Solteq julkaisee Q2-raporttinsa huomenna torstaina kello 8.00. Pidämme ennusteemme ennallaan ennen Q2-raporttia ja odotamme Solteqin liikevaihdon ja kannattavuuden olleen lähes vertailukauden tasolla Q2:lla. Tuloksen lisäksi mielenkiinnon kohteena on Solteq Softwaren kehitys, koska yhtiö on viime vuosina panostanut voimakkaasti omiin tuotteisiin ja korona laittaa hidasteita tuotteiden kaupallistamiseen.
IT-palveluyhtiöiden ja Solteqin Q1-raportit olivat kautta linjan odotuksia paremmat ja koronan vaikutukset ennusteita pienemmät. Q1-raportin yhteydessä sektorin näkyvyys Q2:een oli suhteellisen hyvä, mutta epävarmuus H2:lle korkea. Koronatilanne on Q2:lla ollut paranemaan päin, minkä pitäisi antaa tukea Q2:lle ja Q3:lle. Koronan vaikutus näkyy selkeämmin liikevaihdossa, sillä tulosvaikutusta on arviolta saatu minimoitua tehostamistoimilla ja koronan myötä tilapäisesti laskeneilla kuluilla. Nykyisessä epävarmuudessa Solteqin jatkuvat palvelut (pitkät sopimukset) ja aiempaa laajempi tarjooma nousee entistä arvokkaampaan asemaan ja pehmittää kuoppaa.
Ennustamme Q2-liikevaihdon laskeneen 1 %:n 14,5 MEUR:oon (Q2’19: 14,7 MEUR) koronan painamana. Yhtiö arvioi Q1:llä Solteq Digitalin myynnin jäävän Q2:lla pienemmäksi koronan painamien asiakassektoreiden hankkeiden supistuessa tai siirtyessä myöhempään. Mielenkiinto liikevaihdon osalta kohdistuu erityisesti Solteq Softwaren kasvuun, koska yhtiö on panostanut viime vuosina voimakkaasti omiin tuotteisiin sekä toisaalta samalla korona iskee arviolta tärkeään uusmyyntiin. Ennustamme Solteq Digitalin kasvavan 2 % 10,6 MEUR:oon (Q1 11,3 MEUR) ja Solteq Softwaren liikevaihdon laskevan 8 % 4,0 MEUR:oon. Ennusteemme liikevoitolle on 0,5 MEUR tai 4 % liikevaihdosta, mikä on vertailukauden tasolla. Tulosta painavat arviomme mukaan nousseet poistotasot ja tukevat tehostamistoimet sekä koronan myötä tilapäisesti laskevat kuluerät. Tulosta ennen veroja painaa JVK-laina-ajan pidentämiseen liittyvä 0,2 MEUR:n (1 %:n) kertapalkkio. Tuloslaskelman ulkopuolella seuraamme myös yhtiön aktivoituja tuotekehityskuluja, joiden yhtiö odottaa jäävän alle 3,0 MEUR:oon vuonna 2020 (2019: 3,9 MEUR ja Q1’20 1,0 MEUR).
Yhtiö antaa kuluvan vuoden ohjeistuksen, kun näkyvyys markkinoiden kehitykseen tarjoaa siihen edellytykset. Ennustamme ennen Q2-tulosjulkistusta vuoden 2020 liikevaihdon olevan vertailukauden tasolla 58 MEUR:ssa ja oikaistun liikevoiton laskevan 2,8 MEUR:oon (2019: 3,5 MEUR) ja olevan 5 % liikevaihdosta. Pandemian yli katsottaessa näemme IT-palvelusektorin ja Solteqin kysyntäfundamenttien vahvistuvan asiakkaiden digitalisaatioasteen tehdessä tasokorjauksen.
Yhtiö on viime vuosina panostanut voimakkaasti omaan ohjelmisto- ja tuoteliiketoimintaan, mikä tekee sijoittajatarinasta mielenkiintoisen ja nyt seuraamme milloin numerot tukevat tarinaa. Tulosennusteilla tämän vuoden tuloskertoimista ei saa tukea ja osittain koronan yli katsovilla vuoden 2021 ennusteillamme EV/EBIT- ja P/E-kertoimet ovat 13x ja 17x, mikä on epävarmuus huomioiden vielä korkea arvostus. Yhtiö kertoi toukokuussa saaneensa pidennettyä JVK-takaisinmaksua/uudelleenrahoitusta, mikä laskee väliaikaisesti riskiä. Korkeamman arvostuksen hyväksyminen vaatisi näyttöjä tuotteiden positiivisesta kehityksestä ja/tai vahvempaa tuloskasvua.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Solteq
Solteq on vuonna 1982 perustettu pohjoismainen IT-palveluiden ja ohjelmistoratkaisujen tarjoaja, joka on erikoistunut liiketoiminnan digitalisaatioon sekä toimialakohtaisiin ohjelmistoihin. Keskeisiä toimialoja, joista yhtiöllä on pitkäaikainen kokemus, ovat kauppa, teollisuus, energia ja palvelut. Solteq toimii Pohjoismaissa ja muutamissa muissa Euroopan maissa. Solteqin palvelut kattavat pilvestä tarjottavien IT-ratkaisujen koko elinkaareen, sähköisen liiketoiminnan kehityksen konsultoinnista ja palvelumuotoilusta toteutuksiin ja ylläpitoon. Yhtiö on jakanut liiketoimintansa kahteen segmenttiin Solteq Digital ja Solteq Softwareen.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut04.05.2020
2019 | 20e | 21e | |
---|---|---|---|
Liikevaihto | 58,3 | 58,1 | 61,0 |
kasvu-% | 2,51 % | −0,26 % | 4,99 % |
EBIT (oik.) | 3,5 | 2,8 | 3,7 |
EBIT-% (oik.) | 5,95 % | 4,85 % | 6,00 % |
EPS (oik.) | 0,05 | 0,03 | 0,07 |
Osinko | 0,00 | 0,03 | 0,05 |
Osinko % | 4,35 % | 7,25 % | |
P/E (oik.) | 28,20 | 27,20 | 10,02 |
EV/EBITDA | 5,44 | 5,37 | 4,29 |