Robit Q3 torstaina: Odotetulla uralla
Robit julkistaa Q3-raporttinsa torstaina 28.10., todennäköisesti klo 11 kuten tavallista. Verrokkiyhtiöiltä saatujen indikaatioiden perusteella markkinatilanne on jatkunut Q3:lla vahvana. Robitin perjantainen täsmennetty 2021-ohjeistus oli linjassa aiempien ennusteidemme kanssa, joten aihetta muutoksiin ei tässä vaiheessa ole. Kuten tuoreessa laajassa raportissamme totesimme, Robitin osake on diskontannut jo varsin vaativat tuloskasvuennusteemme. Vähennä-suosituksemme sekä 4,40 euron tavoitehintamme osakkeelle ovat ennallaan.
Markkinatilanne on jatkunut hyvänä. Robitin tilauskannan kiertäessä nopeasti emme näe tilauskertymällä erityistä ennustearvoa emmekä sen vuoksi julkista sitä koskevia arvioitamme. Verrokkiyhtiöistä Q3-raporttinsa jo julkistaneiden Sandvikin Mining & Rock -yksikön jälkimarkkinatilaukset kasvoivat 16 % v/v ja Epirocin Tools & Attachments -yksikön tilaukset orgaanisesti 14 % v/v. Tämä kertoo alla olevan markkinan vahvuudesta, vaikka Sandvik totesikin että tilauksissa voi olla paljon myös ennakko-ostoja toimitusketjun globaalin epävarmuuden vuoksi.
Robit täsmensi perjantaina koko vuoden 2021 ohjeistustaan ja odottaa liikevaihdon kasvavan 97-101 MEUR:oon (+6 %...+10 % v/v) ja EBITDA:n olevan ≥ 7 MEUR (marg. ≥ 6,9 %). Omat vastaavat ennusteemme ovat 101 MEUR (+10 % v/v) ja 8,3 MEUR (marg. 8,2 %) eli ilmeisen lähellä Robitin odotusten ylälaitaa. Konsensusennustetta Robitille ei ole kerätty. Yhtiö ei perjantaina avannut uuden ohjeistuksensa taustoja ja kiinnostavaa onkin saada ensi torstaina lisätietoja 1) kysyntätilanteesta eri tuotealueilla ja maantieteellisillä alueilla; 2) alihankittujen tuotteiden saatavuus- ja hintakehityksestä sekä 3) oman liikevaihto-kehityksen volyymi- ja hintakomponenteista. Toivomme yhtiön myös kommentoivan kehitystä yhtiön pitkän aikavälin liikevaihto- ja tuloskasvun ajureissa. Näitä ovat asiakaskunnan laajentaminen, parempi hinnoittelun hallinta sekä kasvava alemman kustannustason maiden osuus alihankinnasta.
Robitin osake on edelleen täyteen hinnoiteltu. Osakkeen pitkän aikavälin odotettu 8 %:n p.a. kokonaistuotto jää alle 10 %:n tuottovaatimuksen, vuoden 2022 EV/EBITDA (10x) ylittää verrokkiryhmän mediaanin (9x) ja nousuvara 4,5 euron DCF-arvoon on hyvin kapea. Perustellun nousuvaran syntyminen edellyttäisi riskiprofiilin alentumista yhtiön hankkiessa lisänäyttöjä vähintään ennusteidemme mukaisesta tuloskasvusta tai toisaalta ennusteiden selvää nostamista.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Robit
Robit on vahvasti kansainvälistynyt kasvuyhtiö, joka myy kulutusosia eli porakalustoa globaalisti asiakkailleen kaivosteollisuudessa, rakentamisessa, geotekniikassa sekä kaivonporauksessa. Yhtiö kuuluu alallaan maailman viiden suurimman joukkoon ja sillä on 8 omaa myynti- ja palvelupistettä sekä yli 100 jakelijan globaali myyntiverkosto. Tuotantoyksiköt sijaitsevat Suomessa, Etelä-Koreassa, Australiassa ja Englannissa.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut28.09.2021
2020 | 21e | 22e | |
---|---|---|---|
Liikevaihto | 91,6 | 100,8 | 109,9 |
kasvu-% | 5,95 % | 10,03 % | 9,02 % |
EBIT (oik.) | −0,9 | 2,4 | 5,7 |
EBIT-% (oik.) | −0,95 % | 2,42 % | 5,22 % |
EPS (oik.) | −0,14 | 0,06 | 0,18 |
Osinko | 0,00 | 0,00 | 0,07 |
Osinko % | 3,95 % | ||
P/E (oik.) | - | 31,08 | 9,75 |
EV/EBITDA | 19,17 | 6,91 | 4,98 |