Suominen antoi negatiivisen tulosvaroituksen kuluvan vuoden käyttökatteestaan
Suominen antoi negatiivisen tulosvaroituksen kuluvan vuoden käyttökatteestaan. Yhtiö odottaa nyt, että sen vertailukelpoinen käyttökate (EBITDA) vuonna 2021 laskee vuodesta 2020 johtuen kuitukankaiden kysynnän hidastumisesta H2’21:lla sekä edelleen jossain määrin jatkuvasta volatiliteetista raaka-aine- ja kuljetusmarkkinoilla. Vuonna 2020 Suomisen vertailukelpoinen käyttökate oli 60,9 MEUR. Tilinpäätöksen yhteydessä annetussa aikaisemmassa ohjeistuksessa yhtiö odotti vertailukelpoisen käyttökatteensa olevan viime vuoden tasolla.
Vaikka olemme ennusteissamme pitkälti raaka-ainepohjaisista syistä odottaneet Suomisen käyttökatteen laskevan noin 4 % viime vuodesta, päivää ennen Q2:n tulosjulkistusta annettu negatiivinen tulosvaroitus oli meille selvä pettymys. Etenkin kysynnän äkillinen hidastuminen (painottuen kannattavampaan Pohjois-Amerikan markkinaan) on mielestämme myös huolestuttava syy varoitukselle, vaikka Suominen pitääkin kysyntäkuoppaa pitkälti väliaikaisena varastojen sulattelusta johtuvana ilmiönä ja odottaa kysynnän toipuvan Q4:stä eteenpäin (yhtiö toisti myös näkemyksensä pitkän ajan positiivisesta vaikutuksesta kuitukankaiden kysyntään). Raaka-aineiden ja logistiikan hintojen nousun osalta kommenteissa ei mielestämme ollut sen sijaan mitään yllättävää, mutta kysynnän pehmentyminen vaikeuttaa toki myös inflaation siirtämistä myyntihintoihin.
Päivitämme Suomisen ennusteemme perjantaina noin kello 9:30 julkistettavan Q2-raportin jälkeen. Alustavan arviomme mukaan ainakin kuluvan vuoden ennusteissa on selkeitä laskupaineita H2:lle. Tyypillisesti Suominen käyttää ohjeistuksessaan adjektiiveja ja arviomme mukaan torstain tulosvaroitus vastaa yhden pykälän pudotusta todennäköisesti useampiportaisella asteikolla. Näin ollen emme alustavasti odota kuluvan vuoden tulosennusteisiinkaan romahdusta, mutta tilannekuva tarkentuu toki Q2-raportin jälkeen. Olemme myös jo odottaneet Suomisen oikaistun käyttökatteen putoavan ensi vuonna edelleen noin 4 % tästä vuodesta, kun pandemian vetoapu kuitukankaiden kysynnälle hiipuu asteittain. Näin ollen markkinatilanteen normalisoitumista on ollut jo sisällytettynä ennusteisiimme, mutta alustavan arviomme mukaan myös lähivuosien ennustemuutokset ovat tulosvaroituksen jälkeen jossain määrin negatiivisia.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Suominen
Suominen on vuonna 1898 perustettu kuitukangasvalmistaja, joka toimii globaaleilla markkinoilla. Suominen luo arvoa hankkimalla kuituraakaaineita ja valmistamalla niistä kuitukankaita, joita asiakkaat jatkojalostavat tuotteiksi sekä kuluttajille että ammattikäyttöön. Suomisella on kaksi liiketoiminta-aluetta: Amerikat ja Eurooppa, joista Amerikat on suurempi. Suominen on myös maailmanlaajuinen markkinajohtaja ja yksi maailman suurimmista vesineulausteknologialla valmistettujen kuitukankaiden valmistajista.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut23.06.2021
2020 | 21e | 22e | |
---|---|---|---|
Liikevaihto | 458,9 | 472,3 | 488,8 |
kasvu-% | 11,54 % | 2,91 % | 3,50 % |
EBIT (oik.) | 39,5 | 37,7 | 34,2 |
EBIT-% (oik.) | 8,61 % | 7,97 % | 7,01 % |
EPS (oik.) | 0,52 | 0,46 | 0,40 |
Osinko | 0,20 | 0,22 | 0,24 |
Osinko % | 3,94 % | 8,09 % | 8,82 % |
P/E (oik.) | 9,69 | 5,91 | 6,78 |
EV/EBITDA | 5,49 | 2,96 | 2,79 |