Siili H2: Suunta oikea, mutta kulmakerroin hieman odotuksiamme loivempi
Siilin aamulla julkaisema H2-tulos jäi ennusteistamme. Yhtiö onnistui vuoden 2019 aikana palauttamaan suunnitellusti kannattavuuden oikeille urille (EBITDA 8,8 %) hyvän orgaanisen kasvun (8,5 %) jatkuessa, mutta käänteen kulmakerroin jäi hieman odotuksiamme loivemmaksi toisella puoliskolla. Vuosien 2020-2021 näkymissä on edelleen positiivisen kehityksen jatkuminen. Tulosjulkistusta edeltävä ennusteemme osuu tuloksen osalta yhtiön tuoreen vuoden 2020 ohjeistushaarukan ylälaidalle.
Siilin liikevaihto kasvoi H2:lla 10 % ja oli 39,8 MEUR, mikä jäi lievästi 40,6 MEUR:n ennusteestamme. Yhtiön mukaan se keskittyi toisella puoliskolla käyttöasteiden ja kannattavuuden varmistamiseen, minkä takia rekrytointitahtia hidastettiin. Rekrytointi ei yhtiön kommenttien perusteella toimi rajoitteena kasvulle, vaan imu uusille työntekijöille on hyvä ja yhtiön henkilöstötyytyväisyys ennätystasoilla.
Käyttökate H2:lla oli 3,6 MEUR ja 8,9 % liikevaihdosta jääden 4,4 MEUR:n ennusteestamme. Käyttökate kuitenkin parani tuntuvasti heikon vertailukauden 1,8 MEUR:sta. Arviomme mukaan yhtiön kannattavuusparannus viime vuonna syntyi tehokkaammasta kiinteiden kulujen hallinnasta sekä käyttöasteiden parantumisesta, mitä tasapainotti asiakashintojen nousua nopeampi kustannusinflaatio.
Siilin hallitus esittää 0,26 euro osinkoa sekä 0,10 euron lisäosinkoa. Siten osinkoehdotus kokonaisuutena ylittää lievästi 0,34 euron ennusteemme.
Näkymissään Siili ohjeistaa vuoden 2020 liikevaihdon olevan 85-95 miljoonaa euroa ja EBITA-liikevoiton olevan 5,8-8,0 MEUR. Ennusteemme ennen tulosta oli liikevaihdolle 87 MEUR ja EBITA-liikevoitolle 7,8 MEUR. Ohjeistus näyttää alustavasti silmiimme varovaiselta kannattavuuden osalta, mutta liikevaihdon osalta yhtiö hakee selkeästi sektoria nopeamman orgaanisen kasvun jatkamista. Siili tavoittelee 10 % EBITA-tasoa vuodesta 2021, joten kannattavuuden pitäisi parantua edelleen ensi vuoden aikana.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Siili Solutions
Siili on vuonna 2005 perustettu teknologiariippumaton ohjelmistojärjestelmien luovaan suunnitteluun ja tekniseen toteutukseen erikoistunut konsulttiyritys. Yhtiön ratkaisualueet kattavat osaajaresurssien vuokrauksen, asiakasräätälöityjen uusien digipalveluiden suunnittelun ja kehityksen, kokonaisvaltaisten IT-ratkaisujen toimituksen, ohjelmistoautomaation, pilvipalvelut ja autoteollisuuden digitalisaatioratkaisut. Siili on yksi Suomen IT-markkinan keskisuurista toimijoista. Siilin palvelemat asiakassektorit ovat julkishallinto, finanssi, teollisuus ja palvelut sekä autoteollisuus (ulkomailla). Yhtiöllä on yksiköitä Euroopassa ja Yhdysvalloissa.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut14.11.2019
2018 | 19e | 20e | |
---|---|---|---|
Liikevaihto | 70,4 | 81,3 | 87,4 |
kasvu-% | 21,40 % | 15,54 % | 7,50 % |
EBIT (oik.) | 3,6 | 6,1 | 7,8 |
EBIT-% (oik.) | 5,14 % | 7,46 % | 8,92 % |
EPS (oik.) | 0,36 | 0,66 | 0,85 |
Osinko | 0,23 | 0,34 | 0,48 |
Osinko % | 2,84 % | 3,86 % | 5,45 % |
P/E (oik.) | 22,22 | 13,37 | 10,30 |
EV/EBITDA | 15,38 | 8,08 | 6,49 |