SSH Q1 tiistaina: Kasvuodotukset painottuvat loppuvuoteen
SSH raportoi Q1-tuloksensa tiistaina klo 9.00. Arvioimme koronan heikentäneen liikevaihdon kehitystä vielä alkuvuodesta, ja katseet ovat jo pitkälti loppuvuoden piristyvässä kasvunäkymässä. Ennustamme SSH:lle tänä vuonna merkittävää liikevaihdon kasvua koronakuopasta Deltagon-yritysoston ja uusien tuotteiden kiihtyvän kasvun avulla. Näkyvyys orgaanisen kasvun kulmakertoimeen on kuitenkin yhä heikko, mihin nähden osakkeen arvostus näyttää mielestämme kireältä.
SSH on ennakoinut tälle vuodelle huomattavaa liikevaihdon kasvua, jonka saavuttaminen vaikean koronavuoden ja Deltagon-yrityskaupan tuoman epäorgaanisen kasvun myötä on käytännössä selvää. Tänä vuonna orgaanista kasvua tukee UKM:n myynnin elpyminen sekä uusien tuotteiden (PrivX ja NQX) kasvun kiihtyminen. Näkyvyys uusien tuotteiden myynnin kehitykseen on vielä rajallinen, mutta ainakin NQX:n myyntiä pitäisi tänä vuonna alkaa tukea joulukuussa tiedotettu suuri raamisopimus. SSH on kommentoinut, että merkkejä kiihtyvästä kasvusta aletaan nähdä vahvemmin Q2:n loppupuolella, ja siten odotuksemme alkuvuoden osalta ovat vielä varovaisia. Ennusteemme odottaa Q1-liikevaihdon kasvaneen 7 % 3,3 MEUR:oon.
Ennustamme Q1-liikevoiton heikentyneen hieman vertailukaudesta ja olleen -0,8 MEUR (Q1’20: -0,6 MEUR). SSH lisäsi vuoden 2020 toisella puoliskolla investointeja uusien tuotteiden kaupallistamiseen ja tuotekehitykseen. Lisäksi yhtiö on alkanut vahvistamaan palveluliiketoimintaansa tukeakseen ohjelmistomyyntiään. Odotamme näiden panostusten painavan yhtiön tulosta lyhyellä aikavälillä. Koko vuodelle SSH ohjeistaa positiivista käyttökatetta. Etenkin Deltagonin vahva kannattavuus (2020 oik. EBIT: 53 %) tukee SSH:n lukuja loppuvuodesta, kun yritysjärjestely saadaan vietyä maaliin arviolta Q2:n aikana.
Kasvuodotusten ollessa pääasiassa H2:lla kiinnittyy huomio Q1-raportissa vielä lukujen sijaan SSH:n kommentteihin myyntinäkymistä sekä Deltagon-järjestelyn edistymisestä. Ennusteemme odottaa tällä hetkellä SSH:n liikevaihdon kasvavan tänä vuonna 55 % 17,6 MEUR:oon ja käyttökatteen paranevan 1,5 MEUR:oon (2020: -0,4 MEUR). Ennustetusta kasvusta noin 24 %-yksikköä on orgaanista ja loput Deltagon-kaupasta, jonka konsolidoinnin olemme olettaneet tapahtuvan Q2:n alkupuolella. Positiivisesta käyttökatteesta huolimatta osakekohtainen tulos (2021e: -0,08 EUR) jää ennusteellamme vielä pakkaselle SSH:n hybridilainan korkojen sekä Deltagonin 35 %:n vähemmistöosuuden vuoksi.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
SSH Communications Security
SSH Communications Security on IT-alalla toimiva konserni. Yhtiö on erikoistunut turvallisuusratkaisuihin. Ohjelmistoratkaisut toimitetaan pilvipohjaisen järjestelmän kautta, ja ne keskittyvät pääasiassa salaukseen, tiedostojen hallintaan sekä konsultointiin ja tukeen erilaisissa IT-ympäristöissä. Nykyään toimintaa harjoitetaan maailmanlaajuisesti tytäryhtiöiden kautta ympäri Eurooppaa, Pohjois-Amerikkaa ja Aasiaa. Pääkonttori sijaitsee Helsingissä.
Lue lisää yhtiösivulla