Raisio tiedotti torstaina saaneensa myönteisen välitystuomion Raisioaquan liiketoiminnan osittaisesta keskeytymisestä vuonna 2018. Tuomion taustalla on merkittävä tulonmenetys, jonka Raisioaqua kärsi Venäjän sille asettaman vientikiellon seurauksena. Kielto johtui Raision tavarantoimittajan toimittamasta raaka-aineesta, joka sisälsi muuntogeenistä (GMO) ainesta pitoisuuksina, jotka ylittivät EU:n ja Venäjän lainsäädännön mukaiset rajat. Raisioaquan kalanrehuissa käyttämän soijatuotteen toimitti suomalainen tavarantoimittaja, jolla oli vastuu siitä, että tuote on sopimuksen mukainen. Laatuvirhe koski vain vähäistä osaa toimituksista, mutta tästä huolimatta Venäjän viranomaistaho määräsi Raisioaquan kalarehutoiminnan toimitukset keskeytettäväksi kokonaan elokuusta 2018 joulukuuhun 2018 asti. Kielto oli merkittävä takaisku Raisioaqualle, jonka liikevaihdosta arviomme mukaan noin 2/3 tulee viennistä, joka suuntautuu pääosin Luoteis-Venäjälle. Raisioaqua on yksi kolmesta Raision Terveelliset ainesosat -segmentin liiketoiminnoista. Arviomme mukaan Raisioaquan liikevaihto pyörii noin 30-40 MEUR:n tasolla, mikä on noin 13-17 % koko Raisio-konsernin liikevaihdosta (2020e: 230 MEUR).
Raision saaman lopullisen tuomion perusteella tavarantoimittaja on velvollinen korvaamaan Raisiolle vahingonkorvauksena summan, joka on noin 3 MEUR. Raisio aloittaa välittömästi toimenpiteet summan perimiseksi, mutta yhtiö ei kuitenkaan toistaiseksi kirjaa korvattavaksi määrättyä summaa tuloslaskelmaansa saamiseen liittyvästä epävarmuudesta johtuen. Käsityksemme mukaan IFRS-raportointisäännösten mukaan saamisen on toteuduttava vähintään 80 %:n todennäköisyydellä, jotta sen voi kirjata tuloslaskelmaan.
Toteutuessaan 3 MEUR:n korvauksella olisi selvä positiivinen vaikutus Raision vertailukelpoiseen liikevoittoon. Vuoden 2021 liikevoittoennusteemme on 27 MEUR, joten toteutuessaan korvaus nostaisi liikevoittoennustettamme noin 11 %:lla. Vaikka korvaus nostaisi selvästi Raision yhden vuoden tulosta, sen vaikutus yhtiön käypään arvoon on hyvin rajallinen. Raision markkina-arvo on noin 500 MEUR, joten korvauksen suuruus olisi vain noin 0,6 % siitä. Korvauksen toteutumisella (tai toteutumatta jäämisellä) ei siis ole suurta vaikutusta yhtiön arvoon.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Raisio
Raisio on vuonna 1939 perustettu kansainvälinen elintarvikeyhtiö, joka keskittyy terveelliseen ja vastuullisesti tuotettuun kasvipohjaiseen ruokaan. Yhtiön tunnettuja brändejä ovat mm. Benecol, Elovena, Beanit ja Sunnuntai. Tuotantoa yhtiöllä on Suomessa Raisiossa, Nokialla ja Kauhavalla. Konsernin päämarkkina-alue on Eurooppa.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut04.11.2020
2019 | 20e | 21e | |
---|---|---|---|
Liikevaihto | 236,3 | 229,6 | 241,4 |
kasvu-% | 3,50 % | −2,86 % | 5,16 % |
EBIT (oik.) | 27,3 | 27,1 | 27,0 |
EBIT-% (oik.) | 11,54 % | 11,81 % | 11,17 % |
EPS (oik.) | 0,16 | 0,13 | 0,15 |
Osinko | 0,13 | 0,13 | 0,14 |
Osinko % | 3,82 % | 6,93 % | 7,46 % |
P/E (oik.) | 20,96 | 14,05 | 12,73 |
EV/EBITDA | 12,96 | 6,29 | 6,06 |