Ponsse: Deereltä jälleen metsäkonemarkkinan ennustenosto
Ponssen kilpailija Deere nosti jälleen perjantaina Q2-raporttinsa yhteydessä arviotaan vuoden 2021 metsäkonemarkkinan kasvusta. Omat ennusteemme ovat linjassa Deeren uusien odotusten kanssa, joten emme ole muuttaneet niitä. Tuore vähennä-suosituksemme sekä 45,50 euron tavoitehintamme Ponssen osakkeelle ovat ennallaan.
Deere nosti perjantaina Q2-raportissaan (helmi-huhtikuu) arviotaan oman 2021-tilikautensa (marraskuu 2020-lokakuu 2021) metsäkonemarkkinan kasvusta 15-20 %:iin aiemmasta 5-10 %:sta. Deere viittasi puutavaran vahvaan kysyntään etenkin Pohjois-Amerikassa. Arvioimme tuoreessa laajassa Ponsse-raportissamme kalenterivuoden 2021 tavaralajimenetelmän metsäkoneiden markkinan kasvuksi 18 %, minkä on siis linjassa Deeren uuden ennusteen kanssa. Deeren markkinanäkemystä arvioitaessa on muistettava, että arviolta 50 % yhtiön metsäkoneliikevaihdosta tulee kokopuumenetelmän koneista joita Ponsse ei valmista. Deere ei myöskään perjantaisessa raportissaan julkistanut metsäkoneliikevaihtoaan, vaan tämä tapahtuu vasta varsinaisen 10-Q-raportin yhteydessä lähipäivinä.
Kuten em. raportissamme totesimme, Ponssen osakkeen arvostus on kaikilla käyttämillämme mittareilla varsin vaativa. Kokonaistuotto-odotus ei yllä tuottovaatimuksen tasolle, arvostuskertoimet ovat verrokkien tasolla ja vastaavat myös osakkeen omia historiallisia mediaanikertoimia. Nousuvara DCF-arvoon on kapeahko 10 %. Lisäksi ennusteemme vuosien 2021-2023 keskimääräiseksi tuloskasvuksi (CAGR) on haastava 25 %.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Ponsse
Ponsse Oyj on vuonna 1970 perustettu tavaralajimenetelmään perustuvien metsäkoneiden myyntiin, tuotantoon, huoltoon ja teknologiaan erikoistunut yritys. Ponsse kehittää ja valmistaa puunkorjuuratkaisuja asiakastarpeiden mukaisesti. Yhtiön tuotteiden valmistus on keskitetty Suomeen ja yhteen tehtaaseen Vieremällä. Yhtiöllä on kansainvälinen palveluverkosto.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut16.05.2021
2020 | 21e | 22e | |
---|---|---|---|
Liikevaihto | 636,6 | 796,4 | 872,2 |
kasvu-% | −4,61 % | 25,10 % | 9,52 % |
EBIT (oik.) | 57,1 | 91,3 | 101,6 |
EBIT-% (oik.) | 8,98 % | 11,46 % | 11,65 % |
EPS (oik.) | 1,58 | 2,52 | 2,82 |
Osinko | 0,60 | 1,05 | 1,30 |
Osinko % | 2,05 % | 4,57 % | 5,65 % |
P/E (oik.) | 18,53 | 9,11 | 8,17 |
EV/EBITDA | 9,89 | 5,31 | 4,55 |