Outokumpu Q1 keskiviikkona: Ajantasainen katsaus kysyntään keskiössä
Outokumpu julkistaa Q1-raporttinsa keskiviikkona noin klo 9.00. Konsensuksen tapaan odotamme vertailukauden tasoa vahvempaa tulosta. Viime aikoina rajusti heikentyneen markkinatilanteen myötä erilaista markkinatilannetta heijastelevan Q1:n luvut ovat kuitenkin vain sivuroolissa ja huomio kohdistuu etenkin näkymiin ja siihen kuinka voimakas kysynnän heikentyminen on edessä koronapandemian vaikutuksien heijastuessa lukuihin pääosin vasta Q2:sta alkaen. Näin ollen tulosjulkistuksen yhteydessä fokuksessa on lyhyen tähtäimen ohjeistuksen lisäksi etenkin kommentit viime aikojen kysynnän kehityksestä.
Odotamme Outokummulta Q1’20:lta 1705 MEUR:n liikevaihdolla 98 MEUR:n oikaistua käyttökatetta, mikä on linjassa konsensuksen ennusteen kanssa. Arviomme mukaan Euroopassa markkinakysyntä on ollut suhteellisen hyvällä tasolla läpi kausiluonteisesti vahvemman kvartaalin, ja toimituksia on tukenut myös tuontipaineen helpottuminen alkuvuoden aikana. Arviomme mukaan tämä on toimituksien ohella tukenut myös lievästi Europen keskihintaa ja siivittää segmentin tulosparannukseen suhteessa vertailukauteen, mutta tulostaso on kuitenkin edelleen välttävällä tasolla. Americasin odotamme niin ikään parantaneen poikkeukselliseen heikkoon vertailukauteen nähden pääasiassa korkeampien volyymien, parempikatteisen myynnin jakauman ja parantuneen kustannustehokkuuden vetämänä, jotka kampeavat liiketuloksen pienelle voitolle. Long Productsin odotamme kyntäneen edelleen tappiolla ja vastaavasti Ferrochrome on kärsinyt matalasta ferrokromin hinnasta. Läpi kvartaalin voimakkaasti laskeneen (reilu 25 %) nikkelin hinnan odotamme myös aiheuttaneen tuntuvan paineen tulokseen. Raportoidun osakekohtaisen tuloksen ennusteemme on 0,05 eurossa, kun konsensuksen vastaava ennuste on 0,03 euroa.
Odotamme Outokummun ohjeistavan totuttuun tapaan vain seuraavan kvartaalin näkymiä. Ennen Q1-raporttia oik. käyttökatteen ennusteemme Q2:lle on vertailukauden alapuolella, joten ohjeistuksen sanamuotojen tulisi indikoida laskevaa tulosta ollakseen linjassa ennusteidemme kanssa. Lievää tulosparannusta suhteessa Q1:n tasoon tukee ferrokromin sopimushinnan nousu (Q1 1,01 $/lb vs. Q2 1,14 $/lb), mutta arviomme mukaan tämän hyöty hautautuu osittain heikentyneen kysynnän myötä ulkoisten toimituksien laskun alle ja muiden segmenttien toimituksien laskun alle. Outokummun maaliskuussa antamat kommentit tilausvirtaan liittyen indikoivat kysyntäkuvan olleen edelleen hyvä Q2:n alussa, mutta arviomme mukaan lyhyellä tähtäimellä kysyntätilanne on heikentynyt selvästi ja siten meitä kiinnostavat tuloksen yhteydessä kommentit viimeaikaisesta tilausvirran tasosta.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Outokumpu
Outokumpu on vuonna 1932 perustettu ruostumattoman teräksen globaali valmistaja. Yhtiön liiketoiminta perustuu kykyyn räätälöidä ruostumatonta terästä lähes mihin tahansa muotoon ja käyttötarkoitukseen. Yhteiskunnan perusrakenteiden ja kuuluisien maamerkkien lisäksi yhtiön asiakkaat valmistavat ruostumattomasta teräksestä tuotteita kotitalouksien ja teollisuuden käyttöön. Outokummun palveluksessa on tuhansia ammattilaista yli useassa kymmenessä maassa. Konsernin pääkonttori sijaitsee Helsingissä.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut19.03.2020
2019 | 20e | 21e | |
---|---|---|---|
Liikevaihto | 6 402,7 | 5 890,4 | 6 325,7 |
kasvu-% | −6,83 % | −8,00 % | 7,39 % |
EBIT (oik.) | 29,9 | −41,6 | 179,5 |
EBIT-% (oik.) | 0,47 % | −0,71 % | 2,84 % |
EPS (oik.) | −0,19 | −0,21 | 0,22 |
Osinko | 0,10 | 0,00 | 0,00 |
Osinko % | 3,56 % | ||
P/E (oik.) | - | - | 17,37 |
EV/EBITDA | 8,68 | 14,14 | 6,46 |