Sanoma Q4 keskiviikkona: Kausiluonteisuuden vuoksi katse on ohjeistuksessa ja osingossa
Sanoma julkistaa Q4-raportin keskiviikkona noin klo 08.30. Yhtiöltä odotetaan kausiluonteisesti vaisulta neljännekseltä liikevaihdon kasvua ja noin vertailukauden tasolla olevaa operatiivista tulosta. Tuloskehityksen huomattavan kausiluonteisuuden vuoksi raportin yhteydessä huomio on tuloksen sijaan etenkin kuluvan vuoden ohjeistuksessa sekä osingossa. Sanoman ennustetaan korottavan osinkoaan yrityskauppojen myötä vahvistuneen kassavirran tukemana. Odotamme Sanoman ohjeistavan Santillana-yritysoston myötä sekä liikevaihdon että operatiivisen tuloksen kasvua.
Ennustamme Sanoman liikevaihdon kasvaneen Q4:llä vajaa 9 % 223 MEUR:oon, mikä on linjassa konsensuksen ennusteen kanssa. Ennusteessamme liikevaihdon kasvuun vaikuttaa Learningin orgaanisen kasvun lisäksi epäorgaaninen kasvu, minkä taustalla on Media Finlandiin hankittu aluelehtiliiketoiminta. Segmenteittäin odotamme Media Finlandin liikevaihdon kasvaneen lähes 8 %, kun taas Learningin ennustamme kasvaneen noin 11 % vertailukaudesta.
Odotamme Sanoman oikaistun liikevoiton ilman PPA-poistoja olleen Q4:llä 1,5 MEUR, mikä on linjassa konsensuksen ennusteen kanssa ja vertailukauden tasolla. Arviomme mukaan Media Finlandin operatiiviseen kannattavuuteen on vaikuttanut heikentävästi Q4:llä erityisesti koronasta johtuva printtimainonnan tuottojen lasku. Tämä yhdessä Oikotien divestoinnin kanssa nakertaa tulosta ja aluelehtien tuomasta epäorgaanisesta kasvusta huolimatta segmentin tulosennusteemme on lievästi vertailukauden alapuolella. Learningin tulosennusteemme on vastaavasti karkeasti vertailukauden tasolla, mutta segmentin voimakkaan kausiluonteisuuden vuoksi sen tulos on neljänneksellä tappiollinen. Raportoidun osakekohtaisen tuloksen ennusteemme on -0,05 eurossa, kun taas konsensuksen ennuste on -0,07 eurossa. Vahvistunutta rahavirtaa ja taseen tuntuvaa liikkumavaraa peilaten odotamme Sanoman korottavan vuodelta 2020 maksettavaa osinkoa 0,52 euroon (2019: 0,50 euroa), mikä on linjassa konsensuksen ennusteen kanssa.
Vuodenvaihteessa päätökseen saadun Santillana-yritysoston myötä Learningilta voidaan odottaa selvää liikevaihdon ja operatiivisen tuloksen kasvua vuonna 2021. Odotamme kuitenkin myös mainosmarkkinan elpymisen tukevan Media Finlandin kasvua. Ennusteissamme odotamme Sanomalta vuonna 2021 lähes 20 %:n liikevaihdon kasvua ja 16,2 %:n oikaistua liikevoitto-%:ia (ilman PPA-poistoja), mitkä ovat linjassa konsensuksen vastaavan ennusteen kanssa. Kiinnitämme myös huomiota kommentteihin yritysostojen integraation sujumisesta sekä synergiahyötyjen realisoitumisesta. Lisäksi keskiössä ovat kommentit mainosmarkkinan elpymisen näkymistä pandemian yhä vaikuttaessa toimintaympäristöön.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Sanoma
Sanoma on innovatiivinen ja ketterä oppimisen ja median yhtiö, jolla on kaksi liiketoimintasegmenttiä: Learning ja Media Finland. Learningin oppimisen tuotteet ja palvelut tavoittavat 25 miljoonaa oppilasta perus- ja toisen asteen koulutuksessa 12 Euroopan maassa. Media Finlandilla on Suomen johtava monikanavainen mediatarjooma (digitaaliset ja painetut sanomalehdet, aikakauslehdet, TV ja suoratoistopalvelut sekä radio ja audiopalvelut), jonka kautta se tavoittaa 97% suomalaisista joka viikko, mikä mahdollistaa yritysasiakkaille vaikuttavat markkinointiratkaisut. Sanoman liiketoiminnoilla on positiivinen vaikutus miljoonien ihmisten elämään joka päivä.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut08.12.2020
2019 | 20e | 21e | |
---|---|---|---|
Liikevaihto | 913,2 | 1 058,5 | 1 267,1 |
kasvu-% | −30,58 % | 15,91 % | 19,71 % |
EBIT (oik.) | 124,1 | 135,4 | 174,1 |
EBIT-% (oik.) | 13,59 % | 12,79 % | 13,74 % |
EPS (oik.) | 0,49 | 0,62 | 0,79 |
Osinko | 0,50 | 0,52 | 0,54 |
Osinko % | 5,29 % | 7,61 % | 7,91 % |
P/E (oik.) | 19,41 | 11,10 | 8,62 |
EV/EBITDA | 9,04 | 4,04 | 4,78 |