Purmo Q4 torstaina: Markkina jatkuu vaikeana 2023
Purmo raportoi Q4-tuloksensa torstaina noin 8.15. Purmo on antanut jo varsin hyvin kommentteja sekä Q4-kehityksestä että näkymistä vuoteen 2023, joiden perusteella tiedämme jo loppuvuoden olleen heikko ja markkinanäkymien tälle vuodelle olevan negatiiviset. Huomio kohdistuukin etenkin yhtiön tulosohjeistukseen tälle vuodelle. Me ennustamme 2023 oikaistun käyttökatteen jäävän hieman viime vuotta heikommaksi.
Odotamme Q4-liikevaihdon laskeneen radiaattorien vetämänä
Purmon radiaattori-segmentin liikevaihto laski yli 15 % jo Q3:lla ja se on kertonut odottavansa volyymien laskun olevan suurempaa Q4:llä kuin Q3:lla, joka johtuu sekä rakennusaktiviteetin laskusta että jakelijoiden varastojen purusta, joka korostuu vuoden lopussa. Tämän takia odotamme radiaattorien liikevaihdon laskevan yli 20 %, vaikka hinnankorotukset tukevat liikevaihtoa. Sisäilmaratkaisut-segmentissä odotamme liikevaihdon jatkuneen noin 20 % tasolla, mutta koko yhtiön liikevaihdon tippuvan 7 %.
Tulos laskee selvästi vertailukaudesta
Purmo laski ennen Q3-raporttia ohjeistustaan ja antoi Q3-raportin yhteydessä myös segmenttikohtaisia tulosarvioita Q4:lle. Purmo myös mainitsi tammikuun alun analyytikkopuhelussaan Q4:n sujuneen suunnilleen heidän odotusten mukaan eli aiemmat arviot ovat siten päteviä. Radiaattori-segmentin osalta Purmo uskoo volyymilaskun johtavan selkeään oikaistun käyttökatteen laskuun Q4:llä, kun taas Sisäilmaratkaisuissa tuloksen odotetaan olevan vertailukauden tasoa. Koko konsernille ennustamme 14 MEUR oikaistua käyttökatetta, jolla koko vuoden oikaistu käyttökate olisi 91 MEUR, kun yhtiön ohjeistus on 88-96 MEUR. Konsensusennusteet näyttäisivät olevan samoilla tasoilla.
Markkinanäkymä on negatiivinen vuodelle 2023, odotamme myös tuloksen laskevan
Sekä Purmo että sen verrokit ovat jo kertoneet radiaattorimarkkinan jatkuvan vaikeana myös tänä vuonna ja koko vuodelta odotetaan negatiiivista volyymikehitystä. Myös Sisäilmaratkaisut-segmentissä kysynnän odotetaan heikentyvän 2023 uudisrakennusaktiviteetin laskun takia. Me ennustamme tälle vuodelle Purmolle noin 4 % liikevaihdon laskua ja 5 % oikaistun käyttökatteen laskua tasolle 87 MEUR. Purmo käynnisti lokakuussa tehostamisohjelman, joka tähtää 20 MEUR käyttökateparannukseen 2023 loppuun mennessä ja kumulatiivisesti 40 MEUR 2024 loppuun mennessä, joka tulee tukemaan asteittain tuloskehitystä, mutta aiheuttaa myös kertakuluja. Uskomme Purmon pitävän 0,36 euron osingon ennallaan, joskin heikentyvä tulos ja suhteellisen korkea velkaisuus luo negatiivista riskiä osingon määrän suhteen.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Purmo Group
Purmo Group on kestävän kehityksen keskiössä tarjoten kokonaisratkaisuja ja kestäviä tapoja lämmittää ja jäähdyttää koteja ilmaston lämpenemisen hillitsemiseksi. Purmo toimittaa asuinrakennuksiin ja muihin rakennuksiin täydellisiä lämmitys- ja jäähdytysratkaisuja, joihin sisältyvät lattialämmitys- ja viilennys-järjestelmät, laaja valikoima radiaattoreita, lämpöpumppuja, virtauksensäätö- ja vesikierto-järjestelmiä sekä älytuotteita. Purmon missio on olla maailman johtava kestävien sisäilmastoratkaisujen toimittaja. Purmolla on 24 maassa 3 400 työntekijää, jotka valmistavat ja toimittavat korkealaatuisia tuotteita ja ratkaisuja asiakkaille yli sataan maahan. Purmo Groupin osake on listattu Nasdaq Helsingissä kaupankäyntitunnuksella PURMO.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut09.12.2022
2021 | 22e | 23e | |
---|---|---|---|
Liikevaihto | 843,6 | 904,0 | 872,4 |
kasvu-% | 25,68 % | 7,16 % | −3,50 % |
EBIT (oik.) | 73,7 | 58,4 | 54,6 |
EBIT-% (oik.) | 8,73 % | 6,46 % | 6,26 % |
EPS (oik.) | 1,78 | 0,79 | 0,77 |
Osinko | 0,36 | 0,35 | 0,35 |
Osinko % | 2,54 % | 4,66 % | 4,66 % |
P/E (oik.) | 7,96 | 9,51 | 9,74 |
EV/EBITDA | 24,30 | 7,22 | 9,97 |