TietoEVRY Q2 tiistaina: Kannattavuusparannus ajaa tuloskasvua
TietoEVRY julkaisee Q2-raporttinsa huomenna tiistaina kello 8.00. TietoEVRYn viimeinen reilu vuosi on edennyt korona ja mittava fuusio huomioiden odotettua vahvemmin, mikä yhdessä parantuneiden näkymien kanssa on laskenut liiketoiminnan riskiprofiilia. Odotamme liikevaihdon laskeneen vielä Q2:lla, mutta kannattavuuden nousseen vertailukaudesta. Näin odotamme tuloksen hieman kasvaneen vertailukaudesta Q2:lla.
Ennustamme TietoEVRYn liikevaihdon laskeneen 2 % 672 MEUR:oon (Q2’21: 686 MEUR) Cloud & Infra- (-9 %) ja Digital Consulting -liiketoimintojen (-2 %) painamana. Konsensus odottaa liikevaihdon kasvaneen 1 %. Tarkemmat segmentti ohjeistukset Q2:lle on luettavissa analyytikkopuhelu kommentissamme. Liikevaihtoa tukevat useammat työpäivät (0,5 työpäivää) ja valuuttakurssi muutokset (25 MEUR). Yhtiö on kommentoinut koronan painavan kasvua H1’21:llä ja kasvun kiihtyvän H2’21:llä.
Odotamme kertaeristä oikaistun liikevoiton olleen 82 MEUR Q2:lla (konsensus 84 MEUR), mikä vastaa vertailukautta hieman parempaa kannattavuutta. Kannattavuusparannusta ajaa TietoEVRY-fuusion synergiat. Yhteensä olemme oikaisseet liikevoittoa -45 MEUR:lla (konsensus -43 MEUR) PPA ja integraatioon liittyvillä kuluilla sekä öljy ja kaasuliiketoiminnan myynnistä kirjattavalla noin 70 MEUR:n myyntivoitolla. Isossa kuvassa arvioimme edelleen tehostamistoimenpiteiden ja synergioiden tukevan kannattavuuskehitystä, mutta palkkainflaation ja palveluiden kehittämiskustannusten (investoinnit) hidastavan sitä. Muilla riveillä emme odota muutoksia ja ennustamme osakekohtaisen tuloksen oikaistuna kertaeristä olleen 0,51 euroa (konsensus 0,53 euroa) Q2:lla.
Ennustamme liikevaihdon olevan vuonna 2021 vertailukauden tasolla ja oikaistun liikevoitto-%:n nousevan 13,7 %:iin (2020: 12,7 %). Ennusteemme on linjassa yhtiön ohjeistuksen kanssa, joka odottaa orgaanisen kasvun olevan -1 %- +2 % ja oikaistun liikevoittomarginaalin nousevan 13-14 %:iin (12,7 % vuonna 2020). Lisäksi yhtiö odottaa liikevaihdon kääntyvän kasvuun H2:lla. Kannattavuusparannusta ajavat pääosin synergiat, joita toisaalta vaimentaa palkkainflaatio (2-4 %) ja jatkuvat tuotekehitysinvestoinnit (4-5 % liikevaihdosta).
Sijoittajan näkökulmasta TietoEVRYn integraatio on edennyt odotettua paremmin ja strategian toteutus ollut tehokasta. Yhtiön sekä sektorin kysyntäfundamentit ovat vahvistuneet koronan laukaiseman ”digiloikan” myötä. TietoEVRY avasi joulukuussa uuden yhdistyneen yhtiön kunnianhimoisista, mutta realistista taloudellisista tavoitteista ja tiekartasta miten tavoitteisiin. Edellä mainitut tekijät lisäävät luottamusta yhtiön suorittamiseen lähivuosina ja läpinäkyvyys auttaa seurantaa, mikä laskee näkemyksemme mukaan yhtiön riskiprofiilia.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Tietoevry
Tietoevry on vuonna 1968 perustettu pohjoismainen digitaalisten palveluiden ja ohjelmistojen tarjoaja. Yhtiön pääkonttori sijaitsee Suomessa, ja sen palveluksessa on asiantuntijoita maailmanlaajuisesti. Yritys palvelee tuhansia yksityisen ja julkisen sektorin asiakkaita lähes sadassa maassa.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut29.04.2021
2020 | 21e | 22e | |
---|---|---|---|
Liikevaihto | 2 786,4 | 2 787,8 | 2 849,8 |
kasvu-% | 60,67 % | 0,05 % | 2,22 % |
EBIT (oik.) | 355,1 | 382,8 | 405,4 |
EBIT-% (oik.) | 12,74 % | 13,73 % | 14,23 % |
EPS (oik.) | 2,19 | 2,35 | 2,59 |
Osinko | 1,32 | 1,35 | 1,40 |
Osinko % | 4,91 % | 7,19 % | 7,46 % |
P/E (oik.) | 12,28 | 7,99 | 7,26 |
EV/EBITDA | 11,95 | 5,49 | 5,50 |