Copyright © 2019. Inderes Oy. All rights reserved.
Yhtiö: Ovaro Kiinteistösijoitus
Suositus: Vähennä
Tavoitehinta: 4.30 EUR
Kurssi: 4.40 EUR
Kurssi hetkellä: 19.2.2021 - 9:10

Ovaro Kiinteistösijoitus antoi aamulla negatiivisen tulosvaroituksen. Yhtiö arvioi nyt vuoden 2020 operatiivisen tuloksen (EPRA-tulos) olevan alhaisempi kuin vuonna 2019. Aiemmin yhtiö ohjeisti EPRA-tuloksen olevan samalla tasolla tai hieman alhaisempi kuin vuonna 2019.

Ovaron operatiivinen tulos oli 541 TEUR vuonna 2019 ja Ovaron 2020 tammi-syyskuun EPRA-tulos huomioiden (Q1-Q3’20: 283 TEUR) viimeisen neljänneksen tulos tulee jäämään alle 258 TEUR:n. Omat ennusteemme odottivat Q4:n operatiiviseksi tulokseksi 518 TEUR ja tähän nähden Q4:n kehitys on jäänyt selvästi odotuksistamme. Tulosvaroitus on toinen lyhyen ajan sisään, sillä Ovaro varoitti tuloksestaan viimeksi elokuussa.

Arviomme mukaan tulosvaroituksen taustalla voi olla osaltaan loppuvuodesta kiihtyneet huoneistomyynnit (H1’20: 57kpl ja 12,2 MEUR ja H2’20: 85 kpl ja 16,9 MEUR), joiden aiheuttama liikevaihtovaikutus on ollut yhtiön aiempia arvioita suurempi. Tarkkojen johtopäätösten tekeminen on kuitenkin mahdotonta, sillä Ovaro ei avannut tiedotteessa tarkemmin tulosvaroituksen taustalla olevia tekijöitä ja näistä saadaan lisätietoa ensi torstain Q4-tuloksen yhteydessä. Kokonaisuudessaan toinen lyhyen ajan sisään annettava tulosvaroitus on meille kuitenkin selkeä pettymys ja se kasvattaa mielestämme osaltaan epävarmuutta saneerauksen onnistumista kohtaan. Tulemme tarkastelemaan ennusteitamme tarkemmin ennakkokommenttimme yhteydessä. Tuore laaja raportti Ovarosta on luettavissa vapaasti täältä.

Käy kauppaa. (Ovaro Kiinteistösijoitus)

Analyytikko / Kirjoittaja

Matias Arola

Matias Arola

Analyytikko

Lisätiedot
Tunnusluvut 2020e 2021e 2022e
Liikevaihto 9,6 9,2 9,3
- kasvu-% -12,5% -3,8% 0,7%
Liikevoitto (EBIT) -3,1 -1,9 -1,2
- EBIT-% -31,8% -20,0% -12,9%
EPS (oik.) -0,44 -0,32 -0,21
Osinko 0,00 0,00 0,00
P/E (oik.) -10,0 -13,9 -20,5
EV/EBITDA -27,7 -42,7 -70,0
Osinkotuotto-% 0,0% 0,0% 0,0%
Uusimmat ennusteet

Ovaro on suomalaisiin asuntoihin ja toimitiloihin sijoittava yhtiö, jonka tarkoitus on tuottaa omistaja-arvoa osakkaille.

Ovaro pelkisti rakenteensa 2018 asuntorahastosta kiinteistöyhtiöksi kustannustehokkuuden parantamiseksi. Tämän jälkeen yhtiö on syventänyt rooliaan kiinteistöliiketoiminnassa ottamalla itselleen kiinteistöjen vuokrauksen ja ylläpidon ohjauksen, kiinteistöjen kehityksen sekä hankekehityksen ja rakennuttamisen.

Ovaron tavoitteena on tarjota Suomessa laadukkaita ja edullisia vuokra-asuntoja. Ovaro pyrkii kasvamaan yliopistokaupungeissa.