Ohjelmistokehitystyökaluja kehittävä Qt Group tiedotti eilen tiistaina ostavansa saksalaisen ohjelmistoyhtiö froglogic GmbH:n. Kyseessä on täysin odotettu yrityskauppa, sillä yhtiö on jo aiemmin viestinyt etsivänsä aktiivisesti kohteita, joilla täydentää tuoteportfoliota kattamaan laajempi osuus asiakkaiden ohjelmistokehitysprosesseista.
Froglogic on graafisten käyttöliittymien testausautomaatiotyökalujen kehittäjä, joka on erikoistunut Qt GUI -kehykseen perustuvien sovellusten testiautomaatioon. Froglogicin liikevaihto vuonna 2020 oli 6,5 MEUR ja liikevoitto 2,7 MEUR. Kauppahinta on 30 MEUR, josta 20 % maksetaan Qt:n osakkeilla ja loput käteisellä. Tiedotteen mukaan Qt maksaa lisäksi enintään 5 MEUR lisäkauppahinnan, jonka maksun toteutuminen on riippuvainen froglogicin tuotteiden liikevaihdon kasvusta lähivuosina. Yritysosto toteutetaan Qt:n omistajien kannalta nähdäksemme hyvin houkuttelevalla arvostustasolla (2020 EV/S 4,6-5,4x, EV/EBIT 11-13x) verrattuna Qt:n arvostustasoon (2021e EV/S 23x, EV/EBIT 98x).
Froglogic on nähdäksemme osuva ostos vahvistamaan Qt:n tuoteportfoliota. Froglogic erikoistuu Qt GUI -kehyksen sovellusten testiautomaatioon, joten yhtiöiden tuotteet täydentävät hyvin toisiaan. Qt pystyy näin ottamaan haltuun laajemman osan asiakkaan ohjelmistokehitysprosessista sekä laajentumaan uusille markkinoille froglogicin kautta. Froglogicin tuote taas pääsee hyötymään nopeasti Qt:n myyntiverkostosta ja asiakaskunnasta.
Qt:n vahvan kassavirran myötä olemme odottaneet yhtiön aktivoituvan allokoimaan kertyviä pääomiaan yritysostoilla. Uskomme tämän päänavauksen myötä näkevämme lähivuosina lisää yritysostoja. Qt:lla on mielestämme selkeä teollinen logiikka toteuttaa tuotetarjontaansa täydentäviä yritysostoja, sillä yhtiö pystyy hyödyntämään laajaa asiakaskuntaa ja myyntiverkostoa ostetun liiketoiminnan kasvattamiseksi. Toisaalta Qt:n arvostustaso (2021 EV/S 23x) mahdollistaa pääoman hankkimisen yrityskauppojen rahoitukseen omistajille järkevin ehdoin.
Päivitämme yrityskaupan ennusteisiimme ja tarkastelemme suositustamme Qt:n Q1-raportin julkistuksen (22.4.) yhteydessä.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Qt Group
Qt Group on vuonna 1994 perustettu yhtiö, joka tarjoaa globaalin myyntiverkoston avulla ohjelmistokehittäjille alustariippumatonta sovelluskehitysympäristöä ja siihen liittyviä työkaluja.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut19.02.2021
2020 | 21e | 22e | |
---|---|---|---|
Liikevaihto | 79,4 | 108,0 | 141,5 |
kasvu-% | 36,10 % | 35,98 % | 30,98 % |
EBIT (oik.) | 17,0 | 25,5 | 43,9 |
EBIT-% (oik.) | 21,41 % | 23,57 % | 30,99 % |
EPS (oik.) | 0,53 | 0,84 | 1,40 |
Osinko | 0,00 | 0,30 | 0,55 |
P/E (oik.) | 108,84 | 90,84 | 54,75 |
EV/EBITDA | 70,69 | 64,78 | 41,70 |