SSH antoi eilen illalla tulosvaroituksen, missä yhtiö laski selvästi näkymiään vuoden 2019 liikevaihdon osalta. SSH arvioi nyt ohjelmistoliiketoiminnan (lisenssimyynti, palvelumyynti ja jatkuvat tuotot) liikevaihdon vuonna 2019 jäävän jonkin verran alhaisemmaksi kuin vuonna 2018 (15,6 MEUR). Yhtiö ohjeisti aiemmin tavoittelevansa yli 10 %:n kasvua ohjelmistoliiketoiminnassa, mikä olisi tarkoittanut vähintään 17,1 MEUR:n liikevaihtoa.
Osakkeen arvostus näyttää nyt entistä haastavammalta, sillä arvostus näytti korkealta jo ennen tulosvaroitusta (2019e EV/S: 2,9x) ja aiemman ohjeistuksen alalaidalla olleet ennusteemme tulevat laskemaan nyt selvästi. Päivitämme ennusteemme ja näkemyksemme osakkeesta tämän päivän aikana.
SSH:n mukaan keskeisimmät syyt tulosvaroituksen taustalla ovat palvelumyynnin liikevaihdon ennakoitua jyrkempi lasku (noin 1 MEUR) vuodesta 2018, euron heikentyminen dollaria vastaan sekä NQX-palomuurin myynnin käynnistymisen lykkääntyminen. Julkisen sektorin kanssa toimittaessa myyntisyklit ovat pitkiä ja NQX:n osalta merkittävämpää liikevaihtoa on odotettavissa ensi vuodesta alkaen.
Totesimme SSH:n Q3-raportin jälkeen ohjeistuksen laskun näyttävän hyvin todennäköiseltä loppuvuodesta, sillä ohjeistukseen yltäminen olisi vaatinut yhtiöltä historian parasta vuosineljännestä Q4:llä. Ohjeistuksen lasku on osaltaan muistutus siitä, että SSH:n uusiin tuotteisiin nojaava kasvustrategia on vielä alkutekijöissään ja kasvun merkittävää kiihtymistä saadaan odotella vielä pitkään. Lyhyellä aikavälillä ohjelmistoliiketoiminnan kasvu on pitkälti UKM:n harteilla ja uusien tuotteiden (PrivX ja NQX) kaupallistamisessa ollaan vielä varhaisessa vaiheessa.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
SSH Communications Security
SSH Communications Security on IT-alalla toimiva konserni. Yhtiö on erikoistunut turvallisuusratkaisuihin. Ohjelmistoratkaisut toimitetaan pilvipohjaisen järjestelmän kautta, ja ne keskittyvät pääasiassa salaukseen, tiedostojen hallintaan sekä konsultointiin ja tukeen erilaisissa IT-ympäristöissä. Nykyään toimintaa harjoitetaan maailmanlaajuisesti tytäryhtiöiden kautta ympäri Eurooppaa, Pohjois-Amerikkaa ja Aasiaa. Pääkonttori sijaitsee Helsingissä.
Lue lisää yhtiösivulla