Sampo julkistaa Q3-tuloksensa keskiviikkona 09.30-10.00. Sammon tulos jää poikkeuksellisen heikoksi johtuen Nordean surkeasta tuloksesta sekä Sammon Nordea-osakkeiden jakoon liittyvästä alaskirjauksesta. Operatiivisesti tulos on kuitenkin vahva If:n jatkaessa voittokulkuaan. Iltapäivän konferenssipuhelusta tulee jälleen hyvin mielenkiintoinen, kun yhtiö joutuu perustelemaan markkinoille takinkääntöään omaan osinkopolitiikkaansa liittyen. Viime viikolla päivittämämme analyysi Sammosta on luettavissa oheisesta linkistä.
Ennustamme Sammon tuloksen ennen veroja olevan 99 MEUR, konsensuksen odottaessa 101 MEUR:n tulosta. Tulos laskee merkittävästi vertailukauden 493 MEUR:sta, kun Nordean tulos painui tappiolliseksi isojen alaskirjauksien johdosta. Lisäksi Sampo teki Nordea-osingonjaon yhteydessä Q3:lle 155 MEUR:n alaskirjauksen, kun jaettavien osakkeiden kurssi alitti niiden tasearvon (näkyy Holdings-segmentissä). Ennustamme raportoidun osakekohtaisen tuloksen jäävän lopulta vain 0,07 euroon (konsensus 0,04 euroa).
If tulee jälleen tekemään erinomaisen tuloksen ja ennustamme tuloksen kasvavan vertailukauden 211 MEUR:sta 231 MEUR:oon (konsensus: 226 MEUR). Markkinatilanne Pohjoismaiden vakuutusmarkkinoilla vaikuttaa kilpailijoiden raporttien perusteella olevan edelleen poikkeuksellisen seesteinen, kun toimijat keskittyvät suojelemaan vakuutusteknisiä kannattavuuksiaan matalien korkojen painaessa sijoitustuottoja. Ennustamme If:n jatkaneen alkuvuoden vahvaa kasvuaan Q3:lla (Q3’19e: +4 %) markkinatilanteen ja vahvan kilpailuasemansa ansiosta. Vakuutustekninen tulos tulee säilymään erinomaisena ja ennustamme yhdistetyn kulusuhteen olevan 84,6 % (Q3’18: 85,8 %). Mandatumin osalta odotamme tuloksen olevan hyvä, mutta laskevan hieman vertailukauden poikkeuksellisen hyvältä tasolta. Nordean ja Topdanmarkin tulokset ovat jo valmiiksi tiedossa.
Sammon Nordea-omistus laski katsauskaudella alle 20 %:iin ja samalla Sampo sai Finanssivalvonnan hyväksynnän rahoitus- ja vakuutusryhmittymän lakkaamisesta. Käytännössä tämä tarkoittaa sitä, että jatkossa Sammon vakavaraisuutta lasketaan vain Solvenssi II -sääntöjen mukaisesti. Arviomme mukaan yhtiön solvenssisuhde tulee Q3:n lopussa olemaan hieman yli 170 %.
Päivän pääfokus tulee jälleen keskittymään iltapäivän konferenssipuheluun. Sampo joutui viime viikolla tekemään itselleen harvinaisen takinkäännön omaan osinkopolitiikkaansa liittyen, kun yhtiö kertoi laskevansa osinkoaan ensi keväänä. Osinkodraaman lisäksi Sammon parantunut vakavaraisuusasema tulee todennäköisesti olemaan keskustelun aiheena, sillä parantunut vakavaraisuus sekä aiempaa maltillisempi osingonjakosuhde kasvattavat Sammon liikkumavaraa yritysjärjestelykentällä.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Sampo
Sampo on Pohjoismaiden suurin vahinkovakuuttaja, joka tarjoaa palveluja kaikissa Pohjoismaissa sekä asiakas- ja tuotesegmenteissä. Konserni on myös merkittävä toimija Ison-Britannian kasvavilla digitaalisilla vahinkovakuutusmarkkinoilla. Vakuutustoimintaa konsernissa harjoittavat tytäryhtiöt If, Topdanmark ja Hastings. Sammolla on yli 7 miljoonaa asiakasta ja sen bruttomaksutulo on lähes 9 miljardia euroa. Konsernilla on yli 13 000 työntekijää Pohjoismassa, Isossa-Britanniassa ja Baltiassa. Sampo on listattu Helsingin ja Tukholman pörssiin.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut30.10.2019
2018 | 19e | 20e | |
---|---|---|---|
Liikevaihto | 7 908,0 | 8 412,7 | 8 376,4 |
kasvu-% | 35,99 % | 6,38 % | −0,43 % |
EBIT (oik.) | 1 898,0 | 1 561,3 | 1 925,5 |
EBIT-% (oik.) | 24,00 % | 18,56 % | 22,99 % |
EPS (oik.) | 2,68 | 2,13 | 2,73 |
Osinko | 2,85 | 2,20 | 2,30 |
P/E (oik.) | 14,11 | 18,54 | 14,46 |
EV/EBITDA | 11,15 | 15,83 | 12,68 |