Suomen ravintolarajoitukset jatkuvat
Suomen hallitus linjasi sunnuntaina ravintolarajoitusten jatkamisesta vielä kolmella viikolla.
Ravintolat pysyvät suljettuna epidemian kiihtymis- ja leviämisvaiheessa olevilla alueilla, eli lähes koko maassa. Ravintolarajoitukset jatkuvat samansisältöisenä kuin tähänkin asti, eli ruoan ulosmyynti on sallittua. Päätös ei ollut yllätys, sillä epidemiatilanne Suomessa on pysynyt hankalana ja rajoitustoimet ovat jatkuvasti laahanneet tartuntojen perässä.
Valtio on kertonut jo aiemmin antavansa tukea ravintoloille, mutta korvausmäärät ja tukimekanismit ovat tässä vaiheessa vielä epäselviä. Koska liiketoiminta on käytännössä lainsäädännöllä kielletty, on mielestämme selvää, että valtio tulee maksamaan korvauksia ja kysymys on lähinnä summien määrästä, mekanismista sekä aikataulusta.
Pienemmällä markkinalla Tanskassa ravintolat pysyvät edelleen suljettuna, mutta valtio on korvannut ja korvaa valtaosan kuluista. Tanskassa NoHo alkaa myös hiljalleen suunnitella liiketoimintansa avaamista, sillä Tanska sallii terassikaupan 21.4.2021 alkaen ja kaikki ravintolat saavat tämän hetken suunnitelmien mukaan avata 6.5.2021. Norjassa ravintolat ovat Tanskan tapaan kiinni ja valtio ei ole vielä antanut tarkkoja aikatauluja ravintoloiden avaamiseksi.
NoHo joutuu elämään koronakriisin viimeiset kuukaudet tiukassa siilipuolustuksessa, ja yhtiö on ajanut kulurakenteensa minimiin. Viime kevään vastaavan alasajon perusteella NoHo pystyy painamaan kulunsa hyvin alas ja mikäli yhtiön saamat tuet ovat viime kevään kokoluokassa, ei yhtiön kassavirran pitäisi vuotaa juurikaan enempää kuin tilanteessa missä käyttöasteet ovat todella alhaiset. Yhtiön rahoitustilanne oli Q4:n lopussa vakaa ja sillä oli likviditeettiä limiitit huomioiden noin 15 MEUR:lla. Näin ollen yhtiön likviditeetti ei laskelmiemme mukaan tule ongelmaksi, kunhan tappiotaso saadaan viime kevään tapaan pidettyä aisoissa vuokranalennuksien sekä tukien avulla.
Uudet sulkutoimet eivät oleellisesti muuta NoHon lyhyen aikavälin tilannetta. Kevät tulee olemaan yhtiölle erittäin vaikeaa aikaa koronan toisen aallon takia. Yhtiö tulee olemaan vuoden alkupuoliskon kassavirtanegatiivisena, mutta kassavirran pitäisi kääntyä nopeasti markkinatilanteen asteittain normalisoituessa kesän aikana. Pidämme edelleen realistisena skenaariona, että yhtiö pääsee avaamaan liiketoimintansa kunnolla kesällä, sillä rokotetoimitukset Suomeen kasvavat keväällä nopeasti ja iso osa aikuisväestöstä tulisi olla rokotettuna kesän aikana. Suosittelemme sijoittajia seuraamaan NoHon itse ylläpitämää ja jatkuvasti päivittyvää Q&A-osiota, sillä se sisältää varsin kattavat tiedot mm. eri maiden rajoituksista sekä tukitoimista.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
NoHo Partners
Noho Partners Oyj on vuonna 1996 perustettu suomalainen ravintola-alan palveluihin erikoistunut konserni, joka harjoittaa ravintolaliiketoimintaa Suomessa, Tanskassa ja Norjassa. Yhtiön tunnettuja ravintolakonsepteja ovat mm. Elite, Savoy, Teatteri, Yes Yes Yes, Stefan’s Steakhouse, Palace, Löyly, Hanko Sushi ja Cock's & Cows.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut19.02.2021
2020 | 21e | 22e | |
---|---|---|---|
Liikevaihto | 156,8 | 174,3 | 290,0 |
kasvu-% | −42,53 % | 11,18 % | 66,38 % |
EBIT (oik.) | −24,0 | −2,8 | 23,5 |
EBIT-% (oik.) | −15,29 % | −1,63 % | 8,11 % |
EPS (oik.) | −1,40 | −0,44 | 0,61 |
Osinko | 0,00 | 0,00 | 0,20 |
Osinko % | 2,53 % | ||
P/E (oik.) | - | - | 12,92 |
EV/EBITDA | 17,14 | 12,04 | 7,06 |