Tallink Q1 torstaina - matkustajavolyymien heikentyminen asettaa odotuksia alaspäin
Tallink julkistaa Q1-tuloksensa torstaina 9.5.2019. Yhtiön alkuvuoden matkustajavolyymin kehitys on ollut hieman odotuksiamme heikompaa. Odotamme yhtiön liikevaihdon ja liikevoittomarginaalin laskevan Q1:llä vertailukaudesta ja huomiomme kiinnittyy yhtiön markkinanäkymiin sekä kilpailutilanteeseen etenkin Viro-Suomi -reitillä. Olemme tehneet pieniä muutoksia yhtiön liikennedatan perusteella ja polttoaineen hinnanmuutoksien vuoksi lähivuosien ennusteisiimme, mutta pidämme suosituksemme vähennä-tasolla ja tavoitehintamme 0,97 eurossa Q1-tulokseen mentäessä. Yhtiötä on käyty tarkemmin läpi Seurannan aloitus -raportissamme, joka on luettavissa maksutta täältä.
Ennustamme Tallinkin liikevaihdon laskeneen kausiluonteisesti hyvinkin heikolla Q1:llä 5 % vertailukaudesta 176 MEUR:oon (Q1’18: 184 MEUR) heikentyneiden matkustajavolyymien ja Pirita Spa -hotellin lopettamisen (15.11.2018) vuoksi. Myös pääsiäisen ajoittuminen kokonaan huhtikuulle tulee aiheuttamaan paineita liikevaihdolle Q1:llä. Matkustajavolyymit laskivat kokonaisuudessaan Q1:llä noin 4 % ja tärkeimmällä Viro-Suomi -reitillä noin 3 %, eikä rahdin noin 3 %:n volyymien nousu pysty tätä paikkaamaan. Rahdin kilpailutilanteesta saatiin eilen myös kiristäviä uutisia Eckerö Lineltä, joka tulee aiheuttamaan painetta yhtiön Viro-Suomi -reitille.
Viro-Suomi -reitti on myös yhtiön kannattavin, ja sen volyymien lasku yhdessä nousseen hintakilpailun ja lähes vertailukauden tasolla olevan öljynhinnan kanssa laskee myös odotuksiamme kannattavuudesta. Yhtiön vuoden vaihteessa tekemät polttoainesuojaukset antavat pientä parannusta kannattavuuteen, mutta odotamme sen jäävän pieneksi. Odotamme Q1:n liikevoiton olevan vertailukauden tasolla -15,0 MEUR:ssa ja marginaalin olevan -8,5 % (Q1’18: -8,3 %). Raportoidun osakekohtaisen tuloksen ennustamme olevan vertailukauden tasolla -0,03 eurossa (Q1’18: -0,03 euroa).
Emme odota Tallinkin kertovan ohjeistusta kuluvalle vuodelle viime vuoden tapaan. Odotamme kuitenkin yhtiön kommentoivan markkinanäkymiä ja markkinaosuuksiensa kehitystä. Viking Linen Q1-tuloksen jälkeen odotuksissa on, että yhtiö on pystynyt valtaamaan taas markkinaosuutta kilpailijoilta, mutta samalla myös ankara hintakilpailu on luultavimmin jatkunut ja painanut marginaaleja. Ennusteemme ovat laskeneet kuluvalle vuodelle hieman, kun matkustajavolyymien ja markkinan kehitys on ollut odotuksiamme heikompaa. Vuonna 2019 odotamme liikevaihdon olevan noin 945 MEUR (aik. 952 MEUR) ja liikevoiton parantuvan laskeneiden polttoainekustannusten vuoksi noin 68 MEUR:oon (aik. 69,8 MEUR). Kokonaisuutena näkemyksemme on kuitenkin pysynyt ennallaan ja Q1-tuloksen sekä näkymien tulisi heijastella selvästi parempaa volyymien kehitystä, sillä ilman tuloskasvua osakkeen tuotto-odotus jää matalaksi.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Tallink Grupp
Tallink Grupp harjoittaa merenkulkua. Yrityksen tärkein liiketoiminta koostuu matkustajaliikennöinnistä sekä siihen liittyvien muiden palveluiden tarjoamisesta. Pääliiketoiminnan ohella Tallink Grupp tarjoaa myös suurten tavarakuljetusten käsittelyä eri teollisuuden toimijoille. Tallink liikennöi Suomen, Baltian sekä Venäjän markkinoilla. Pääkonttori sijaitsee Tallinnassa.
Lue lisää yhtiösivulla