Solteq Q4 torstaina: Osake hinnoittelee jo vahvaa tuloskasvua indikoivia näkymiä
Solteq julkaisee Q4-raporttinsa torstaina kello 8.00. Useamman vaikean vuoden jälkeen Solteqin tuloskäänteelle ja ohjelmistotransformaatiolle saatiin viime vuonna tukea myös numeroista ja viitteitä potentiaalista. Odotamme Solteqin paremman vireen jatkuneen Q4:llä ja liikevaihdon kasvaneen sekä kannattavuuden parantuneen selvästi vertailukaudesta Q4:llä. Osakkeen kurssinousun myötä markkinat hinnoittelevat näkemyksemme mukaan jo vahvoja näkymiä vuodelle 2021. Tuloksen ja ohjeistuksen lisäksi mielenkiinnon kohteena on Solteq Softwaren kehitys, koska yhtiö on viime vuosina panostanut voimakkaasti omiin tuotteisiin ja korona laittaa hidasteita tuotteiden kaupallistamiseen. Arvioimme Solteqin myös muutaman vuoden tauon jälkeen maksavan osinkoa edelliseltä vuodelta.
Yleisesti lähes koko listattu IT-palvelusektori selviytyi hyvin läpi epävarman Q2:n sekä Q3:n ja raportoinneilla kehitys on jatkunut olosuhteisiin nähden hyvänä myös Q4:llä.
Ennustamme Solteqin Q4-liikevaihdon kasvaneen 3 %:n 16,1 MEUR:oon (Q4’19: 15,7 MEUR). Arvioimme orgaanisen kasvun ilman SAP-myyntiä olleen 7 % Q4:llä. Ennustamme Solteq Digital -liiketoiminnan laskeneen 3 % ja Solteq Softwaren kasvaneen 15 % Q4:llä. Mielenkiinto liikevaihdon osalta kohdistuu erityisesti Solteq Softwaren kasvuun, koska yhtiö on panostanut viime vuosina voimakkaasti omiin tuotteisiin. Yhtiön tilausvirta omille tuotteille (Solteq Software) on ollut vahvaa vuonna 2020 Utilities-asiakassektorilla, kun taas robotiikkaratkaisuissa kysyntä on arviolta ollut koronan myötä edelleen hitaampaa.
Ennustamme liikevoiton olevan 1,8 MEUR tai 11 % liikevaihdosta, mikä on selvästi yli vertailukauden SAP myyntivoitosta oikaistun 1,1 MEUR:n tai 7 %:n EBIT-%:n. Tulosta tukevat tehostamistoimet sekä koronan myötä laskevat kuluerät ja painavat arviomme mukaan nousseet poistotasot. Segmenteittäin ennustamme Solteq Softwaren liikevoitto-%:n olleen 10 % ja Solteq Softwaren 13 %. Solteq Softwaressa käyttökate-% kuvaa paremmin alla olevaa kannattavuutta ja ennustamme tämän olleen 25 % Q4:llä. Solteqin vahvan kassavirran ja vahvistuneen taseen myötä ennustamme yhtiön maksavan 3 sentin osakekohtaisen osingon vuodelta 2020. Tuloslaskelman ulkopuolella seuraamme myös yhtiön aktivoituja tuotekehityskuluja, minkä yhtiö odottaa jäävän alle 3,0 MEUR vuonna 2020 (2019: 3,9 MEUR ja Q1-Q3’20 2,3 MEUR).
Vuonna 2021 ennustamme Solteqin liikevaihdon kasvavan 8 % 65 MEUR:oon ja liikevoiton olevan 6,5 MEUR tai 10 % liikevaihdosta (2020e 5,3 MEUR). Arvioimme yhtiön edelleen jatkavan T&K-aktivointeja, mutta näiden laskevan 2,7 MEUR:oon vuonna 2021.
Solteqin kurssi on noussut helmikuun alun laajan raportin jälkeen jo selvästi yli tavoitehintamme. Julkaisemamme laaja raportti on vapaasti luettavissa tästä ja on yhtiön liiketoiminnan osalta edelleen hyvin ajankohtainen. Päivitämme näkemyksemme osakkeesta Q4-raportin yhteydessä.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Solteq
Solteq on vuonna 1982 perustettu pohjoismainen IT-palveluiden ja ohjelmistoratkaisujen tarjoaja, joka on erikoistunut liiketoiminnan digitalisaatioon sekä toimialakohtaisiin ohjelmistoihin. Keskeisiä toimialoja, joista yhtiöllä on pitkäaikainen kokemus, ovat kauppa, teollisuus, energia ja palvelut. Solteq toimii Pohjoismaissa ja muutamissa muissa Euroopan maissa. Solteqin palvelut kattavat pilvestä tarjottavien IT-ratkaisujen koko elinkaareen, sähköisen liiketoiminnan kehityksen konsultoinnista ja palvelumuotoilusta toteutuksiin ja ylläpitoon. Yhtiö on jakanut liiketoimintansa kahteen segmenttiin Solteq Digital ja Solteq Softwareen.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut02.02.2021
2019 | 20e | 21e | |
---|---|---|---|
Liikevaihto | 58,3 | 60,1 | 65,1 |
kasvu-% | 2,51 % | 3,17 % | 8,30 % |
EBIT (oik.) | 3,5 | 5,3 | 6,5 |
EBIT-% (oik.) | 5,95 % | 8,88 % | 9,98 % |
EPS (oik.) | 0,05 | 0,13 | 0,20 |
Osinko | 0,00 | 0,03 | 0,05 |
Osinko % | 4,25 % | 7,08 % | |
P/E (oik.) | 28,20 | 5,56 | 3,58 |
EV/EBITDA | 5,44 | 3,74 | 2,95 |