Tikkurilan kaikista osakkeista julkisen ostotarjouksen (34,0 euroa per osake) tehnyt PPG Industries Inc. tiedotti perjantaina, että yhtiö on saanut kaikki tarvittavat viranomaishyväksynnät ostotarjouksen toteuttamiselle.
Yhtiö allekirjoittivat yhdistymissopimuksen 18.12.2020 ja ostotarjouksen tarjousaika alkoi 15.1.2021. Alun perin yhtiöt tiedottivat, että he pyrkivät toteuttamaan ostotarjouksen jo maaliskuun aikana tai viimeistään huhtikuun alussa. Tarjousprosessi on kuitenkin venynyt kilpailevien ostotarjousten takia ja tarjousaikaa on pidennetty, sillä erilaisten viranomaishyväksyntöjen saamisessa on kestänyt odotettua pidempään. Kaksi viikkoa sitten PPG tiedotti, että ostotarjous muutetaan toistaiseksi voimassa olevaksi, kun hyväksynnän saaminen Venäjän kilpailuviranomaiselta lykkääntyi ja valmistumisajankohtaa oli vaikea ennustaa.
Perjantaina PPG tiedotti, että yhtiö on vihdoin saanut hyväksynnät ostotarjouksen toteuttamiselle Venäjän kilpailuviranomaiselta. Yhtiö sai jo aiemmin hyväksynnät myös Euroopan komissiolta, työ- ja elinkeinoministeriöltä ja Kazakstanin kilpailuviranomaiselta. PPG on päättänyt keskeyttää ostotarjouksen 4.6. ja yhtiö olettaa toteuttavansa ostotarjouksen pian sen jälkeen, arviolta 10.6.
Ostotarjous on edelleen ehdollinen sille, että se saa hyväksynnät sellaisilta omistajilta, jotka omistavat yli 66,7 % yhtiön kaikista osakkeista. PPG olettaa, että kaikki ostotarjouksen toteuttamisedellytykset täyttyvät. PPG:n ostotarjouksella (34,0 €/osake) ennusteidemme mukaiset 2021 ja 2022 P/E-luvut ovat noin 30x ja EV/EBITDA-kertoimet 16x. Tällaisiin arvostuskertoimiin ei Tikkurilalla ole ollut pörssitaipaleella mitään asiaa, eikä yhtiön pidemmän aikavälin kasvu- ja kannattavuusprofiili myöskään tue tällaista arvostusta. Tästä syystä oletamme Tikkurilan osakkeenomistajien pitävän tarjousta niin hyvänä, että tähän saadaan suostuminen vähintään tarvittavalta 66,7 %:n omistajilta.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille