Titanium julkaisi tänään uudet päivitetyt keskipitkän aikavälin taloudelliset tavoitteensa, jotka korvaavat aiemmat, 1.11.2018 julkaistut tavoitteet. Uudet tavoitteet ovat:
- yli 30 MEUR liikevaihto vuodelle 2024 (ennen yli 20 MEUR 2021 mennessä)
- pitkällä aikavälillä yli 50 % liikevoittomarginaalin ilman konserniliikearvon poistoja (ennen keskipitkällä aikavälillä)
- osinko vähintään 70 % tilikauden tuloksesta (ennallaan)
- Baltia Kiinteistö -rahaston kasvattaminen lähivuosien aikana yhdeksi merkittävimmistä kiinteistösijoittajista Baltiassa (uusi).
Aiemmat tavoitteensa Titanium on saavuttanut selkeästi. Oikaistu liikevoittomarginaali on ollut viime vuodet 50–60 % tasolla ja liikevaihto ylitti jo viime tilikaudella tavoitellun 20 MEUR:n rajan. Uuden liikevaihtotavoitteensa yhtiö pyrkii saavuttamaan sekä jo olemassa olevien tuotteiden ja palvelujen sijoituspääoman kasvattamisella että uusilla lanseerattavilla rahasto- ja sijoitustuotteilla.
Osasimme odottaa Titaniumilta taloudellisten tavoitteiden päivitystä edellisen tavoitekauden päättyessä kuluvaan vuoteen. Uudet tavoitteet ovat hyvin linjassa ennusteidemme kanssa, sillä odotamme yhtiön liikevaihdon kasvavan vuoteen 2024 mennessä 32,1 MEUR:oon ja lähivuosien oikaistun liikevoittomarginaalin ennustamme asettuvan lähes 60 %:n tasolle. Kasvuennusteidemme toteutuminen edellyttää yhtiöltä kohtuullista onnistumista kriittisen Baltia-rahaston ylösajossa (uusmyynti noin 50 MEUR/v) ja sijoitustoiminnassa sekä Hoivarahaston pysymistä auki (uusmyynti noin 50 MEUR/v). Suosittelemmekin sijoittajia keskittymään Titaniumissa lyhyellä ja keskipitkällä aikavälillä näihin teemoihin. Titaniumin liiketoiminnan pääomatarpeet ovat olemattomat ja mielestämme yhtiöllä ei ole mitään syytä kitsastella voitonjaossaan. Odotammekin yhtiön jakavan lähivuosina valtaosan (+90 %) tuloksestaan ulos osinkoina.
Kokonaisuudessaan uudet taloudelliset tavoitteet olivat tervetulleita ja vastasivat hyvin odotuksiamme. Näin ollen tiedote ei aiheuta tarpeita oleellisille ennustemuutoksille. Viimeisin yhtiöpäivitys Titaniumista on luettavissa täältä. Kommentoimme myös Hoiva- ja Baltia-rahastojen lokakuun kehitystä eilen täällä.
Käy kauppaa. (Titanium)
Analyytikko / Kirjoittaja
| Tunnusluvut | 2020 | 2021e | 2022e |
| Liikevaihto | 20,2 | 23,0 | 26,7 |
| - kasvu-% | 9,6% | 13,8% | 16,3% |
| Liikevoitto (EBIT) | 9,8 | 11,7 | 14,1 |
| - EBIT-% | 48,5% | 50,8% | 52,9% |
| EPS (oik.) | 0,91 | 1,06 | 1,25 |
| Osinko | 0,81 | 0,95 | 1,05 |
| P/E (oik.) | 14,3 | 14,4 | 12,2 |
| EV/EBITDA | 9,8 | 10,3 | 8,6 |
| Osinkotuotto-% | 6,3% | 6,3% | 6,9% |
Titanium on vuonna 2009 perustettu suomalainen, pankkiryhmistä riippumaton konserni, joka keskittyy rahastoihin, sijoitus- ja omaisuudenhoitopalveluihin sekä vakuutusedustukseen. Yhtiön päätuotteena on Titanium Hoivakiinteistörahasto ja pääkohderyhmänä ovat varakkaat yksityishenkilöt. Yhtiöllä on maanlaajuinen myyntiverkosto ja toimipisteitä 8 paikkakunnalla.