Terveystalo julkistaa Q2-tuloksensa huomenna torstaina klo 09.00. Odotamme kvartaalin painuvan tappiolliseksi terveyspalvelumarkkinan kysynnän kärsittyä selvästi koronapandemiasta. Tulospudotuksen mittakaavaa määrittävät yhtiön onnistuminen sopeutumaan poikkeusolojen muuttuneeseen kysyntätilanteeseen mm. digitaalista hoitopolkua kehittämällä sekä lomautuksilla. Ennusteylitykset Q2:lla parantaisivat osakkeen tuotto/riski-suhdetta, sillä silloin myös koronan mahdollisen toisen aallon negatiiviset vaikutukset liiketoiminnalle jäisivät toteutuessaan pienemmiksi.
Terveystalon Q2:n liikevaihdon odotamme romahtaneen 18 %:lla 213 MEUR:oon yksityis- sekä yritysasiakkaiden myynnin laskiessa ennusteessamme 22 %:lla. Laskun taustalla ovat korona-aikana asiakkaiden lykkäämät palvelut (ei-kiireellinen sairaanhoito, ennaltaehkäisevät palvelut ja suunhoito). Q1-raportissa yhtiö kertoi yksityisen puolen liikevaihdon laskeneen huhtikuussa 30 %:lla, mutta odotamme kysynnän elpyneen kvartaalin edetessä, kun liikkumisrajoituksia on purettu ja mm. suunterveydenhuollon klinikat ovat jälleen auki. Luottokorttidatan perusteella kuluttajien terveyspalveluiden kysyntä oli huhtikuussa noin 40 %, toukokuussa 30 % ja kesäkuussa vielä 10 % alle vertailukauden. Odotamme Terveystalon jatkaneen huhtikuun tapaan markkinaa parempaa suoriutumista touko- ja kesäkuussa johtuen sen vahvoista digipalveluista.
Yhtiön normaalisti vahvojen käyttöasteiden laskiessa kannattavuus skaalautuu nopeasti väärään suuntaan, sillä yksityisen puolen laskutus tapahtuu pääosin palvelujen käytön mukaan. Lomautuksilla saadaan osa kustannuksista leikattua, mutta yhtiö on käsityksemme mukaan ylläpitänyt valmiutta vastata palautuvaan kysyntään, mikä rajaa arviotamme sopeutustoimien vaikutuksista tulokseen. Operatiivisen kannattavuuden kehityksestä kertovan oikaistun EBITA:n ennustamme laskeneen 4,2 MEUR:oon (Q2’19: 16,7 MEUR) ja osakekohtaisen tuloksen tappiolliseksi -0,03 euroon (Q2’19: 0,08 euroa).
Terveystalo ei anna erillistä tulosohjeistusta, mutta yhtiön kertoma seuraavan 6 kk markkinanäkemys on raportin keskiössä. Yhtiö kertoi Q1:n yhteydessä yksityisen puolen kysynnän elpymisen vuoden 2020 toisella vuosipuoliskolla edellyttävän erityisesti liikkumista koskevien rajoitustoimien asteittaista purkamista kevään ja kesän aikana. Heinäkuun kolmen ensimmäisen viikon luottokorttidatan mukaan markkina onkin ollut hyvässä n. 10 %:n kasvussa ja sen myötä odotamme yhtiön kertovan kysynnän piristymisestä. Samalla loppuvuoden kehitys on hyvin riippuvainen koronan toisen aallon toteutumisesta, mikä on yhtiön vaikutuspiirin ulkopuolella. Fokus raportissa onkin myös yhtiön toimissa (mm. digitaalisen hoitopolun kehitys), jolla toisen aallon vaikutuksia liiketoimintaan saadaan rajattua. Vakaampaa tulovirtaa tuottavalla julkisella puolella odotamme yhtiön kommentoivan, miten se näkee markkinan kehittyvän huomioiden nykyisen hallituksen sote-mallin suuntaviivat sekä miten Päijät-Hämeen ison ulkoistuksen meno kilpailijalle vaikuttaa sen julkisiin asiakkuuksiin alueella.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Terveystalo
Terveystalo on vuonna 2001 perustettu suomalainen terveyspalveluyritys. Yhtiö tarjoaa monipuolisia perusterveydenhuollon ja erikoissairaanhoidon sekä hyvinvoinnin palveluja yritys- ja yksityisasiakkaille ja julkiselle sektorille. Yhtiön terveyspalveluiden palveluvalikoimaan kuuluvat yleislääketieteen ja erikoissairaanhoidon palvelut, diagnostiikkapalvelut, päiväkirurgia, suunterveyden palvelut ja muut liitännäispalvelut. Terveystalon valtakunnallinen verkosto kattaa noin satoja toimipaikkoja eri puolilla Suomea, jonka lisäksi toimipaikkaverkostoa täydentävät ympärivuorokautiset digitaaliset palvelut.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut17.06.2020
2019 | 20e | 21e | |
---|---|---|---|
Liikevaihto | 1 030,7 | 960,9 | 1 008,9 |
kasvu-% | 38,40 % | −6,78 % | 5,00 % |
EBIT (oik.) | 86,5 | 46,5 | 88,8 |
EBIT-% (oik.) | 8,39 % | 4,84 % | 8,80 % |
EPS (oik.) | 0,46 | 0,23 | 0,46 |
Osinko | 0,13 | 0,20 | 0,24 |
Osinko % | 1,16 % | 2,53 % | 3,04 % |
P/E (oik.) | 24,26 | 34,46 | 17,13 |
EV/EBITDA | 11,64 | 11,11 | 8,34 |