SRV tarkentaa operatiivisen liikevoiton ohjeistustaan
SRV ilmoitti keskiviikkona tarkentavansa vuoden 2020 operatiivisen liikevoiton arviotaan. Nyt SRV arvioi, että vuoden 2020 operatiivinen liikevoitto on 3-6 MEUR. Aikaisempi yhtiön arvio oli, että vuoden 2020 operatiivinen liikevoitto paranisi vuoteen 2019 (2019: -97 MEUR) verrattuna ja olisi positiivinen. Tähän nähden uusi tarkennus on suhteellisen linjassa, mutta jäi kuitenkin selvästi noin 21,2 MEUR:n oikaistun liikevoiton odotuksistamme. Tulemme tarkentamaan ennusteitamme vielä ennen 4.2.2021 julkistettavaa tulosta, mutta merkittäviä vaikutuksia näkemykseemme osakkeesta liikevoiton tarkennus ei aiheuta.
Ohjeistuksen tarkennukseen vaikutti Sijoittaminen-segmentin tase-erien arvojen tarkistukset, jotka nostimme esiin riskeinä jo laajassa raportissamme. Ohjeistuksen tarkennuksen syynä olivat kauppakeskus REDIn lisäkauppahinnan arvon alentuminen (-13 MEUR), kauppakeskus Pearl Plazan luokittelun muutos (+6 MEUR) ja kahden muun omaisuuserän arvon alentuminen (-5 MEUR).
Yhtiö kirjasi REDIn kauppakeskuksen myynnin yhteydessä 13,5 MEUR:n lisäkauppahintasaamisen, jota yhtiö laski nyt 13 MEUR:lla päivittäessään kassavirtapohjaista ennustettaan keskukselle. Koronapandemia on vaikuttanut paljon kauppakeskusten operatiiviseen toimintaan sekä kassavirtoihin, kun samalla markkinoiden tuottovaatimus on kohteille ollut nousussa.
Pearl Plazaan liittyvä positiivinen 6 MEUR:n arvonmuutos johtuu sen nostamisesta takaisin osuudeksi osakkuus- ja yhteisyrityksissä, kun se aiemmin oli luokiteltu myytäväksi omaisuuseräksi. Koronapandemian toinen aalto oli yhtiön mukaan merkittävin syy myyntineuvotteluiden päättymiseen. SRV kuitenkin jatkaa tiedotteen mukaan kohteen kehittämistä tarkoituksenaan myydä omistuksensa markkinatilanteen niin salliessa.
Lisäksi yhtiö tekee tarkistuksia kahden muun Sijoittaminen-segmentin omaisuuserän arvoon siten, että tarkistuksilla on yhteensä noin 5 MEUR:n negatiivinen vaikutus vuoden 2020 operatiiviseen liikevoittoon.
Tase-erien arvostukseen liittyi riskinsä ja varsinkin Venäjällä koronatilanne on heikentänyt kauppakeskusmarkkinan olosuhteita. Ennusteisiimme nähden (2020e: 21,2 MEUR) nykyinen ohjeistus on selvästi alle odotuksiemme, mutta operatiivisesti vuosi on mennyt yhtiöllä paljon paremmin. Ilman tase-erien arvostukseen tehtäviä tarkistuksia vuoden 2020 operatiivinen liikevoitto olisikin ollut arviolta 15-18 MEUR ja näin ollen lähempänä odotuksiamme. Yhtiön tulosparannukseen ja -käänteeseen liittyy vielä riskinsä, mutta operatiivisesti yhtiö etenee oikeaan suuntaan.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
SRV Group
SRV on vuonna 1987 perustettu projektinjohtourakoitsija ja kiinteistöhankkeiden kehittäjä. Yhtiön liiketoiminta on keskittynyt rakentamisen ja kiinteistökehityksen osalta Suomeen. SRV:n liiketoiminta kattaa kokonaisvaltaisesti koko rakennushankkeen toteuttamisen ja kaupallistamisen arvoketjun. Yhtiö vastaa hankkeiden sopimusmallista riippuen kohteiden kehityksestä, kaupallistamisesta ja rakentamisesta. Yhtiö on toiminut suuremmissa kiinteistökehityshankkeissa myös sijoittajan roolissa kumppaneiden kanssa ja omaperustaisissa kauppakeskushankkeissa liiketoiminnan operoijana. SRV:n toteuttamien hankkeiden laajuus vaihtelee noin vuoden mittaisista muutaman miljoonan euron projektinjohtourakoista aina jopa yli 10 vuotta kestäviin miljardiluokan aluekehityshankkeisiin.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut15.11.2020
2019 | 20e | 21e | |
---|---|---|---|
Liikevaihto | 1 060,9 | 988,6 | 962,0 |
kasvu-% | 10,55 % | −6,82 % | −2,69 % |
EBIT (oik.) | −96,8 | 21,2 | 26,2 |
EBIT-% (oik.) | −9,13 % | 2,15 % | 2,73 % |
EPS (oik.) | −1,85 | 0,01 | 0,03 |
Osinko | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
Osinko % | |||
P/E (oik.) | - | 677,29 | 141,21 |
EV/EBITDA | - | 55,53 | 41,63 |