Outotec on julkistanut kohtuullisesti pienempiä Q1’20:lle kirjattava tilauksia, mikä on vahvistanut yhtiön konferenssipuhelussaan 26.3. välittämää rauhoittavaa viestiä markkinatilanteesta. Osakkeen lisää-suosituksemme sekä Metso Outotecin lukuihin perustuva 3,70 euron tavoitehintamme ovat ennallaan.
Outotec julkisti eilen 15 MEUR:n arvoisen laitetilauksen meksikolaiselta hopea- ja kultakaivokselta. Kaikkiaan Outotec on tähän mennessä julkistanut kolme arvoltaan 13-15 MEUR:n tilausta (yhteisarvoltaan 43 MEUR), jotka tullaan kirjaamaan Q1’20:lle. Vaikka julkistettujen tilausten määrä on toistaiseksi selvästi pienempi kuin Q1’19:llä (132 MEUR, mihin sisältyi yksi 80 MEUR:n rikkihappotehdas), on se silti mielestämme kohtuullinen. Vaikka uusia Q1’20:lle kirjattavia tilausjulkistuksia ei tulisi, on 245 MEUR:n (-26 % v/v) ennusteemme Q1’20:n koko tilauskertymäksi edelleen kurantti. Ennusteeseen sisältyvä pohjatilausodotus on siten 202 MEUR eli samalla tasolla kuin vuosi sitten. Tämä on linjassa sen kanssa mitä Outotec totesi 26.3.: 1) kaivokset ja niihin liittyvät laitokset toimivat pääsääntöisesti normaalisti; 2) toiminta Outotecin projektikohteissa on edennyt suurimmaksi osaksi alkuperäisen aikataulun mukaan eikä peruutuksia ole tapahtunut sekä 3) asiakkaat haluavat viedä sovittuja projekteja eteenpäin, uusistakin projekteista neuvotellaan ja niihin liittyvä prospektikanta on hyvä.
Eilisillä Outotecin ja Metson päätöskursseilla on Metso Outotecin alustaviin ennusteiseemme pohjautuva vuoden 2020 EV/EBIT-kerroin 10x ja vuoden 2021 kerroin 8x. Kertoimet ovat alhaiset suhteutettuna esim. Metson historialliseen noin 13x:n EV/EBIT-arvostukseen.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Metso
Metso on vuonna 2020 Metso Mineralsin ja Outotecin fuusioitumisessa syntynyt yhtiö, joka tarjoaa ratkaisuja mineraalien ja metallien louhintaan ja kierrätykseen. Yhtiö pyrkii parantaman asiakkaidensa energian- ja vedenkäytön tehokkuutta, toiminnan tuottavuutta ja ympäristöriskejä tuote- ja prosessiosaamisen avulla. Metson pääkonttori on Helsingissä ja yhtiöllä toimintaa yli 50 maassa.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut16.03.2020
2019 | 20e | 21e | |
---|---|---|---|
Liikevaihto | 1 210,5 | 1 181,4 | 1 315,9 |
kasvu-% | 1,09 % | −2,40 % | 11,38 % |
EBIT (oik.) | 117,4 | 91,8 | 119,0 |
EBIT-% (oik.) | 9,70 % | 7,77 % | 9,04 % |
EPS (oik.) | 0,19 | 0,31 | 0,41 |
Osinko | 0,10 | 0,10 | 0,15 |
Osinko % | 1,74 % | 0,89 % | 1,34 % |
P/E (oik.) | 29,62 | 35,74 | 27,29 |
EV/EBITDA | 6,48 | 14,10 | 12,35 |