Silmäasema Q3 perjantaina: Coronarian yritysvaltaus värittänyt kvartaalia
Silmäasema julkistaa Q3-tuloksensa perjantaina klo 8.00 ja odotamme yhtiön kertovan tulosparannuksesta myynnin lievän kasvun sekä tehostamistoimien ansiosta. Syyskuussa tapahtunut ohjeistuksen nosto antaa myös tukea odotuksillemme. Osan huomiosta tulospäivänä varastanee jälleen Coronarian omistusosuuden kehitys, sillä Coronarian jatkama tarjousaika päättyy tulosraporttia edeltävän päivän iltana ja yhtiö on jo hyvin lähellä kriittistä 90 %:n rajaa (31.10: omistus 89,3 %). Silmäasemaan tutustuakseen ohjaamme sijoittajan viime kuussa julkaisemamme seurannan aloitus -raportin pariin, joka on luettavissa vapaasti täältä.
Silmäaseman liikevaihdon odotamme kasvavan Q3:lla 2 % 27,4 MEUR:oon. Kasvu tulee optisesta vähittäiskaupasta, jonka odotamme parantavan myyntiään pirteästi 3,4 %:lla 20,5 MEUR:oon siitäkin huolimatta, että yhtiö on sulkenut nettona yhdeksän myymälää alkuvuoden aikana (Q2 lopussa: 158 myymälää). Silmäklinikoiden liikevaihto puolestaan laskee kausiluontoisesti hiljaisimmalla kvartaalilla ennusteessamme 2,4 %:lla 6,9 MEUR:oon. Lasku johtuu kvartaalille osuneesta Vantaan klinikan sulkemisesta, jonka myötä silmäklinikoita on jäljellä 12. Emme odota yhtiön käynnistämien toimien mm. markkinoinnin tehostamisen ja ristiinmyyntiprosessien selkiyttämisen vielä Q3:lla merkittävästi näkyvän klinikoiden asiakasmäärien käänteessä.
Silmäaseman oikaistun liikevoiton ennustamme nousevan 1,4 MEUR:oon (Q3’18: 0,6 MEUR). Optinen vähittäiskauppa parantaa ennusteessamme selvästi 1,7 MEUR:oon (Q3’18: 0,9 MEUR) korkeakatteisen myynnin kasvun sekä kulusäästöjen tukemana. Silmäklinikoiden oikaistu liikevoitto pysyy ennusteessamme vertailukauden tasolla -0,3 MEUR:ssa. Raportoidun osakekohtaisen tuloksen ennustamme laskevan 0,04 euroon (Q3’18: 0,06 euroa/osake). Lasku johtuu vertailukaudelle ajoittuneista 0,9 MEUR:n kertaluontoisista eristä, joista merkittävimpänä olivat yhtiön kirjaamat ALV-veronpalautukset ja ilman niitä osakekohtainen tulos nousisi 0,04 eurolla.
Silmäasema ohjeistaa koko vuoden vertailukelpoisen liikevaihdon kasvavan hieman edellisvuodesta sekä oikaistun käyttökateprosentin (ei sis. IFRS-16) olevan hieman edellisvuoden 9,6 %:a parempi. Odotamme yhtiön toistavan ohjeistuksensa ja omat ennusteemme ovat liikevaihdon 2,3 %:n kasvu (ei vertailukelpoinen kasvu) sekä 10,9 %:n käyttökate (ei sis. IFRS-16).
Silmäaseman Q3:sta on värittänyt voimakkaasti käynnissä ollut vihamielinen ostotarjous, jonka myötä Coronarian omistus Silmäasemasta on noussut jo lähelle kriittistä 90 %:n rajaa (31.10: omistus 89,3 %). Yhtiö tarvitsee yli 90 %:n omistuksen vetääkseen Coronarian pois pörssistä ja realisoidakseen yhtiöiden välisen synergiapotentiaalin ja pidämme rajan ylittymistä lähikuukausina selvästi todennäköisimpänä skenaariona. Jo nykyiselläkin omistuksella Coronarialla on mahdollisuus käyttää merkittävää määräysvaltaa Silmäasemassa ja tästä osoituksena on marraskuussa järjestettävä ylimääräinen yhtiökokous, jossa Coronaria on miehittämässä Silmäaseman hallituksen.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille