Teleste Q1-aamutulos: Vaikea toimintaympäristö hankaloittaa ennätyssuuren tilauskannan toimittamista
Teleste raportoi aamulla odotuksistamme jääneen Q1-tuloksen, kun komponenttipulan ja kustannusinflaation vaikutukset olivat ennakoimaamme suuremmat. Tilanne tämän suhteen ei ole yhtiön kommenttien perusteella helpottamassa, ja kuluvan vuoden tuloskasvunäkymään liittyy vielä merkittävää epävarmuutta. Paljon on kiinni siitä, miten Teleste onnistuu jälleen uusiin ennätyksiin paisuneen tilauskantansa toimittamisessa ja kustannusinflaation taklaamisessa.
Tilauskanta paisui uusiin ennätyksiin, kun komponenttipula jarruttaa toimituksia
Telesten Q1-liikevaihto kasvoi 3 % 38,0 MEUR:oon ja jäi lievästi alle 38,7 MEUR:n ennusteemme. Liikevaihto kasvoi videovalvonta- ja informaatiojärjestelmissä, mutta laski tilaajaverkkotuotteissa. Komponenttipula aiheutti odotetusti haasteita molemmissa Telesten liiketoiminta-alueissa. Liikevaihdon pehmeästä kehityksestä huolimatta saadut tilaukset olivat jälleen vahvassa kasvussa (Q1’22: +66 %). Teleste kommentoi saaneensa tilaajaverkkolaitteissa operaattoreilta merkittäviä uusia tilauksia, mikä arviomme mukaan heijastelee käynnistyvää hajautetun verkkoarkkitehtuurin sykliä. Telesten tilauskanta (Q1’22: 130,6 MEUR) kohosi entistä korkeampiin uusiin ennätyksiin ja kasvoi vertailukaudesta 72 % ja edellisestä neljänneksestä 20 %. Telesten mukaan tilauskannan toimituksista 51 % on ajoitettu kuluvalle vuodelle. Vahva tilauskanta antaa hyvän pohjan loppuvuoden kehitykselle, mutta komponenttien saatavuus luo epävarmuutta toimitusten ajoituksiin ja sitä kautta liikevaihdon tuloutukseen.
Q1-tulos jäi odotuksistamme
Telesten Q1-liikevoitto heikkeni vertailukaudesta 0,1 MEUR:oon (Q1’21: 1,5 MEUR) ja alitti 0,8 MEUR:n ennusteemme. Komponenttien saatavuushaasteet ja kiihtynyt kustannusinflaatio pilasivat alkuvuoden tuloksen. Tämä näkyi niin vakaan liikevaihtokehityksen lisäksi siinä, että toimituskyvyn varmistaminen on lisännyt kustannuksia useilla alueilla. Kustannusinflaation suhteen Teleste kommentoi onnistuneensa viemään kohoavia kustannuksia asiakashintoihin tilaajaverkkolaitteissa, mutta videovalvonta- ja informaatiojärjestelmissä pitkiä projekteja on sovittu kiintein hinnoin, mikä tuottaa nyt kannattavuushaasteita. Samaan aikaan myös Telesten kasvuinvestoinnit muun muassa USA:n markkinalle rasittavat kannattavuutta.
Useat epävarmuustekijät varjostavat lyhyen aikavälin näkymiä
Telesten toisti odotetusti tälle vuodelle liikevaihdon (2021: 144 MEUR) sekä oikaistun liiketuloksen (2021: 5,5 MEUR) kasvua ennakoivan ohjeistuksensa. Yhtiön toimintaympäristö on kuitenkin muuttunut alkuvuodesta entistä haastavammaksi Ukrainan sodan, Kiinan koronasulkujen vaikeuttaessa komponenttien saatavuutta sekä kiihtyvän kustannusinflaation myötä. Ennusteemme ennen Q1-raporttia odotti Telesten liikevaihdon kasvavan tänä vuonna vajaa 7 % ja oikaistun liikevoiton olevan 6,8 MEUR. Vaikean alkuvuoden ja Telesten varovaisten kommenttien perusteella tulosennusteissamme on alustavasti laskupainetta.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Teleste
Teleste Oyj on vuonna 1954 perustettu suomalainen teknologiakonserni, joka kehittää ja tarjoaa videoja laajakaistateknologioita sekä niihin liittyviä palveluita. Teleste toimii tietoliikenneoperaattorien kaapeliverkkojen verkkolaitteiden kehittäjänä, tuottajana ja myyjänä sekä palvelutoimittajana. Lisäksi yhtiö tarjoaa videovalvontaan ja matkustajainformaatioon tarvittavia sovelluksia ja ratkaisuja lähinnä julkisen sektorin asiakkaille sekä raideliikenteeseen. Yhtiön tuotanto tapahtuu suurimmaksi osaksi Suomessa ja tuotekehitystoiminnot yhtiöllä ovat pääosin Suomessa, Saksassa ja Puolassa.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut10.02.2022
2021 | 22e | 23e | |
---|---|---|---|
Liikevaihto | 144,0 | 153,4 | 164,1 |
kasvu-% | −0,70 % | 6,56 % | 7,00 % |
EBIT (oik.) | 5,5 | 6,8 | 9,4 |
EBIT-% (oik.) | 3,83 % | 4,43 % | 5,70 % |
EPS (oik.) | 0,21 | 0,27 | 0,38 |
Osinko | 0,14 | 0,16 | 0,18 |
Osinko % | 2,67 % | 5,59 % | 6,29 % |
P/E (oik.) | 24,50 | 10,62 | 7,54 |
EV/EBITDA | 6,71 | 4,61 | 3,79 |