Terveystalo Q3 torstaina: Testimäärien nousu kuroo koronakuoppaa umpeen
Terveystalo julkistaa Q3-tuloksensa torstaina klo 09.00. Odotamme oikaistun tuloksen elpyvän vertailukauden tasolle, mikä on toteutuessaan selvä tasonnosto vaikeaan kevääseen verrattuna. Olemme Q3-ennusteissamme hieman konsensusta alempana. Yhtiön päivittämät markkinanäkymät eri segmenttien osalta ovat myös raportin keskiössä ja toistaiseksi terveyspalveluiden kysyntä on luottokorttidatan perusteella pysynyt hyvällä tasolla huolimatta pahentuneesta tautitilanteesta.
Terveystalon Q3:n liikevaihdon odotamme kokonaisuutena laskevan 2 %:lla 229 MEUR:oon. Yhtiö kertoi Q2:n yhteydessä, että heinäkuussa yritysasiakkaiden liikevaihto oli enää 3 % vertailukautta alempana ja yksityisasiakkaissa kasvua oli tullut 9 % suhteessa vertailukauteen (vrt. huhtikuu molemmat -30 %). Arvioimme tämän jälkeen elo-syyskuussa nopeasti nousseiden koronatestimäärien (34 000 kpl/kk vs. 7700 kpl heinäkuu) tukeneen etenkin yritysasiakkaiden myyntiä ja odotamme segmentin myynnin kasvaneen 1 %:lla 95,5 MEUR:oon. Kuluttajien luottokorttidatan perusteella yksityisasiakkaiden terveysmarkkina on koko Q3:n aikana ollut lähellä vertailukautta heinäkuussa nähdyn piikin jälkeen ja myös Terveystalon osalta segmentin liikevaihtoennusteemme on vertailukauden tasolla 68 MEUR:ssa. Julkisille asiakkuuksille ennustamme 9 %:n myynnin laskua 65 MEUR:oon, mitä selittävät vuoden vaihteessa päättyneet isot ulkoistukset.
Operatiivisen kannattavuuden kehityksestä parhaiten kertovan oikaistun EBITA:n ennustamme olevan 24,4 MEUR ja lähellä vertailukautta huolimatta liikevaihdon pienestä laskusta. Yhtiöllä oli vielä kesäkuun lopussa osa henkilöstöstä lomautettuna niissä palveluissa, missä kysyntä oli selvästi laskenut, ja arvioimme kokonaiskustannusten sen myötä hieman laskeneen. Raportoidun osakekohtaisen tuloksen ennustamme nousevan lievästi 0,09 euroon (Q3’19: 0,08 euroa) johtuen vertailukautta matalammista kertakuluista.
Terveystalo ei anna erillistä tulosohjeistusta, mutta yhtiön kertoma markkinanäkemys on raportin keskiössä. Vaikka tautitilanne on myös Suomessa pahentunut kesästä, ei terveyspalveluiden kysyntä ole luottokorttidatan perusteella toistaiseksi laskenut. Odotammekin yhtiön päivittävän markkinanäkemystään hieman suotuisammaksi mm. koronatestien selvän kasvun myötä.
Yhtiön voimassa olevien näkymien mukaan:
1) Yritysasiakkuuksissa kysynnän elpyminen normaalille tasolle edellyttäisi, ettei uusiin merkittäviin liikkumista koskeviin rajoitustoimiin jouduta ja työpaikoilla palataan kohti normaalimpaa arkea. Akuutin ja ei-kiireellisen sairaudenhoidon kysynnän palautuminen on epävarmaa, mutta ennaltaehkäisevien ja lakisääteisten työterveyspalveluiden kysyntä normalisoituu. Etänä tuotettavien palveluiden kysyntä kasvaa merkittävästi. Merkittävät muutokset työllisyydessä voivat heijastua pohjalla olevaan kysyntään.
2) Yksityisasiakkaissa kriisin aikana patoutuneen kysynnän arvioidaan vähitellen purkautuvan ja kokonaiskysynnän normalisoituvan, mikäli uusilta, erityisesti merkittävästi liikkumista koskevilta rajoitustoimilta vältytään. Akuutin ja ei-kiireellisen sairaudenhoidon kysynnän palautumiseen liittyy kuitenkin vielä epävarmuutta. Etänä tuotettavien palveluiden kysyntä kasvaa merkittävästi. Merkittävät muutokset kuluttajaluottamuksessa voivat heijastua pohjalla olevaan kysyntään.
3) Julkisen sektorin kysynnän työterveydessä, palvelumyynnissä ja henkilöstöpalveluissa ennakoidaan normalisoituvan.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Terveystalo
Terveystalo on vuonna 2001 perustettu suomalainen terveyspalveluyritys. Yhtiö tarjoaa monipuolisia perusterveydenhuollon ja erikoissairaanhoidon sekä hyvinvoinnin palveluja yritys- ja yksityisasiakkaille ja julkiselle sektorille. Yhtiön terveyspalveluiden palveluvalikoimaan kuuluvat yleislääketieteen ja erikoissairaanhoidon palvelut, diagnostiikkapalvelut, päiväkirurgia, suunterveyden palvelut ja muut liitännäispalvelut. Terveystalon valtakunnallinen verkosto kattaa noin satoja toimipaikkoja eri puolilla Suomea, jonka lisäksi toimipaikkaverkostoa täydentävät ympärivuorokautiset digitaaliset palvelut.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut07.10.2020
2019 | 20e | 21e | |
---|---|---|---|
Liikevaihto | 1 030,7 | 956,8 | 1 008,2 |
kasvu-% | 38,40 % | −7,17 % | 5,36 % |
EBIT (oik.) | 86,5 | 54,2 | 76,5 |
EBIT-% (oik.) | 8,39 % | 5,67 % | 7,59 % |
EPS (oik.) | 0,46 | 0,28 | 0,40 |
Osinko | 0,13 | 0,20 | 0,24 |
Osinko % | 1,16 % | 2,52 % | 3,03 % |
P/E (oik.) | 24,26 | 27,86 | 20,00 |
EV/EBITDA | 11,64 | 10,82 | 9,01 |