Valmetin osakkuusyhtiö Nelesin Q4-raportti oli jokseenkin linjassa markkinaodotusten kanssa
Valmetin 29,9 %:sti omistama ja virtauksen hallintaan keskittynyt Neles julkisti Q4-raportinsa keskiviikkona aamulla. Nelesin liikevaihto supistui Q4:llä 7 % vertailukaudesta 155 MEUR:oon ja oikaistu liikevoitto ennen aineettomien hyödykkeiden poistoja (oikaistu EBITA) kasvoi 28 % vaisuhkosta vertailuluvusta 23 MEUR:oon. Liikevaihto ja operatiivinen tulos ylittivät myös maltillisesti markkinaodotukset, mutta raportoidut luvut jäivät niukasti konsensuksesta etenkin aavistuksen odotuksia suurempien kertakulujen takia.
Kokonaisuutena Neles vaikuttaa puskeneen hyvän kannattavuuden loppuvuodesta lähinnä matalan kulurakenteen ansiosta (Q4: oik. EBITA-% lähes tavoitetason alarajalla 15 %:ssa), kun taas markkinaolosuhteet ovat olleet vielä kaukana optimaalisesta etenkin nopeammin kiertävässä palveluliiketoiminnassa. Osinkoa Neles aikoo maksaa tänä keväänä 0,18 euroa osakkeelta, mikä ylitti konsensusodotukset lievästi.
Nelesin uudet tilaukset laskivat Q4:llä 13 % vertailukaudesta 134 MEUR:oon, mutta tilausvirta ylitti kuitenkin lievästi konsensuksen. Yhtiön tilauskanta oli Q4:n lopussa 3 % vertailukauden alapuolella 270 MEUR:ssa. Neles kertoi raportissaan, että sellu- ja paperisegmentissä näkymä seuraavalle 6 kuukaudelle on edelleen hyvä. Sen sijaan kemianteollisuudessa sekä öljy- ja kaasusektorilla lähitulevaisuus näyttää tyydyttävältä, mutta aktiviteetti on kuitenkin viime vuoden alkupuolen hyvää tasoa hiljaisempi. Pandemiasta kärsineen (mm. matkustusrajoitukset ja huoltotoiminnan lykkääminen) palvelupuolen Neles toipuvan Q2:lta alkaen, mutta asiakkaat ovat yhä varovaisia eli käytännössä isompia huoltoja potkitaan yhä eteenpäin ja kassavaroja säästetään. Selkeää ohjeistusta Neles ei anna, mutta kokonaisuutena näkymät olivat mielestämme suhteellisen hyvin linjassa noin 4 %:n liikevaihdon kasvua ja noin 10 %:n operatiivista tulosparannusta ennen raporttia yhtiöltä tänä vuonna odottaneiden konsensusennusteiden kanssa.
Valmetin kannalta raportissa ei mielestäni ollut selkeitä yllätyksiä, sillä Q4:n numerot olivat suurin piirtein odotusten mukaiset ja myös sellu- ja paperisegmentin pirteältä näyttävä projektiaktiviteetti oli viime aikojen uutisvirran jäljiltä odotettua. Valmet tulee kirjaamaan Q1:lle Nelesin Q4-tuloksesta odotustemme mukaiset numerot (käytämme Valmet-analyysissämme Neleksen osalta konsensusennusteita). Omistajien asioita Neles ei luonnollisesti Q4-raportissa lähtenyt kommentoimaan, mutta tällä rintamalla asemat ovat viime aikoina vakautuneet, kun Valmetin omistus on pysynyt vajaassa 30 %:ssa eikä epäonnistuneen ostotarjouksen syksyllä Nelesistä tehneen Alfa Lavalin osuus ole liikahtanut noin 9 %:sta.
Valmet julkistaa oman Q4-raporttinsa huomenna klo 13. Ennakkokommenttimme Valmetin Q4-odotuksista on luettavissa täältä.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Valmet
Valmet on vuonna 2013 perustettu maailman johtava prosessiteknologian, automaatioratkaisujen ja palvelujen toimittaja ja kehittäjä sellu-, paperi- ja energiateollisuudelle. Yrityksen tarjonnan ytimen muodostavat sellutehtaat, pehmopaperin-, kartongin- ja paperinvalmistuslinjat ja bioenergiaa tuottavat voimalaitokset. Valmetilla työskentelee yli lähes 20000 henkilöä ympäri maailman.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut29.12.2020
2019 | 20e | 21e | |
---|---|---|---|
Liikevaihto | 3 547,0 | 3 648,2 | 3 706,1 |
kasvu-% | 6,68 % | 2,85 % | 1,59 % |
EBIT (oik.) | 289,0 | 309,6 | 338,4 |
EBIT-% (oik.) | 8,15 % | 8,49 % | 9,13 % |
EPS (oik.) | 1,39 | 1,48 | 1,62 |
Osinko | 0,80 | 0,85 | 0,90 |
P/E (oik.) | 15,41 | 16,49 | 15,09 |
EV/EBITDA | 8,16 | 9,90 | 8,65 |