Copyright © 2019. Inderes Oy. All rights reserved.
Yhtiö: Raute
Suositus: Vähennä
Tavoitehinta: 22.50 EURTavoitehinta päivitetty: 1.8.2019
Kurssi: 21.00 EURKurssi hetkellä: 8.8.2019 - 7:27

Raute tiedotti eilen, että yhtiö on saanut sitovan tilauksen venäläisen asiakkaan suunnitteleman koivuvaneritehtaan tuotantoprosessin koneiden suunnittelusta. Raute arvioi, että nyt tilattu suunnittelutyö johtaa itse tuotantokoneiden tilaukseen tulevan parin kuukauden aikana. Raute tiedottaa hankkeesta, kun konetilaus astuu sitovasti voimaan. Nyt saadulla tilauksella ei ole vaikutusta Rauten liikevaihto- ja tulosnäkymiin vuoden 2019 osalta. Raute arvioi liikevaihdon laskevan ja liiketuloksen heikkenevän edellisestä vuodesta.

Arviomme mukaan suunnittelutilaus liittyy Segezha Groupin Venäjän Kostromassa sijaitsevaan projektiin, jonka rakentamisen Segezha on kertonut aloittavansa Q4:llä. Rauten nyt saama luultavasti pienehkö suunnittelutilaus ja siitä todennäköisesti Q3:n ja Q4:n taitteessa seuraava suuri noin 30 MEUR:n vaneritehdastilaus eivät ole millään tapaa yllättäviä, sillä 1) projekti oli jo tiedossa 2) yhtiöt ovat tehneet ennenkin yhteistyötä 3) Rauten tarjoama ja markkina-asema ovat vahvoja Venäjällä 4) Raute oli Q2-raporttinsa yhteydessä positiivinen Venäjän markkinan aktiviteetin suhteen. Olemme myös ensi vuoden ennusteissamme käytännössä olettaneet Rauten saavan Segezhan projektista tehdastilauksen. Näin ollen suunnittelutilaus ja yhä todennäköisemmältä näyttävä vaneritehdastilaus eivät aiheuta suoria muutospaineita Rauten ensi vuoden ennusteisiimme. Osakkeen riskitasoa Rauten loppuvuodesta todennäköisesti kohentuva tilauskanta kuitenkin laskee. Pidämme myös mahdollisena, että Rautella on myös muita potentiaalisia linja- ja tehdasmittakaavan projektien neuvotteluja käynnissä Venäjällä.  

Käy kauppaa. (Raute)

Analyytikko / Kirjoittaja

Antti Viljakainen

Antti Viljakainen

Analyytikko

Lisätiedot

Raute on maailmanlaajuisesti toimiva teknologia- ja palveluyritys. Rauten asiakkaat ovat puutuoteteollisuudessa toimivia yrityksiä, joiden valmistamia puutuotteita ovat viilu, vaneri, LVL (Laminated Veneer Lumber, viilupalkki) ja sahatavara. Teknologiatarjonta kattaa viilun, vanerin ja LVL:n koko tuotantoprosessin sekä erityismittalaitteita sahatavaralle. Tehdaslaajuisten kokonaisuuksien toimittajana Raute on maailmanlaajuinen markkinajohtaja niin vaneri- kuin LVL-teollisuudessa.

Tunnusluvut 2018 2019e 2020e
Liikevaihto 181,0 147,9 134,0
- kasvu-% 22,2% -18,3% -9,4%
Liikevoitto (EBIT) 14,9 9,8 9,7
- EBIT-% 8,2% 6,7% 7,2%
EPS (oik.) 2,78 1,82 1,74
Osinko 1,40 1,45 1,50
P/E (oik.) 7,7 11,5 12,1
EV/EBITDA 4,5 5,6 5,2
Osinkotuotto-% 6,6% 6,9% 7,1%
Uusimmat ennusteet