Teleste Q2 torstaina: palveluliiketoiminta painaa tulosta, markkinanäkymät jälleen fokuksessa
Teleste raportoi Q2-tuloksensa torstaina klo 8.30. Odotamme yhtiön liikevaihdon laskevan ja tuloksen heikkenevän vertailukaudesta Saksan ongelmien rasittaessa edelleen palveluliiketoiminnan kannattavuutta. Raportissa erityisen mielenkiinnon kohteena ovat markkinanäkymät, sillä tilaajaverkkotuotteissa tuleva teknologiamurros varjostaa edelleen lyhyen aikavälin kysyntänäkymää. Siihen nähden osakkeen arvostus (2019e oik. P/E 13x, oik. EV/EBIT 11x) näyttää neutraalilta.
Odotamme Telesten Q2-liikevaihdon laskeneen noin 5 % 62,2 MEUR:oon. Video and Broadband Solutions (VBS) -segmentin tilauskanta (75,4 MEUR) oli Q1:n lopussa yhtiön historian korkeimmalla tasolla. Raideliikenteen informaatioratkaisuihin painottuvasta tilauskannasta noin 60 % toimitetaan tänä vuonna. Odotamme silti VBS-segmentin liikevaihdon laskeneen 2 % ja olleen 36,5 MEUR, sillä tilaajaverkkotuotteiden kysyntänäkymää on edelleen Q2:lla varjostanut hajautetun verkkoarkkitehtuurin teknologiamurros. Tällä hetkellä markkinatilanteen odotetaan piristyvän H2:lla ja Telesten kommentit markkinatilanteen kehityksestä ovat jälleen erityisen mielenkiinnon kohteena. Palveluliiketoiminnan eli Network Services -segmentin (NS) liikevaihdon odotamme laskeneen 8 % 25,7 MEUR:oon. Teleste ohjeistaa palveluliiketoiminnan liikevaihdon laskevan vuonna 2019 Saksassa viime vuonna päättyneen suuren toimitusprojektin vuoksi.
Ennustamme Telesten Q2-liikevoiton heikenneen vertailukaudesta ja olleen 2,3 MEUR (Q2’18: 3,5 MEUR). Odotamme VBS-segmentin liikevoiton pysyneen suunnilleen edellisvuoden tasolla 2,6 MEUR:ssa (EBIT-% 7 %). Tulosheikennyksen takana on palveluliiketoiminta, jossa Saksan ongelmat painavat edelleen kannattavuutta. Odotamme NS-segmentin liikevoiton (Q2’19e: -0,3 MEUR) parantuneen heikosta Q1:stä (Q1’19: -0,9 MEUR), mutta heikenneen selvästi vertailukaudesta (Q2’18: 0,8 MEUR). Vertailukausi oli segmentin paras vuosineljännes moneen vuoteen, kun Saksassa suuren projektin toimitukset sekä Vodafonen kanssa solmittu uusi raamisopimus tukivat kannattavuutta.
Teleste ohjeistaa liikevaihtonsa pysyvän vuoden 2018 tasolla (250,3 MEUR) ja oikaistun liikevoiton kasvavan edellisvuodesta (2018: 9,7 MEUR). Odotamme yhtiön toistavan näkymänsä Q2-raportissa. Koko vuoden ennusteemme on linjassa ohjeistuksen kanssa ja odotamme vuoden 2019 liikevaihdon olevan 250 MEUR ja oikaistun liikevoiton 10,5 MEUR. Näkymien pohjalla on oletus, että VBS-segmentissä tilaajaverkkotuotteiden liikevaihtoa tukee loppuvuodesta hajautetun arkkitehtuurin tuotteiden myynnin käynnistyminen, jolle haetaan lisää näkyvyyttä Q2-raportista.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Teleste
Teleste Oyj on vuonna 1954 perustettu suomalainen teknologiakonserni, joka kehittää ja tarjoaa videoja laajakaistateknologioita sekä niihin liittyviä palveluita. Teleste toimii tietoliikenneoperaattorien kaapeliverkkojen verkkolaitteiden kehittäjänä, tuottajana ja myyjänä sekä palvelutoimittajana. Lisäksi yhtiö tarjoaa videovalvontaan ja matkustajainformaatioon tarvittavia sovelluksia ja ratkaisuja lähinnä julkisen sektorin asiakkaille sekä raideliikenteeseen. Yhtiön tuotanto tapahtuu suurimmaksi osaksi Suomessa ja tuotekehitystoiminnot yhtiöllä ovat pääosin Suomessa, Saksassa ja Puolassa.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut09.05.2019
2018 | 19e | 20e | |
---|---|---|---|
Liikevaihto | 250,3 | 250,2 | 260,7 |
kasvu-% | 6,72 % | −0,05 % | 4,19 % |
EBIT (oik.) | 9,7 | 10,5 | 13,8 |
EBIT-% (oik.) | 3,88 % | 4,21 % | 5,29 % |
EPS (oik.) | 0,38 | 0,43 | 0,57 |
Osinko | 0,20 | 0,20 | 0,28 |
Osinko % | 3,80 % | 7,17 % | 10,04 % |
P/E (oik.) | 13,97 | 6,54 | 4,93 |
EV/EBITDA | 6,38 | 5,28 | 2,63 |