Telia Company julkaisee Q4-raporttinsa huomenna perjantaina kello 8.00. Odotamme liikevaihdon laskeneen vielä Q1:llä koronan painamana. Odotamme oikaistun käyttökatteen kuitenkin olevan heikon vertailukauden tasolla. Ymmärryksemme mukaan mitään erikoista kampanjointia Telian markkinoilla ei ole ollut Q1:llä ja kilpailukentän dynamiikan pitäisi näin olla ennallaan. Telia kertoi Q4:llä uudet taloudelliset tavoitteet sekä antoi tiekartan näiden saavuttamiseen, mitä seuraamme Q1:llä ja kuluvan vuoden aikana.
Odotamme Q1-liikevaihdon laskeneen 6 %:n 21083 MSEK:iin, kun konsensus odottaa 3 %:n laskua Q1:ltä. Liikevaihtoa tulee vielä Q1:llä painamaan koronan myötä paineessa oleva roaming-tulot ja TV & Median mainostulojen lasku. Analyytikkopuhelun perusteella kilpailukentän dynamiikka on ennallaan. Q1:llä ei näkynyt mitään erityistä kampanjointia Telian markkinoilla ja näin vaihtuvuuden voidaan olettaa pysyneen ennallaan tai laskeneen, mikä tukee liikevaihtoa ja erityisesti kannattavuutta.
Teliaa seuratessa oikaistu käyttökate kuvaa parhaiten operatiivista tulostasoa, kun muilla riveillä on kertaluonteisia ja ei-operatiivisia eriä. Ennustamme Telian oikaistun käyttökatemarginaalin nousseen 34 %:iin (konsensus 33 %) Q1:llä vertailukauden heikosta 32 %:sta. Kannattavuutta tukevat jatkuvat tehostamistoimet ja toisaalta painaa vielä Q1:llä Bonnier Brodcastingin mainostulojen lasku sekä perinteisen hyväkatteisen operaattoriliiketoiminnan liikevaihdon lasku. Bonnier Broadcastingin normalisoitu kannattavuus (~15 % ennen synergioita) on jo ennestään Teliaa matalampi ja lisäksi korona painaa mainostulojen kannattavuutta. Käyttökatteen oikaisut (300 MSEK) liittyvät mm. ”jatkuviin” uudelleenjärjestelyihin ja synergiaimplementaatiokuluihin. Muilla riveillä ei poikkeuksellisesti ole tiedossa suurempia kertaeriä tai poikkeamia tavallisesta. Näin odotamme raportoidun tuloksen kasvaneen 0,35 kruunun osakkeelta (konsensus 0,33) Q1:llä vertailukauden 0,32 kruunusta.
Telia ohjeistaa vuodelle 2021 palveluliikevaihdon ja oik. käyttökatteen paikallisin valuutoin ilman Telia Carrieria olevan vertailukauden tasolla tai kasvu-%:n olevan matala yksinumeroinen luku (2020: -3,4 % ja -3,0 %). Odotamme yhtiön toistavan ohjeistuksen ja ennustamme vuoden 2021 liikevaihdon nousevan 1,4 % ilman Carrier-liiketoimintaa ja oik. käyttökatteen kasvavan 2,1 % ilman Carrier-liiketoimintaa (raportoidut -5 % ja -1 %).
Arvioimme yhtiön palaavan kasvu-uralle 1) 5G:n, 2) konvergenssin, 3) TV&Media mainostulojen normalisoitumisen ja roaming-tulojen palautumisen matkustuksen myötä, kun korona helpottaa sekä 4) laskevan ”legacyn” vaikutuksen myötä. Lisäksi Telian Q4:llä julkistaman uuden kahden miljardin kruunun säästöohjelman tulisi tukea kannattavuutta vuoteen 2023 mennessä. Telian kattavat taloudelliset tavoitteet ovat luettavissa tästä.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Telia Company
Telia Company on vuonna 2003 perustettu monikansallinen teleoperaattori, joka tarjoaa kiinteän verkon ja mobiilin tietoliikennepalveluja. Telia on Bonnier kaupan myötä Pohjoismaiden suurimmista TV-yhtiöistä. Yhtiön asiakkaita ovat niin yritys- kuin kuluttaja-asiakkaatkin. Yhtiön kotipaikkana on Tukholma. Telian osakkeet ovat noteerattu Helsingin ja Tukholman pörsseissä.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut31.01.2021
2020 | 21e | 22e | |
---|---|---|---|
Liikevaihto | 89 190,7 | 85 113,0 | 86 713,7 |
kasvu-% | 3,75 % | −4,57 % | 1,88 % |
EBIT (oik.) | 10 735,2 | 12 680,2 | 14 065,5 |
EBIT-% (oik.) | 12,04 % | 14,90 % | 16,22 % |
EPS (oik.) | 1,63 | 2,06 | 2,33 |
Osinko | 2,00 | 2,00 | 2,00 |
P/E (oik.) | 20,86 | 13,33 | 11,77 |
EV/EBITDA | 7,06 | 5,50 | 6,45 |