Scanfil Q1 - yhtiö vältti pettymykset haastavalla Q1:llä
Scanfil julkisti Q1-raporttinsa tänään aamulla. Yhtiön Q1-numerot olivat erittäin vahvaa vertailukautta heikompia, mutta ennusteisiimme yhtiö ylsi. Kuluvan vuoden ohjeistuksensa Scanfil piti odotustemme mukaisesti ennallaan eikä markkinakommenteissakaan ollut isoja yllätyksiä. Emme odota Scanfilille tänään osingon irtoamisesta oikaistuna erityisen voimakasta kurssireaktiota kumpaankaan suuntaan yleiseen markkinaan suhteutettuna.
Scanfilin liikevaihto laski Q1:llä 7 % 130 MEUR:oon. Liikevaihdon laskun taustalla olivat sinänsä odotetusti muutaman yksittäisen asiakkaan toimitusten supistuminen, mistä yhtiö kertoi Q4-raportissaan. Uusituista asiakassegmenteistä kaksi viidestä ylsi Q1:llä kasvuun ja yhden myynti kehittyi vakaasti. Näin ollen liikevaihdon laskussa ei mielestämme ollut kyse kysynnän laaja-alaisesta heikentymisestä, vaan yksittäisistä asiakkaista, jotka Scanfilin mittakaavassa ja rakenteessa vaikuttavat vielä selvästi konsernin myynnin kertymään.
Scanfilin oikaistu liikevoitto heikkeni Q1:llä 33 % 6,8 MEUR:oon. Operatiivinen tulos oli kuitenkin hyvin linjassa ennusteidemme kanssa. Tuloksen selvä heikentyminen johtui etenkin liikevaihdon laskusta ja myös tuotemix oli alkuvuodesta jossain määrin epäedullinen. Näin ollen yhtiön kannattavuus (EBIT-% 5,0 %) jäi Q1:llä Scanflin mittakaavassa vain tyydyttävälle tasolle. Alemmilla riveillä yhtiön rahoituskulut olivat noin normalisoidulla tasollaan, kun taas veroaste putosi lievästi ennusteemme alapuolelle. Näin ollen yhtiön EPS heikkeni Q1:llä operatiivista tulosta heijastellen selvästi 0,08 euroon, mutta ylitti kuitenkin ennusteemme sentillä. Liiketoiminnan rahavirta oli Q1:llä nollassa, mutta tämä johtui arviomme mukaan valtaosin käyttöpääoman kausiluonteisesta sitoutumisesta ja odotamme yhtiön rahavirran elpyvän loppuvuotta kohti.
Scanfil toisti Q1-raportissa kuluvalle vuodelle antamansa ohjeistuksen, jonka mukaan yhtiön liikevaihto on tänä vuonna 560-610 MEUR ja oikaistu liikevoitto 36-41 MEUR. Lisäksi Scanfil kertoi odottavansa jo Q2:sta myynnillisesti ja tuloksellisesti alkuvuotta parempaa. Ohjeistuksen toisto ja Q2-kommentit olivat odotustemme mukaisia ja arvioimme yhtiön saavuttavan ohjeistuksensa. Markkinatilanteen isossa kuvassa ei vaikuta tapahtuneen oleellisia muutoksia vaan pohjakysyntä näyttää säilyneen toistaiseksi suhteellisen vakaana talouskasvun hidastumisesta huolimatta. Näin ollen arvioimme alustavasti, että muutostarpeet Scanfilin kuluvan vuoden ja lähivuosien ennusteisiimme ovat Q1-raportin jälkeen melko vähäisiä.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Scanfil
Scanfil on vuonna 1976 perustettu vertikaalisesti integroitunut ja etenkin teollisuuden elektroniikkaan asemoitunut sopimusvalmistaja. Yhtiö on keskittynyt elektroniikan ja erilaisten järjestelmien muodostamien tuotekokonaisuuksien integrointiin. Päivittäisen tekemisen tasolla tämä tarkoittaa sitä, että Scanfililla on taitoa valmistaa asiakkaan (ts. OEM-yhtiön) koko tuote tai sen osakokonaisuus. Scanfilin liiketoiminta on vahvasti Euroopan talousalueen ohjaamaa, sillä suurin osa liikevaihdosta tulee tältä alueelta. Muista maantieteellisistä alueista yhtiölle tärkeimpiä ovat Aasia sekä Pohjois-Amerikka.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut17.02.2019
2018 | 19e | 20e | |
---|---|---|---|
Liikevaihto | 563,0 | 571,0 | 582,0 |
kasvu-% | 6,25 % | 1,42 % | 1,93 % |
EBIT (oik.) | 37,8 | 38,8 | 40,5 |
EBIT-% (oik.) | 6,71 % | 6,80 % | 6,96 % |
EPS (oik.) | 0,45 | 0,46 | 0,47 |
Osinko | 0,13 | 0,15 | 0,17 |
Osinko % | 3,47 % | 1,93 % | 2,18 % |
P/E (oik.) | 8,30 | 17,05 | 16,69 |
EV/EBITDA | 5,67 | 10,89 | 10,48 |