Panostajan hallitus päätti eilen 0,03 euron osakekohtaisen ylimääräisen osingon jakamisesta. Osingon kokonaismäärä on noin 1,57 MEUR eli osinko on suhteellisen pieni. Päätös oli meille yllätys, vaikka Panostajan varsinainen yhtiökokous antoi normaaliin tapaan hallitukselle valtuutukset asiaan liittyen. Panostajan tase on vahva ja kestää ylimääräisen osingonjaon hyvin. Ylimääräisen osingon maksaminen heijastuu osien summa -laskelmaamme maksun jälkeen yhtiön nettokassan pienentyessä. Emme kuitenkaan ainakaan toistaiseksi tee muutoksia näkemykseemme osakkeesta.
Pidämme ennallaan ennusteemme 0,05 euron normaalista osakekohtaisesta osingosta tilikaudelta 2019, mihin liittyy nyt aiempaa enemmän epävarmuutta voitonjakopolitiikan muututtua aiempaa aktiivisemmaksi. Pääoman allokoinnin kannalta ylimääräinen osingon maksu on mielestämme ristiriitainen, sillä mielestämme Panostajan haasteena on sijoitusomaisuuden pieni koko suhteessa yhtiön kulurakenteeseen. Samalla pääoman palauttaminen omistajille on perusteltua, jos yhtiöllä ei ole pääomalle tuottavia käyttökohteita. Hallituksen päätös onkin mielestämme myös signaali siitä, ettei yhtiön johto näe tällä hetkellä uusia houkuttelevia sijoituskohteita ainakaan suuressa mittakaavassa. Tämä on ymmärrettävää arvostustasojen ollessa edelleen korkeita suuren rahamassan kilpaillessa suhteellisen harvoista sijoituskohteista. Panostajan tase antaa edelleen mahdollisuudet uusiin sijoituksiin, mutta liikkumavaraa on nyt hieman vähemmän.
Ylimääräisen osingon irtoamispäivä on 18.9.2019, täsmäytyspäivä 19.9.2019 ja maksupäivä 26.9.2019. Päätös perustuu yhtiön varsinaisen yhtiökokouksen 31.1.2019 myöntämään valtuutukseen. Valtuutuksen perusteella tehtävän varojenjaon enimmäismäärä voi olla yhteensä 4,7 MEUR. Panostajan voitonjako heijastaa konsernin tuloksen kehitystä pitkällä aikavälillä ja ensisijaisena tavoitteena on varmistaa konsernin sijoitustoiminnan jatkuvuus, jonka jälkeen vähintään puolet emoyhtiön osakkeenomistajille kohdistuvasta konsernin vuosittaisesta tuloksesta voidaan jakaa joko osinkoina, pääomanpalautuksina tai osakkeiden takaisinostoina.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Panostaja
Panostaja on vuonna 1984 perustettu sijoitusyhtiö, joka omistaa ja kehittää suomalaisia pk-yrityksiä. Yhtiö keskittyy erityisesti palvelu- ja ohjelmistoalan yrityksiin. Panostaja pyrkii löytämään laadukkaita, kasvukykyisiä sijoituskohteita ja kehittämään niitä eteenpäin. Panostajalla on sijoituksia mm. seuraavissa yhtiössä Oscar Software, Grano, CoreHW, Hygga ja Gugguu.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut05.09.2019
2018 | 19e | 20e | |
---|---|---|---|
Liikevaihto | 199,7 | 191,6 | 195,6 |
kasvu-% | 3,35 % | −4,05 % | 2,12 % |
EBIT (oik.) | 5,3 | 4,8 | 7,7 |
EBIT-% (oik.) | 2,65 % | 2,52 % | 3,91 % |
EPS (oik.) | 0,46 | 0,05 | 0,03 |
Osinko | 0,05 | 0,05 | 0,05 |
Osinko % | 5,22 % | 12,76 % | 12,76 % |
P/E (oik.) | 2,09 | 8,68 | 13,10 |
EV/EBITDA | 8,54 | 6,24 | 6,32 |