Orion Q1 tiistaina: Vastassa koronahamstrauksen paisuttamat vertailukauden luvut
Orion julkistaa Q1-raporttinsa tiistaina 27.4. klo 12.00. Meidän ennusteemme ja konsensusennuste ovat sekä liikevaihdon että liikevoiton osalta selvästi vertailukauden alapuolella. Vertailukauden luvut olivat poikkeuksellisen vahvat, sillä Covid-19 -pandemian puhkeaminen aiheutti markkinoille vuosi sitten voimakkaan lääkkeiden hamstrauksesta johtuneen myyntipiikin.
Meidän ennusteemme Q1-liikevaihdolle on 266 MEUR (konsensus 254 MEUR), mikä tarkoittaa 5 %:n laskua vertailukaudesta (konsensus -9 %). Liikevaihdon laskua ajavat arviomme mukaan kysynnän normalisoituminen vertailukaudella nähdystä lääkkeiden hamstrauspiikistä. Orionilla päättyi vuoden 2020 aikana merkittävä Eläinlääkkeet-yksikön jakelusopimus Zoetiksen kanssa, joka vaikuttaa negatiivisesti tämän vuoden liikevaihtoon. Orion on myös todennut, että tehorauhoite Dexdorin ja sydämen vajaatoimintaan tarkoitetun Simdaxin myynnin odotetaan laskevan tänä vuonna geneerisen kilpailun seurauksena. Positiivisina liikevaihtoajureina yhtiöllä on uusi viime vuonna voimakkaaseen kasvuun päässyt Bayerin kanssa kehitetty eturauhassyöpälääke Nubeqa. Odotamme Nubeqan nousevan vauhdilla lähivuosina Orionin myydyimpien tuotteiden joukkoon, mutta reilu vuosi sitten lanseerattu lääke on vielä lähtökuopissa. Odotamme myös pidempään hyviä kasvulukemia esittäneen Easyhaler-tuoteperheen toimivan positiivisena liikevaihtoajurina.
Odotamme liikevoiton laskeneen 26 % vertailukaudesta 62,5 MEUR:oon (konsensus 62,6 MEUR), mikä tarkoittaa 23,5 %:n liikevoittomarginaalia (Q1’20: 30,2 %). Kannattavuutta painavat vertailukaudesta laskenut liikevaihto ja epäedullisempi tuotemix verrattuna viime vuonna nähtyyn koronahamstrauspiikkiin. Liikevoittoa painavat etenkin geneerisestä kilpailusta johtuva Dexdor- ja Simdax-alkuperälääkkeiden myynnin lasku. Odotamme liiketoiminnan kulujen pysyvän vielä alkuvuonna normaalia matalammalla tasolla, sillä Covid-19 -pandemian takia yhtiö on supistanut mm. matkustamista, ja odotamme myös myynnin ja markkinoinnin kulujen hieman laskevan vuodesta 2020.
Orion ohjeistaa, että vuoden 2021 liikevaihto laskee hieman vuodesta 2020 (2020: 1078 MEUR) ja liikevoitto laskee tai laskee selvästi vuodesta 2020 (2020 280 MEUR). Meidän ennusteemme vuoden 2021 liikevaihdolle ennen Q1-raporttia on 1034 MEUR (-4 %) ja liikevoitolle 243 MEUR (EBIT 23,5 %), mikä tarkoittaa 13 %:n laskua edellisvuodesta. Orionin vuoden 2021 tulokseen vaikuttaa negatiivisesti em. tekijöiden lisäksi merkittävästi viime vuoden alapuolelle jäävät etappimaksut.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Orion
Orion on vuonna 1917 perustettu suomalainen lääkeyhtiö, joka toimii maailmanlaajuisesti. Orion kehittää, valmistaa ja markkinoi ihmis- ja eläinlääkkeitä sekä lääkkeiden vaikuttavia aineita. Orionin lääketutkimuksen ydinterapia-alueita ovat keskushermostosairaudet, syöpäsairaudet, suomalaisen tautiperimän harvinaissairaudet sekä hengityselinsairaudet.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut09.02.2021
2020 | 21e | 22e | |
---|---|---|---|
Liikevaihto | 1 078,1 | 1 034,4 | 1 117,1 |
kasvu-% | 2,58 % | −4,06 % | 8,00 % |
EBIT (oik.) | 280,1 | 243,1 | 279,3 |
EBIT-% (oik.) | 25,98 % | 23,50 % | 25,00 % |
EPS (oik.) | 1,57 | 1,36 | 1,56 |
Osinko | 1,50 | 1,50 | 1,55 |
P/E (oik.) | 23,98 | 25,50 | 22,18 |
EV/EBITDA | 15,11 | 16,03 | 14,63 |