Telia julkaisi aamulla kokonaisuudessa neutraalin Q2-raportin. Yhtiön operatiivinen tulos oli odotuksia parempi tehostamistoimien tukemana ja kannattavuus pysyi vertailukauden tasolla koronasta huolimatta. Korona vaikutti odotetusti pääasiassa TV & Media -liiketoimintaan, kun perinteinen operaattoriliiketoiminta suoriutui hyvin. Yhtiö toisti kassavirtaohjeistuksen ja alkoi uudelleen ohjeistaa oikaistua käyttökatetta, minkä yhtiö odottaa olevan H2:lla H1:n tasolla, mikä luo lievää laskupainetta käyttökate-ennusteeseen.
Telia raportoi Q2-liikevaihdon kasvaneen 2 % 21770 MSEK:iin Bonnier-yritysoston vetämänä, mikä oli alle meidän ja hieman yli konsensuksen odotuksen. Liikevaihdon lasku ilman valuuttakurssivaikutuksia ja yritysjärjestelyjä voimistui ja oli 5,9 % (Q1’20: 2,2 %). Vertailukelpoisen palveluliikevaihdon lasku voimistui koronan ajamana noin 5 %-yksikköä ja oli 5,6 % Q1:llä (Q1’20 -1,0 %). Näkemyksemme mukaan palveluliikevaihdon tulisi palata selkeälle kasvu-uralle, jotta tuloskasvu olisi vankemmalla pohjalla. Korona vaikutti pääasiassa TV & Media -liiketoimintaan, jonka liikevaihto ja käyttökate laskivat noin 30 %.
Teliaa seuratessa oikaistu käyttökate kuvaa parhaiten operatiivista tulostasoa, kun muilla riveillä on kertaluonteisia ja ei-operatiivisia eriä. Oikaistu käyttökate oli 7737 MSEK ja yli meidän ja markkinoiden odotuksen. Perinteisen operaattoriliiketoiminnan EBITDA kasvoi 1,8 % ja ilman koronavaikutuksia kasvu olisi ollut noin 5 %. Koronan vaikutus käyttökatteeseen oli yhtiön arvion mukaan noin 0,5 miljardia kruunua, joka kohdistuu pääosin arviolta TV & Media -liiketoimintaan. Oikaistu käyttökate-% pysyi näin ollen vertailukauden tasolla 35,5 %:ssa, koronasta ja TV & Median rakenteellisesti heikommasta kannattavuudesta huolimatta. Olosuhteisiin nähden hyvää operatiivista tulosta ja kannattavuutta tuki yhtiön Q1:llä kertomien tehostamistoimien lisääminen. Yhtiö kirjasi lisäksi 0,5 miljardia odotuksia korkeamman 3,5 miljardin kruunun tappion liittyen Turkcell omistuksen myyntiin. Yhtiön raportoitu osakekohtainen tulos oli Q2:lla -0,50 kruunua ja alle meidän ja konsensuksen ennusteen.
Uusi toimitusjohtaja Allison Kirkby kertoi avaavansa strategisia prioriteettejaan tarkemmin ennen Q4-raporttia. Nyt Kirkby kertoi jo haluavansa vahvistaa ensinnäkin asiakaskokemusta ja liikevaihdon kasvua. Toiseksi Kirkby on havainnut tehottomuutta ja näin voimme odottaa jatkuvia tehostamistoimia tuloskasvun vahvistamiseksi ja pääoman käytön tehokkuuden parantamiseksi. Arviomme mukaan asiakaskokemuksen muutos vie aikaa, mutta liikevaihdon kehityksen ja operatiivisen tehokkuuden parantaminen on realistista jo lyhyellä tähtäimellä, kun verrataan tilaa lähimpiin verrokkeihin.
Telia toisti odotetusti ohjeistuksensa ja odottaa operatiivisen kassavirran olevan 9,5-10,5 miljardia kruunua. Yhtiö alkoi uudelleen ohjeistaa myös käyttökatetta ja odottaa oikaistun käyttökatteen H2:lla olevan H1:n tasolla. Ennustimme ennen Q2-raporttia operatiivisen kassavirran olevan 9,6 miljardia ja liikevaihdon kasvavan 7 % Bonnier Broadcasting-kaupan (TV & Media) ajamana ja oikaistun käyttökatteen laskevan 2 % vuonna 2020. Yhtiön hallitus kertoi myös että vielä on liian aikaista päättä mahdollisesta lisäosingosta syksyllä ja toisti 1,8 kruunun osingon syksylle.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Telia Company
Telia Company on vuonna 2003 perustettu monikansallinen teleoperaattori, joka tarjoaa kiinteän verkon ja mobiilin tietoliikennepalveluja. Telia on Bonnier kaupan myötä Pohjoismaiden suurimmista TV-yhtiöistä. Yhtiön asiakkaita ovat niin yritys- kuin kuluttaja-asiakkaatkin. Yhtiön kotipaikkana on Tukholma. Telian osakkeet ovat noteerattu Helsingin ja Tukholman pörsseissä.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut22.04.2020
2019 | 20e | 21e | |
---|---|---|---|
Liikevaihto | 85 965,4 | 91 757,6 | 93 157,4 |
kasvu-% | 2,88 % | 6,74 % | 1,53 % |
EBIT (oik.) | 12 313,0 | 11 270,3 | 14 089,6 |
EBIT-% (oik.) | 14,32 % | 12,28 % | 15,12 % |
EPS (oik.) | 2,06 | 1,99 | 2,61 |
Osinko | 1,80 | 2,00 | 2,50 |
Osinko % | 4,47 % | 7,65 % | 9,56 % |
P/E (oik.) | 19,54 | 13,12 | 10,00 |
EV/EBITDA | 8,08 | 6,42 | 6,02 |