Tieto Q1 - tulos oli hieman odotuksia parempi
Tieto julkaisi tänään aamulla hieman odotuksia paremman Q1-raportin. Liikevaihto oli vertailukauden tasolla ja jäi hieman markkinaodotuksista. Tulos oli kuitenkin meidän ja markkinoiden odotuksia parempi. Tieto kertoi alkuvuonna uudesta strategiasta ja tavoitteistaan, mihin liittyen yhtiö kertoi uusista tehostamistoimista Q2:n alussa. Tehostamistoimet ovat näkemyksemme mukaan osa jatkuvaa muutosta ja tulevat vaikuttamaan vahvemmin Q2:n kertaeriin ja tukien kannattavuutta kuitenkin jatkossa. Emme odota merkittäviä muutoksia ennusteisiimme Q1-raportin myötä.
Tiedon Q1-liikevaihto kasvoi 0,5 % vertailukaudesta ja oli 408 MEUR, kun oma ennusteemme oli 421 MEUR ja konsensuksen odotus oli 415 MEUR. Paikallisissa valuutoissa kasvu oli 2,4 % (Q4’18 5,3 %). Liikevaihdon kasvua veti suotuisa markkinatilanne ja tuki yritysjärjestelyt (2 MEUR), mutta toisaalta valuuttakurssit hidastivat kasvua (8 MEUR).
Kertaeristä oikaistu liikevoitto oli Q1:llä 40,9 MEUR (Q1’18: 37,9 MEUR), mikä oli hieman yli meidän (39,4 MEUR) ja selvemmin yli konsensuksen ennusteen (37,0 MEUR). Raportoitua liikevoittoa painoivat odotettua vähemmän kertaluonteiset 4 MEUR:n kulut liittyen uudelleenjärjestelyihin ja PPA-poistoihin, kun oma ennusteemme oli 6 MEUR. Suurin osa uudelleenorganisoinnista tapahtuu ymmärryksemme mukaan kuitenkin vasta Q2:lla ja sen myötä myös siihen liittyvät kulut kasvavat arviolta Q2:lla. Lisäksi liikevoittoa painoi edelleen valuuttakurssit (1 MEUR), kehittämisinvestoinnit (1 MEUR kuluina ja 2 MEUR aktivoitiin taseeseen) ja palkkainflaatio. IFRS-16 paransi liikevoittoa 0,9 MEUR:lla. Kaiken kaikkiaan Q1-tulosta voidaan pitää hyvänä.
Tieto arvioi koko vuoden 2019 oikaistun liikevoiton paranevan vuodesta 2018 (168 MEUR) ja lisäsi ohjeistukseen ”lisättynä IFRS 16:n vaikutuksella (Q1:llä 0,9 MEUR) vertailukelpoisuuden säilyttämiseksi uuden standardin käyttöönoton jälkeen”. Lievästi tarkennettu ohjeistus tekee näkemyksemme mukaan vertailukelpoisuudesta paremman. Odotimme ennen Q1-raporttia oikaistun liikevoiton kasvavan 6 %, kun konsensusennuste tuloksen kasvulle oli 4 %.
Tieto kertoi Q4:n yhteydessä uudesta strategiastaan ja taloudellisista tavoitteistaan. Isossa kuvassa seuraamme yhtiön polkua kohti tärkeimpiä tavoitteita 1) yli 5 %:n kasvua (keskimäärin 2019-2022 sis. yrityshankinnat), 2) 13 %:n oikaistua liikevoittomarginaalia ja 3) tavoitetta kasvattaa perusosinkoa absoluuttisesti vuosittain. Kasvu ja kannattavuustavoitteet ovat edelleen hieman yli ennusteemme ja seuraamme kehitystä ja ajureita tavoitteiden saavuttamiseksi.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Tietoevry
Tietoevry on vuonna 1968 perustettu pohjoismainen digitaalisten palveluiden ja ohjelmistojen tarjoaja. Yhtiön pääkonttori sijaitsee Suomessa, ja sen palveluksessa on asiantuntijoita maailmanlaajuisesti. Yritys palvelee tuhansia yksityisen ja julkisen sektorin asiakkaita lähes sadassa maassa.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut23.04.2019
2018 | 19e | 20e | |
---|---|---|---|
Liikevaihto | 1 599,5 | 1 666,6 | 1 717,9 |
kasvu-% | 3,63 % | 4,20 % | 3,08 % |
EBIT (oik.) | 168,0 | 181,2 | 191,8 |
EBIT-% (oik.) | 10,50 % | 10,87 % | 11,16 % |
EPS (oik.) | 1,83 | 1,89 | 1,98 |
Osinko | 1,45 | 1,47 | 1,49 |
Osinko % | 6,15 % | 8,29 % | 8,40 % |
P/E (oik.) | 12,91 | 9,37 | 8,95 |
EV/EBITDA | 8,97 | 6,83 | 6,47 |