Copyright © 2019. Inderes Oy. All rights reserved.

Uniper antoi positiivisen tulosvaroituksen

Analyytikon kommentti 12.11.2019 6:43 Fortum
Yhtiö: Fortum
Suositus: Vähennä
Tavoitehinta: 21.00 EUR
Kurssi: 21.20 EURKurssi hetkellä: 12.11.2019 - 6:28

Uniper, josta Fortum on hankkimassa osake-enemmistöä, antoi eilen illalla positiivisen tulosvaroituksen. Uniper nosti ohjeistustaan vuoden 2019 oikaistusta liikevoitosta 750-950 MEUR:oon (aik. 550-850 MEUR) ensimmäisen yhdeksän kuukauden tuloksen ja loppuvuoden näkymän perusteella. Taustalla vaikuttaa yhtiön mukaan erityisesti UK:n kapasiteettimarkkinan palauttaminen käyttöön. Fortumin mittakaavassa vaikutukset eivät ole niin merkittäviä kuin Uniperille, mutta uutiset ovat kuitenkin positiivisia myös Fortumille. Uniper julkaisee Q3-raporttinsa tänään, minkä jälkeen arviomme vaikutuksia sekä mahdollisesti näkemystämme Fortumista uudelleen.

Uniperin liikevoittohaarukan keskikohta nousi siis 850 MEUR:oon, mikä on noin 18 % korkeampi kuin konsensusennuste eilen (725 MEUR). Samalla yhtiö nosti ohjeistustaan oikaistusta operatiivisesta kassavirta, jonka yhtiö odottaa nyt olevan 850-1050 MEUR (aik. 650-950 MEUR) vuonna 2019. Uniperin hallitus kertoi myös mahdollisuudesta nostaa tulevaa osinkoehdotustaan vuodelta 2019. Tulosvaroitus tulee nostamaan merkittävästi Uniperin ennusteita, ja on oleellinen myös Fortumin mittakaavassa (2019e liikevoittoennuste 1138 MEUR).

Uniper julkaisee tuloksensa tänään, minkä jälkeen arviomme vaikutuksia Fortumiin tarkemmin. Fortum on sopinut hankkivansa Elliottin ja Knight Vinken Uniper-omistukset. Fortumin Uniper-omistus nousee yli 70,5 %:iin. Järjestelyn loppuun saattaminen edellyttää viranomaishyväksyntöjä Venäjällä ja Yhdysvalloissa, mitkä yhtiö odottaa saavansa Q1’20.

Käy kauppaa. (Fortum)

Analyytikko / Kirjoittaja

Juha Kinnunen

Juha Kinnunen

Strategi, seniorianalyytikko

Lisätiedot

Edistämme asiakkaidemme ja yhteiskunnan kanssa muutosta kohti puhtaampaa maailmaa. Meidän tehtävämme on vauhdittaa muutosta uudistamalla energiajärjestelmää, parantamalla resurssitehokkuutta ja tarjoamalla älykkäitä ratkaisuja. Näin tuotamme merkittävää lisäarvoa osakkeenomistajillemme.

Fortumin ydinosaamista on hiilidioksidipäästötön sähköntuotanto ja vankka asiantuntemus voimalaitosten käytössä. Lisäksi yhtiö on sähkömarkkinoiden, sähkökaupan ja sähkön ja lämmön yhteistuotannon asiantuntia. Tälle perustalle rakennamme tulevaisuutemme.

Tunnusluvut 2018 2019e 2020e
Liikevaihto 5 242,0 5 529,1 5 664,7
- kasvu-% 16,0% 5,5% 2,5%
Liikevoitto (EBIT) 1 138,0 1 030,8 1 198,7
- EBIT-% 21,7% 18,6% 21,2%
EPS (oik.) 0,79 1,76 1,46
Osinko 1,10 1,10 1,10
P/E (oik.) 24,1 12,1 14,5
EV/EBITDA 10,0 11,9 10,5
Osinkotuotto-% 5,8% 5,2% 5,2%
Uusimmat ennusteet