Tallink Q2: Tulostaso vielä heikko, mutta kassavirta parani
Tallinkin torstaina julkistama Q2-tulos oli odotetusti koronarajoituksien, matkustussuositusten sekä näiden luoman epävarmuuden runnomalla kvartaalilla vielä heikko. Liikevaihto nousi kuitenkin vertailukaudesta selvästi ja myös tulos parantui. Näkymät ja kommentit viestivät vielä odotetusti epävarmuutta markkinatilanteesta, mutta rokotekehitys ja matkailun avaaminen antavat toivoa paremmasta loppuvuodesta. Tilanteen helpottuminen loppukesään tai syksyyn mennessä olisi toivottavaa, jotta vuoden 2021 tulostaso parantuisi odotuksiemme mukaisesti. Vuosi 2021 tulee kuitenkin kokonaisuudessaan arviomme mukaan olemaan vielä heikolla tasolla ja katseet kiinnittyvät jo vuoteen 2022.
Liikevaihto oli Q2:lla noin 86 MEUR ollen 32,5 % vertailukauden yläpuolella (Q2’20: 65 MEUR). Liikevaihto nousi selvästi enemmän kuin ennustimme (ennuste: 67 MEUR). Kokonaisuutena liikevaihdon kasvuun vaikutti nousseet matkustajavolyymit sekä laivoilla ja maalla tapahtuneen myynnin selkeä kasvu. Operatiivisten segmenttien osalta myynnin ja matkustajavolyymien kasvu näkyi etenkin Ravintolat ja Kaupat -segmentissä (+52,5 % v/v). Rahdissa liikevaihto nousi volyymien verran (+5,9 % v/v). Alusten vuokraus -segmentissä liikevaihto yli tuplaantui (+126 %), mutta kokonaisuuteen nähden tämän ja muiden segmenttien (Majoitus, Muut) muutokset eivät olleet kokonaisuuteen nähden isoja vaikutuksiltaan. Reiteittäin katsottuna Viro-Suomi-reitin liikevaihto nousi eniten ja oli noin 22 % vertailukauden yläpuolella. Muilla käynnissä olevilla reiteillä liikevaihto oli noin 15-17 %:n nousussa.
Ensimmäisen kvartaalin oikaistu liikevoitto nousi vertailukauden -22,7 MEUR:sta noin 19,4 MEUR tappiolle (oik. EBIT-%: -22,5 %). Odotuksissamme oli noin 13,5 MEUR:n tappiot (oik. EBIT-%: -20,1 %), joten tulos oli hieman alle odotustemme. Kannattavuuden parantuminen selittyy korkeammilla volyymeilla, mutta myös hyvin tehdyillä kulu- ja säästötoimenpiteillä. Laivojen käyttöasteet ja myynti on kuitenkin vielä alhaisella tasolla. Vuoden 2020 säästötoimenpiteiden odotetaan auttavan tulosta vuoden 2021 aikana. Raportoitu osakekohtainen tulos oli vertailukauden tasolla -0,04 eurossa (Q2’20: -0,04 euroa).
Tallink ei anna ohjeistusta lyhyellä aikavälillä, mutta näkymät ja markkinakommentit heijastelivat vieläkin epävarmuutta. Koronapandemia heikentää yhtiön toimintaympäristön näkymiä, kun samalla viranomaisten suositukset ja ohjeet tai rajoitukset aiheuttavat asiakkaissa hämmennystä tai epävarmuutta. Matkailun osittainen avaaminen, rokotekehitys sekä lähialueen matkailun suosion tulisi avittaa palautumisessa tästä eteenpäin. Paljon on kuitenkin kiinni koronapandemian etenemisestä sekä matkailun rajoituksien poistumisesta.
Raportin yksi merkittävä ja myös positiivinen asia oli yhtiön kassan sekä taloudellisen tilanteen kehitys. Q2:lla operatiivinen rahavirta oli tuloksen vastaisesti selvästi positiivinen. Operatiivinen rahavirta oli 29,8 MEUR, kun se vuosi sitten jäi noin 4,0 MEUR plussalle. Investointien ja rahoituksen rahavirran jälkeen kassavirta jäi vielä selkeästi voitolle (+23 MEUR). Uuden laivan investoinnit ja heikot tulokset ovat nostaneet yhtiön nettovelat 707 MEUR:oon vertailukauden 594 MEUR:sta. Hyvän kassavirran ansiosta yhtiön kassavarat nousivat kuitenkin 38 MEUR:oon (Q2’20: 22 MEUR) ja yhtiön likviditeettireservit (kassa+limiitit) olivat Q2:n lopussa 117 MEUR (Q2’20: 105 MEUR). Käyttämättömät limiitit olivat noin 79 MEUR ja tämän lisäksi yhtiöllä on vielä tarvittaessa 100 MEUR:n käyttöpääomalainasta nostamatta vielä 90 MEUR. Taloudellisen tilanteen taso ei ole mielestämme lyhyellä aikavälillä hälyttävällä tasolla ja kassavirran parantuessa jatkossa se ei välttämättä merkittävästi huononekaan. Lisäksi yhtiö on tehnyt maksujärjestelyjä lainoilleen ja saanut pidennettyä maksuaikoja joistain liiketoimintaan liittyvistä maksuista.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Tallink Grupp
Tallink Grupp harjoittaa merenkulkua. Yrityksen tärkein liiketoiminta koostuu matkustajaliikennöinnistä sekä siihen liittyvien muiden palveluiden tarjoamisesta. Pääliiketoiminnan ohella Tallink Grupp tarjoaa myös suurten tavarakuljetusten käsittelyä eri teollisuuden toimijoille. Tallink liikennöi Suomen, Baltian sekä Venäjän markkinoilla. Pääkonttori sijaitsee Tallinnassa.
Lue lisää yhtiösivulla