Raisio Q1 keskiviikkona: Elintarvikkeet ovat liikkuneet hyvin koronaviruksesta huolimatta
Raisio julkistaa Q1-raporttinsa keskiviikkona 6.5. klo 8.30. Kuten totesimme maaliskuussa julkistetussa seurannan aloitus -raportissamme, Raisio toimii defensiivisellä elintarvikesektorilla, emmekä arvioi yhtiön kuuluvan ainakaan koronaviruksen suurimpiin kärsijöihin. Päinvastoin Päivittäistavarakauppa ry:n mukaan päivittäistavaroiden myynti on Q1:llä kasvanut Suomessa 7,6 %, minkä odotamme siivittäneen Raision Q1:llä sekä liikevaihdon että kannattavuuden osalta vertailukautta parempaan suoritukseen.
Odotamme Q1-liikevaihdon kasvaneen 4 % 52 MEUR:oon. Kasvua vetää arviomme mukaan Terveelliset Elintarvikkeet -segmentti, missä yhtiö myy kuluttajille brändituotteita (mm. Elovena, Benecol ja Nalle) pääosin eurooppalaisten päivittäistavarakauppojen kautta. Päivittäistavaroiden myynti kasvoi maaliskuussa Covid-19 -pandemiasta johtuneen hamstrauksen takia vahvasti ja uskomme tämän näkyvän Raision Q1-luvuissa positiivisesti. Terveelliset ainesosat -segmentissä yhtiö myy kalanrehuja kalankasvattamoille, Benecol-ainesosaa lisenssipartnereille ja viljapohjaisia tuotteita teollisuudelle ja suurkeittiöille. Tämän segmentin kehitystä on vaikeampi arvioida, sillä esim. foodservice-markkina on alkuvuonna romahtanut, kun mm. ravintolat, kahvilat, hotellit, koulut ja työpaikkaruokalat ovat olleet suljettuina. Foodservicen osuus Raision liikevaihdosta on kuitenkin pieni, joten odotamme vahvan päivittäistavarakaupan myynnin peittoavan selvästi nämä vaikutukset. Raisio kertoi viime vuonna solmineensa uusia asiakkuuksia kalanrehuliiketoiminnassaan ja yhtiö sai myös Nokian kauramyllyinvestoinnin ansiosta lisää valmistuskapasiteettia nopeasti kasvavan lisäarvokauran kysyntään. Molemmat näistä tekijöistä voivat arviomme mukaan vaikuttaa Q1-liikevaihtoon positiivisesti.
Odotamme Q1-liikevoiton kasvaneen 6,2 MEUR:oon (Q1’19: 5,0 MEUR). Vertailukauden tulos ei ollut erityisen hyvä, sillä volyymit olivat matalat, Raisio kärsi nousseista raaka-ainehinnoista ja omat hinnankorotukset olivat vielä kesken. Odotamme liikevaihdon kasvun ja parantuneen tuottavuuden nostavan Q1-liikevoittomarginaalin 11,9 %:iin (Q1’19: 10,0 %). Käsityksemme mukaan Raision tuotanto on Q1:llä pyörinyt isossa kuvassa normaalisti, eikä raaka-ainehankintojen kanssa ole ollut ongelmia. Pakkausmateriaalien saatavuudessa on voinut ilmaantua joitain puutteita nopeasti kasvaneen kysynnän takia ja elintarvikkeiden viennissä on voinut olla Suomen rajoja ylitettäessä pieniä viiveitä. Kaiken kaikkiaan Raision Q1 on käsityksemme mukaan sujunut hyvin ja näemme alkuvuonna tapahtuneen Covid-19 -hamstrauksen vaikutuksen olevan yhtiölle nettopositiivinen.
Raisio ei ole kokenut tarpeelliseksi muuttaa vuoden 2020 ohjeistustaan Covid-19 -pandemian puhkeamisen jälkeen ja käsityksemme mukaan ainakaan toistaiseksi tällä ei ole ollut ainakaan erityisiä negatiivisia vaikutuksia yhtiön liiketoimintoihin. Raisio arvioi, että vuonna 2020 jatkuvien toimintojen liikevaihto kasvaa edellisvuodesta (2019: 236 MEUR ja vertailukelpoinen liikevoitto on yli 10 % liikevaihdosta (2019: 11,5 %). Meidän ennusteemme Raision koko vuoden liikevaihdolle ennen Q1-raporttia on 239 MEUR (+1 %) ja liikevoitto 27,3 MEUR (EBIT 11,4 %).
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Raisio
Raisio on vuonna 1939 perustettu kansainvälinen elintarvikeyhtiö, joka keskittyy terveelliseen ja vastuullisesti tuotettuun kasvipohjaiseen ruokaan. Yhtiön tunnettuja brändejä ovat mm. Benecol, Elovena, Beanit ja Sunnuntai. Tuotantoa yhtiöllä on Suomessa Raisiossa, Nokialla ja Kauhavalla. Konsernin päämarkkina-alue on Eurooppa.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut24.03.2020
2019 | 20e | 21e | |
---|---|---|---|
Liikevaihto | 236,3 | 238,2 | 250,7 |
kasvu-% | 3,50 % | 0,82 % | 5,22 % |
EBIT (oik.) | 27,3 | 27,2 | 27,8 |
EBIT-% (oik.) | 11,54 % | 11,43 % | 11,10 % |
EPS (oik.) | 0,16 | 0,15 | 0,15 |
Osinko | 0,13 | 0,13 | 0,14 |
P/E (oik.) | 20,97 | 13,85 | 13,38 |
EV/EBITDA | 12,96 | 7,27 | 6,65 |