Vaisala CMD - laatuyhtiö jatkaa vakaata suorittamista
Vaisala järjesti perjantaina pääomamarkkinapäivän (CMD), missä yhtiö kertoi liiketoiminnastaan, päivitetyistä taloudellisista tavoitteistaan, kehitysprojekteistaan sekä lähiajan liiketoiminnan prioriteeteista. Isossa kuvassa CMD:n perusteella Vaisalan sijoittajatarina on ennallaan. Vaisala on laatuyhtiö, jolla on vakaat tuloskasvunäkymät lähivuosille. Yhtiö jatkaa voimakkaita panostuksia T&K:hon, mikä painaa osaltaan yhtiön kannattavuutta, mutta on pitkän aikavälin kasvun ja kilpailukyvyn säilyttämisen kannalta välttämätöntä. Yhtiön laatu heijastuu myös yhtiön osakekurssiin ja osakkeen arvostus (2019e P/E 25x) on nykyisten ennusteidemme valossa korkea.
Vaisala päivitti pitkän aikavälin taloudellisia tavoitteitaan ennen pääomamarkkinapäivää. Vaisalan päivitettyinä pitkän aikavälin taloudellisina tavoitteina on yli 5 %:n keskimääräinen vuotuinen kasvu (aik. 5 %:n kasvu) ja yli 12 %:n liiketulosmarginaali (aik. 15 %). Yhtiö kertoi CMD:llä, että ilman viime vuonna tehtyjä Leosphere- ja K-Patents -yritysostoja yhtiö olisi tuskin laskenut kannattavuustavoitettaan. Yrityskauppoihin liittyvät aineettomien hyödykkeiden poistot (2019: noin 9 MEUR) painavat raportoitua liiketulosta tulevina vuosina. Yhtiön tavoittelemaan pitkän aikavälin kannattavuustasoon yhtiö aikoo päästä pääasiallisesti liikevaihdon kasvun myötä skaalautuvan kulurakenteen sekä bruttomarginaalin asteittaisen nousun kautta.
Vaisalan Industrial Measurements -liiketoiminta-alue tavoittelee kannattavaa kasvua tuotejohtajuuteen perustuvan strategiansa kautta kaasu- ja nestemittausteknologioissa. Liiketoiminta-alueen tavoitteena on ylittää Vaisalan keskimääräinen kasvu. Menestystä tavoitellaan luotettavimmilla mittaustuloksilla, parhaalla asiakaskokemuksella, nopealla toimituskyvyllä sekä erinomaisilla myynnin ja palveluiden kyvykkyyksillä. Nestemittausteknologian alueelle yhtiö laajeni viime vuoden K-Patents-yrityskaupalla ja yhtiö näkee tällä alueella selkeää kasvupotentiaalia tuleville vuosille.
Weather and Environment -liiketoiminta-alueen strategisena tavoitteena on säilyttää johtava asema säähavainnoinnissa. Liiketoiminta-alueen strategiassa on neljä ydinosa-aluetta: tarjota toimialan parhaat tuotteet säähavainnointiin, olla luotettava toimija isoissa projektitoimituksissa, hyödyntää digitaalista transformaatiota ja kehittää päätöksentekoa tukevia ratkaisuita valittuihin sääkriittisiin toimintoihin, sekä laajentua ympäristömittauksiin kaupunkien ilmanlaatu keihäänkärkenä.
Vaisala avasi CMD:llä myös tuotantostrategiaansa ja kuinka yhtiö on viime vuosina pystynyt merkittävästi parantamaan tuotantonsa tehokkuutta Lean-toimintamallia hyödyntämällä. Vuodesta 2016 yhtiön tuotannon tehokkuus on parantunut noin 17 % tähän vuoteen mennessä ja lisäksi tuotteiden laatu ja tilausten toimitusnopeus ovat parantuneet. Yhtiö korosti pystyvänsä toimittamaan tilauksia huomattavasti kilpailijoita nopeammin, mikä on yhtiölle selkeä kilpailuetu.
Nykyisillä ennusteillamme odotamme Vaisalan liikevaihdon kasvavan tänä vuonna noin 11 % 386 MEUR:oon Leosphere- ja K-patents -yrityskauppojen vetämänä ja tämän jälkeen liikevaihdon kasvavan noin 4 %:n vuosivauhtia. Vuoden 2019 kannattavuutta (oik. liikevoitto-% 10,6 %) painaa arviomme mukaan edelleen kasvavat T&K sekä myynnin ja markkinoinnin panostukset. Vuosina 2020-2022 odotamme yhtiön oikaistun liikevoitto-%:n nousevan asteittain 12 %:iin. Raportoitu EBIT-% on ennusteessamme 8-10 % vuosina 2019-2022.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Vaisala
Vaisala on vuonna 1936 perustettu johtava ympäristön ja teollisuuden mittausratkaisuja tarjoava yritys, jota johdetaan pitkäjänteisesti. Vaisala tarjoaa kattavan valikoiman innovatiivisia havainto- ja mittaustuotteita ja palveluja meteorologian, teollisuuden sekä valittujen säästä riippuvaisten toimialojen mittaustarpeisiin. Yhtiön strategiana on toimia ainoastaan korkean arvonluonnin arvoketjun osissa. Vaisalan asiakkaita ovat yksityisen ja julkisen puolen toimijat.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut25.04.2019
2018 | 19e | 20e | |
---|---|---|---|
Liikevaihto | 348,8 | 385,9 | 401,3 |
kasvu-% | 4,90 % | 10,64 % | 3,98 % |
EBIT (oik.) | 42,6 | 40,9 | 43,2 |
EBIT-% (oik.) | 12,21 % | 10,59 % | 10,77 % |
EPS (oik.) | 0,89 | 0,86 | 0,96 |
Osinko | 0,58 | 0,60 | 0,63 |
Osinko % | 3,52 % | 1,73 % | 1,80 % |
P/E (oik.) | 18,56 | 40,51 | 36,20 |
EV/EBITDA | 11,16 | 25,34 | 21,36 |