Relais otti pientä jalansijaa Tanskasta
Relais kertoi eilen illalla hankkineensa omistukseensa 70 %:n osuuden tanskalaisesta SEC Scandinavia A/S:sta, joka on hyötyajoneuvojen lisä- ja työvaloihin, virranhallinta-järjestelmiin sekä ajoneuvojen kamerajärjestelmiin erikoistunut maahantuoja ja tukkuliike. SEC:lla on myös omia tuotemerkkejä ja edustuksia. Kohde on melko pieni: sen vuoden 2019 liikevaihto oli 2,1 MEUR ja liikevoitto 0,2 MEUR (marg. arviolta 9 %) eli se kasvattaa Relaisin konserniliikevaihtoa ja -liikevoittoa vajaalla 2 %:lla. SEC konsolidoidaan heti vuoden alusta. Suhtaudumme kauppaan myönteisesti. Tämänhetkinen suosituksemme osakkeelle on osta ja tavoitehintamme 9,00 euroa, mutta osakkeen noustua jo suunnilleen tavoitehintamme tasolle tulemme lähiaikoina päivittämään näkemystämme.
SEC:n 70 %:n osuuden kauppahinta on 0,8 MEUR ja yritysarvo 1,1 MEUR. Ilmoitettujen lukujen ollessa pyöristettyjä on haarukka kauppahinnan arvioinnissa melko leveä. Joka tapauksessa noin 7x:n EV/EBIT-kerroin on selvästi Relaisin oman nykyisen kertoimen (2020e: 10x) alapuolella ja hintaa voidaan siten pitää kohtuullisena. Koska hinnan lisäksi kauppa on strategian mukainen kohdistuessaan Relaisin osaamisen ydinalueille ja koska se tarjoaa mm. ristiinyynnin kautta hyvin synergioita, on suhtautumisemme hankintaan positiivinen.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Relais Group
Relais Group on vuonna 2010 perustettu ajoneuvojen jälkimarkkinoilla erilaisia liiketoimintoja pitkäjänteisesti omistava ja kehittävä konserni. Konsernin nykyiset liiketoiminnot muodostuvat varaosien ja sähkövarusteiden tukkumyyntiä sekä hyötyajoneuvojen korjaamo- ja huoltoliiketoimintaa harjoittavista yhtiöistä, jotka toimivat Pohjoismaissa ja Baltiassa.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut17.01.2020
2018 | 19e | 20e | |
---|---|---|---|
Liikevaihto | 72,5 | 102,3 | 125,7 |
kasvu-% | 19,87 % | 41,14 % | 22,88 % |
EBIT (oik.) | 8,4 | 12,9 | 16,9 |
EBIT-% (oik.) | 11,59 % | 12,58 % | 13,47 % |
EPS (oik.) | 0,67 | 0,56 | 0,74 |
Osinko | 0,00 | 0,13 | 0,29 |
Osinko % | 1,15 % | 2,53 % | |
P/E (oik.) | - | 20,21 | 15,35 |
EV/EBITDA | - | 15,89 | 11,96 |