yhteydessä nostavansa kevään aikana Baltian liiketoiminnoista osinkoja ja saaneensa sovittua Vuosaaren vuokrien maksun viivästyttämisestä, mitkä ovat helpottaneet likviditeettitilannetta. Pidemmällä tähtäimellä tämä ei kuitenkaan ole kestävä ratkaisu ja siten odotamme mahdollisia kommentteja rahoitusaseman vahvistamiseksi suurella mielenkiinnolla.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Nurminen Logistics
Nurminen Logistics on vuonna 1886 perustettu logistiikkapalveluyhtiö, jonka palveluihin kuuluvat nykyisin rautatiekuljetukset Aasian ja Suomen välillä sekä Baltian alueella. Lisäksi yhtiö tarjoaa erilaisia terminaali- ja huolintapalveluita.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut07.03.2020
2019 | 20e | 21e | |
---|---|---|---|
Liikevaihto | 69,3 | 68,3 | 67,6 |
kasvu-% | −12,17 % | −1,44 % | −1,00 % |
EBIT (oik.) | −1,9 | −1,3 | −1,1 |
EBIT-% (oik.) | −2,74 % | −1,87 % | −1,57 % |
EPS (oik.) | −0,14 | −0,12 | −0,10 |
Osinko | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
P/E (oik.) | - | - | - |
EV/EBITDA | 19,89 | 20,14 | 20,07 |