Raute tiedotti eilen, että yhtiö on eilen allekirjoitetulla kauppakirjalla ostanut Oulussa toimivan Hiottu Oy:n osakekannan enemmistön. Yhtiössä työskennelleet omistajat jatkavat yhtiön palveluksessa. Vuonna 2005 perustettu Hiottu on ohjelmistopalveluja tarjoava yhtiö, jonka erikoisosaamista ovat erilaiset konenäköratkaisut ja muut vaativan teollisuusympäristön järjestelmäratkaisut.
Hiotun palveluihin kuuluvat ohjelmistokonsultointi ja projektinhallinta, konenäköohjelmointi ja -järjestelmät, teollisuusohjelmointi sekä web-ohjelmointi. Hiottu täydentää Rauten digitalisaatio-osaamista ja yhtiön ostaminen on osa jo aiemmin raportoitua digitalisaatioon panostamista. Hiottu on aiemmin toiminut Rauten yhteistyökumppanina. Hiotun liikevaihto vuonna 2019 oli 0,8 MEUR ja yhtiö työllistää 11 henkilöä.
Yrityskauppa toteutetaan osakekauppana ja kaupan jälkeen Rauten omistusosuus on 80%. Yhtiön perustajiin kuuluva Kari Lapinlampi omistaa kaupan jälkeen 20% ja jää myös yhtiön palvelukseen. Kaupan ehdoissa on myös sovittu vähemmistöosuuden lisäkaupan ehdoista siirtymäajan jälkeen. Yrityskauppa ei vaikuta Rauten tulosnäkymiin vuodelle 2020. Rauten vuoden 2020 liikevaihdon arvioidaan laskevan vuodesta 2019 ja liiketuloksen arvioidaan heikkenevän selvästi vuodesta 2019.
Mielestämme Hiottu sopii hyvin Rauten portfolioon täydentämään Metrix-liiketoimintaa, jossa Mecanon konenäkö- ja Metriguardin lujuuslajittelutuotteet tarvitsevat rinnalleen myös ohjelmistoja. Korkean teknologian ja lisäarvon tuotteisiin keskittyvä Metrix kuuluu mielestämme Rauten teknologisen kilpailuedun kovimpaan ytimeen ja näkemyksemme mukaan toimialaan osin liitännäisen ohjelmisto-osaamisen lisääminen Metrixiin on hyvin loogista ja perusteltua tarjoaman kehittämiseksi. Arviomme mukaan Raute pyrkii lisäämään Hiotun ohjelmistojen käyttöjä omissa toimituksissaan, mutta uskomme Hiotun palvelevan myös muiden toimialojen asiakkaita myös jatkossa.
Hiottu on tilinpäätöstietojen mukaan kasvanut viime vuosina kohtuullisesti (2016-2019 CAGR noin 18 %) ja tehnyt koko ajan tervettä kaksinumeroista liikevoittomarginaalia, mikä on mielestämme indikaatio liiketoiminnan todennäköisesti hyvästä laadusta. Raute ei kertonut kauppahintaa emmekä arvioi sen olevan Rauten mittakaavassa merkittävä (pienen ohjelmistoyhtiön EV/S-kerroin voisi arviomme mukaan olla noin 1x-2x). Hiotulla ei ole myöskään merkittävää vaikutusta Rauten lähivuosien liikevaihto- ja tulosennusteisiimme, vaikka mielestämme Hiotulla pitäisikin olla edellytyksiä kasvaa lähivuosina Rautea nopeammin ja yltää korkeampaan kannattavuuteen. Pienehköllä kaupalla ei myöskään ole välitöntä vaikutusta näkemykseemme osakkeesta.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Raute
Raute on vuonna 1908 perustettu viilun, vanerin ja viilupalkin (LVL) tuottajien palvelemiseen keskittynyt konepajayhtiö. Rauten teknologiatarjonta kattaa asiakkaiden koko tuotantoprosessin koneet ja laitteet sekä niihin liitännäiset palvelut. Yhtiö on ydinalueillaan kapean niche-segmenttinsä markkinajohtaja globaalisti. Raute on myös ainoa toimija maailmassa, joka pystyy toimittamaan kokonaisen vaneri- tai LVL-tehtaan vaatimat tuotantokoneet. Yhtiöllä on tuotantoyksiköitä esimerkiksi Aasiassa ja Yhdysvalloissa.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut15.05.2020
2019 | 20e | 21e | |
---|---|---|---|
Liikevaihto | 151,3 | 127,8 | 124,0 |
kasvu-% | −16,41 % | −15,54 % | −2,96 % |
EBIT (oik.) | 8,5 | 1,6 | 4,9 |
EBIT-% (oik.) | 5,59 % | 1,27 % | 3,98 % |
EPS (oik.) | 1,80 | 0,29 | 0,90 |
Osinko | 1,45 | 0,75 | 1,00 |
Osinko % | 6,13 % | 7,11 % | 9,48 % |
P/E (oik.) | 13,13 | 36,08 | 11,78 |
EV/EBITDA | 7,13 | 6,45 | 3,85 |