Tallink julkistaa Q4-tuloksensa torstaina 27.2.2020. Odotamme yhtiön liikevaihdon sekä tuloksen nousevan vertailukaudesta. Yhtiön viimeisen kvartaalin matkustajavolyymit ovat olleet selvästi parempia kuin vertailukaudella tukien tulosparannusta yhdessä keskimäärin laskeneen polttoaineen hinnan kanssa. Huomiomme kiinnittyy yhtiön markkinanäkymiin, koronaviruksen vaikutuksiin, kilpailutilanteeseen ja matkustajakohtaisen myynnin kehitykseen. Yhtiön tuloskasvu on piristynyt viime vuoden toisella puoliskolla ja näemme kasvun jatkuvan myös kuluvana vuonna, mihin haemme raportista vahvistusta. Pidämme lisää-suosituksen ja 1,10 euron tavoitehintamme ennallaan ennen raporttia.
Ennustamme Tallinkin liikevaihdon nousseen Q4:llä 0,7 % vertailukaudesta 228 MEUR:oon (Q4’18: 227 MEUR) kasvaneiden matkustajavolyymien ja Viron alkoholiveroalennuksen positiivisen vaikutuksen myötä. Matkustajavolyymit kasvoivat kokonaisuudessaan Q4:llä noin 1,5 %:lla ja tärkeimmällä Viro-Suomi -reitillä jopa 2,3 %:lla. Odotamme myös matkustajakohtaiseen myyntiin pientä nousua, mikä tukee etenkin Ravintolat & Kaupat -segmentin kasvua. Liikevaihdon kasvua mielestämme kuitenkin rajoittaa noin 5 % laskeneet rahtivolyymit ja ankarana jatkunut hintakilpailu, joka näkyy yhtiön Lipputulot-segmentissä.
Viro-Suomi -reitti on myös yhtiön kannattavin, ja sen volyymien nousu yhdessä matkustajakohtaisen tuoton nousun sekä alentuneiden polttoainekustannusten myötä nostaa odotuksiamme myös kannattavuudesta. Samalla vertailukaudelle osui yhtiön rinnakkaislistautumiseen liittyviä kertaluonteisia kuluja, jotka helpottavat parannusta. Odotamme Q4:n liikevoiton nousevan noin 60 % 5,9 MEUR:oon ja marginaalin olevan 2,6 % (Q4’18: 1,6 %). Raportoidun osakekohtaisen tuloksen ennustamme nousevan positiiviseksi 0,001 euroon (Q4’18: -0,003 euroa). Osinkoehdotuksen odotamme yhtiöllä olevan vertailukauden tasolla 0,05 eurossa tarjoten jo kohtuullisen noin 5 %:n osinkotuoton.
Tallink ei ole antanut lyhyen aikavälin ohjeistusta emmekä odota sitä tänäkään vuonna. Odotamme yhtiön kuitenkin kommentoivan markkinanäkymiä ja markkinaosuuksiensa kehitystä. Viking Linen Q4-tuloksen jälkeen odotuksissa on, että yhtiö on pystynyt valtaamaan taas markkinaosuutta kilpailijoilta, mutta samalla myös ankara hintakilpailu on luultavimmin jatkunut ja haittaa tulevaisuuden tuloskehitystä. Lisäksi tulemme seuraamaan yhtiön kommentteja mahdollisista koronaviruksen vaikutuksista yhtiön liiketoimintaan. Arviomme mukaan yhtiön Kiinan matkustajat edustavat yhtiön matkustajamääristä muutamaa prosenttia, eikä koronan vaikutuksen näin siis pitäisi olla merkittävä. Aasia on kuitenkin yhtiölle kokonaisuutena jo tärkeä asiakasryhmä, ja koronaviruksen laajentuminen tai matkustuskieltojen jatkuminen voisi väliaikaisesti laskea tulospotentiaalia. Pidemmälle katsottuna kyse olisi arviomme mukaan kuitenkin kertaluonteisesta vaikutuksesta.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Tallink Grupp
Tallink Grupp harjoittaa merenkulkua. Yrityksen tärkein liiketoiminta koostuu matkustajaliikennöinnistä sekä siihen liittyvien muiden palveluiden tarjoamisesta. Pääliiketoiminnan ohella Tallink Grupp tarjoaa myös suurten tavarakuljetusten käsittelyä eri teollisuuden toimijoille. Tallink liikennöi Suomen, Baltian sekä Venäjän markkinoilla. Pääkonttori sijaitsee Tallinnassa.
Lue lisää yhtiösivulla