Relais julkistaa Q1-raporttinsa tulevana torstaina noin klo 9.00. Odotamme yhtiön liikevaihdon kasvaneen pääasiassa epäorgaanisia kasvuajureita heijastellen huomattavasti, kun taas kannattavuuden odotamme laskeneen liikevaihdon jakauman muutosta heijastellen. Relais ei ole antanut kuluvalle vuodelle numeerista ohjeistusta, joten huomiomme Q1:n yhteydessä kiinnittyy johdon kommentteihin liittyen markkinoiden kysyntäkuvaan sekä toimitusketjuihin.
Liikevaihdon kasvun ajurit epäorgaanisia ja orgaanisia
Ennustamme Relaisin liikevaihdon kasvaneen Q1:llä noin 24 % vertailukaudesta 66,2 MEUR:oon. Ennusteissamme valtaosa kasvusta muodostuu viimeaikaisista yritysostoista, joista suurimman kokoluokan vaikutus tulee viime vuoden lopulla toteutetusta STS-yritysostosta. Kaikkiaan epäorgaanisen kasvun odotamme kasvattaneen liikevaihtoa lähes 20 %, kun taas orgaanisen kasvun odotamme olleen 5 %:n tasolla.
Odotamme liikevaihdon jakauman heijastuneen kannattavuuteen laskevasti
Ennusteemme Relaisin Q1:n liikevoitoksi ilman liikearvon poistoja (EBITA) on 7,2 MEUR, mikä on hieman vertailukauden alapuolella. Tämä vastaa 11,0 %:n EBITA-marginaalia, mikä on hyvä taso, mutta tuntuvasti vertailukauden alapuolella. Kannattavuutta painaa ennusteissamme kokoluokan kasvun seurauksena kasvaneiden poistojen lisäksi liikevaihdon jakauman muutos. Tämän taustalla on korjaamo- ja huoltoliiketoimintojen yritysostot, joissa kannattavuus on tukkuliiketoimintoja matalampi. Näiden tekijöiden lisäksi odotamme kiihtyneen kustannusinflaation jossain määrin nakertaneen kannattavuutta. Kasvaneet liikearvon poistot painavat raportoitua tulosta alariveillä, kun taas näistä oikaistun osakekohtaisen tuloksen odotamme kohoavan 0,29 euroon osakkeelta, mikä vastaa selvää kasvua suhteessa vertailukauteen.
Huomio kohdistuu kommentteihin markkinasta ja toimitusketjuista
Relais ei ole antanut numeerista ohjeistusta vuodelle 2022, emmekä odota sellaista annettavan myös tässä vaiheessa. Näin ollen Q1-raportin yhteydessä huomiomme kohteena on etenkin kommentit markkinakysynnän kehityksestä niin volyymien kuin hintojen kehityksen osalta. Lisäksi mielenkiintomme kohteena on kommentit toimitusketjujen tilanteesta ja näkymistä. Relais tiedotti vastikään täydentävästä yritysostosta Ruotsissa, jota emme ole vielä sisällyttäneet ennusteisiimme. Tarkastelemme yritysostoa ja sen vaikutuksia ennusteisiimme tarkemmin Q1-tuloksen yhteydessä.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Relais Group
Relais Group on vuonna 2010 perustettu ajoneuvojen jälkimarkkinoilla erilaisia liiketoimintoja pitkäjänteisesti omistava ja kehittävä konserni. Konsernin nykyiset liiketoiminnot muodostuvat varaosien ja sähkövarusteiden tukkumyyntiä sekä hyötyajoneuvojen korjaamo- ja huoltoliiketoimintaa harjoittavista yhtiöistä, jotka toimivat Pohjoismaissa ja Baltiassa.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut02.04.2022
2021 | 22e | 23e | |
---|---|---|---|
Liikevaihto | 237,9 | 271,8 | 277,3 |
kasvu-% | 84,55 % | 14,24 % | 2,00 % |
EBIT (oik.) | 29,3 | 31,9 | 32,0 |
EBIT-% (oik.) | 12,30 % | 11,72 % | 11,54 % |
EPS (oik.) | 1,15 | 1,27 | 1,27 |
Osinko | 0,36 | 0,40 | 0,42 |
Osinko % | 1,37 % | 3,46 % | 3,64 % |
P/E (oik.) | 22,94 | 9,08 | 9,07 |
EV/EBITDA | 17,97 | 8,30 | 7,91 |