Raute tiedotti eilen, että yhtiö on aloittanut yt-lain mukaiset neuvottelut sopeutustoimenpiteistä yhtiön Suomen toiminnoissa Lahden Nastolassa ja Kajaanissa. Neuvottelujen tavoitteena on sopeuttaa toimintoja tilauskannan alenemisen aiheuttamaan tuotannolliseen ja taloudelliseen tilanteeseen sekä koronapandemian vuoksi määrättyjen toimintarajoitusten (mm. matkustaminen) aiheuttamaan työn tekemisen estymiseen.
Sopeuttamistoimenpiteet koskevat kaikkia Rauten Suomen henkilöstön toimihenkilöitä ja ylempiä toimihenkilöitä. Neuvottelujen piirissä olevan henkilöstön määrä on yhteensä 333 henkilöä. Yhtiön arvion mukaan nyt käynnistetyt neuvottelut koskevat enintään 90 päivän lomautuksia. Lomautusten piiriin arvioidaan kuuluvan noin puolet neuvottelujen piirissä olevista henkilöistä. Yhtiön arvion mukaan irtisanomisia ei tarvita. Myös Rauten yksiköissä Suomen ulkopuolella toteutetaan paikallisten käytäntöjen ja tilauskantojen mukaisia sopeutustoimenpiteitä.
Nyt käynnistettävät neuvottelut eivät indikoi muutosta aikaisemmin ilmoitettuihin näkymiin kuluvalle vuodelle. Rauten vuoden 2020 liikevaihdon arvioidaan laskevan vuodesta 2019 ja liiketuloksen arvioidaan heikkenevän selvästi vuodesta 2019.
Uutinen ei mielestämme ollut erityisen yllättävä, kun huomioidaan 1) Rauten huhtikuun tulosvaroituksen yhteydessä antamat kommentit sopeutustarpeen harkitsemisesta 2) matkustusrajoitteiden asennuksille ja palveluliiketoiminnoille aiheuttamat rasitteet sekä 3) yhtiön olemassa olevan tilauskannan rakenne ja yleisestä taloustilanteesta johtuva erittäin epävarma uusien tilausten näkymä. Pidämme silti todennäköisenä, että Rauten tilausvirta Q2:lla on ollut sekä laitteiden ja palveluiden osalta vaisuhko ja tilausnäkymät ovat pysyneet epävarmoina ja tämä on saattanut toimia vauhdittajana toimihenkilöpuolen kulusopeutusten aloittamiseen. Näin ollen emme pidä lomautusuutista Rauten kannalta hyvänä signaalina, vaikka yhtiö pystyneekin tarvittaessa saavuttamaan lomautuksilla arviomme mukaan karkeasti yhteensä 1-2 MEUR:n kustannussäästöt tänä vuonna ja ensi vuoden alkupuolella. Positiivista kuitenkin on, että yhtiö vaikuttaa toistaiseksi odottavan hidasteiden jäävän tilapäisiksi, sillä irtisanomisille ei ole havaittu nyt tarvetta.
Tuotannossa emme usko yhtiöllä olevan välitöntä lomautustarvetta, sillä Rauten tilauskanta oli Q1:n lopussa absoluuttisesti hyvällä ja myös 10 % vertailukautta korkeammalla tasolla 92 MEUR:ssa. Lisäksi toimitukset tilauskantaa dominoivasta Venäjän suuresta vaneriprojektista todennäköisesti kiihtyvät kesän aikana, joten odotamme Rauten pystyvän täyttämään omat tuotantoresurssinsa loppuvuodesta. Heikossakin skenaariossa loppuvuoden siedettävän liikevaihtotason, omien tuotantoresurssien täyskäytön, palveluliiketoiminnan osittaisten elpymisodotusten ja säästöjen ansiosta odotamme Rauten pystyvän kampeamaan tuloksensa maltillisesti positiiviseksi tänä vuonna (2020e: liikevoitto 1,6 MEUR), vaikka alkuvuodelta takamatkaa jäikin reippaasti (Q1’20: liiketappio -3,0 MEUR). Liikevaihdon laskupaine huomioiden pidämme kuitenkin suunnitteilla olevia kulupuolen sopeutuksia tarpeellisina, jotta Rauten tyypillisesti voimakas tulosvipu ei pääse lyömään tänä vuonna täysillä läpi. Ensi vuoteen tilauskanta ei kuitenkaan anna näkyvyyttä, ja kokonaisuutena investointivetoisen Rauten näkymät ovat mielestämme hyvin epävarmat. Näin ollen yt-uutisella ei myöskään ole välitöntä vaikutusta Rauten ennusteisiimme tai näkemykseemme yhtiöstä.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Raute
Raute on vuonna 1908 perustettu viilun, vanerin ja viilupalkin (LVL) tuottajien palvelemiseen keskittynyt konepajayhtiö. Rauten teknologiatarjonta kattaa asiakkaiden koko tuotantoprosessin koneet ja laitteet sekä niihin liitännäiset palvelut. Yhtiö on ydinalueillaan kapean niche-segmenttinsä markkinajohtaja globaalisti. Raute on myös ainoa toimija maailmassa, joka pystyy toimittamaan kokonaisen vaneri- tai LVL-tehtaan vaatimat tuotantokoneet. Yhtiöllä on tuotantoyksiköitä esimerkiksi Aasiassa ja Yhdysvalloissa.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut15.05.2020
2019 | 20e | 21e | |
---|---|---|---|
Liikevaihto | 151,3 | 127,8 | 124,0 |
kasvu-% | −16,41 % | −15,54 % | −2,96 % |
EBIT (oik.) | 8,5 | 1,6 | 4,9 |
EBIT-% (oik.) | 5,59 % | 1,27 % | 3,98 % |
EPS (oik.) | 1,80 | 0,29 | 0,90 |
Osinko | 1,45 | 0,75 | 1,00 |
P/E (oik.) | 13,87 | 35,06 | 11,44 |
EV/EBITDA | 7,60 | 6,22 | 3,70 |