Verkkokauppa.com Q2 perjantaina: Tulosylitys vahvaan vertailukauteen olisi jo hyvä suoritus
Verkkokauppa.com julkistaa Q2-raporttinsa perjantaina klo 08.00. Odotamme myynnin kasvavan kokonaisuutena 7 %:lla, sillä verkossa tapahtuvan kotimaan kuluttajamyynnin sekä B2B-myynnin odotamme jatkavan reipasta kasvuaan. Liiketulos paranee ennusteessamme kuitenkin maltillisemmin, sillä vertailukauden myyntikatteet olivat arviomme mukaan epänormaalin korkeita ja kesällä käynnistyneistä Jätkäsaaren logistiikan automaatioinvestoinneista ei vielä saada tehokkuushyötyjä.
Ennustamme Q2:n liikevaihdon kasvavan 7 %:lla 132 MEUR:oon. Koronakriisi on tuonut verkkokanavaan pysyvämpää nostetta, mikä on luottokorttidatan perusteella myös Q2:lla jatkunut vahvana (+30 %). Trendin jatkuminen hyödyttää yhtiötä arviomme mukaan sen kilpailijoita enemmän brändin ollessa vahva erityisesti verkkokanavassa ja verkkomyynnin osuuden ollessa kilpailijoita selvästi korkeampi. Myös tavaroiden kulutusjuhlat ovat luottokorttidatan perusteella jatkuneet, mikä on osaltaan pitänyt yhtiön kotimaan kohdemarkkinoita kasvussa. Vertailukaudella romahtaneen ulkomaan myynnin emme odota merkittävästi elpyneen.
Q2:n myyntikatemarginaali on ennusteessamme 17,0 % (Q2’20: 17,4 %). Myyntimix painottuu edelleen paremman katetason kategorioihin, mutta arviomme mukaan kilpailutilanne on hieman kiristynyt vertailukauden maltillisesta tilanteesta. Ennustamme myös päälistalle siirtymisestä oikaistujen kulujen (henkilöstökulut + muut kulut) nousseen 16,0 MEUR:oon (Q2’20: 14,9 MEUR) ja siten liikevaihdon kasvun tahdissa. Kulujen skaalautumista rajoittaa vielä se, että Jätkäsaaressa hiljattain käynnistyneet automaatioinvestoinnit eivät vielä tuo mukanaan kulusäästöjä. Edellisten seikkojen seurauksena ennustamamme liikevoitto nousee myyntiä selvästi hitaammin 5,0 MEUR:oon (Q2’20: 4,8 MEUR). Osakekohtainen tulos jää vahvan vertailukauden tasolle 0,08 euroon, mitä pidämme kuitenkin hyvänä suorituksena vertailukauden oltua poikkeuksellisen vahva.
Odotamme yhtiön toistavan raportissa ohjeistuksensa, joka indikoi liikevaihdon olevan 570-620 MEUR:n välillä (2020: 554 MEUR) ja liiketuloksen (vrt.) olevan 20-26 MEUR välillä (2020 20,4 MEUR). Oma ennusteemme on lähellä haarukan keskikohtia (liikevaihto 590 MEUR ja liikevoitto 23,2 MEUR). Näemme yhtiön arvostuksen nykyisellä osakekurssilla houkuttelevana (P/E 23x). Tarkemmin yhtiöön tutustuakseen ohjaamme sijoittajan keväällä päivitetyn laajan raporttimme pariin, joka on luettavissa vapaasti täällä.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Verkkokauppa.com
Verkkokauppa.com on vuonna 1992 perustettu Suomen suosituin ja vierailluin verkossa toimiva kotimainen vähittäiskauppa. Verkkokauppa.com Oyj markkinoi, myy ja jakelee verkkokauppansa, myymälöidensä ja noutopisteverkostonsa kautta sesongista riippuen kymmeniä tuhansia tuotteita. Yhtiöllä on neljä myymälää: Oulussa, Pirkkalassa, Raisiossa ja Helsingissä, jonka lisäksi verkkokaupasta ostettavat tuotteet ovat noudettavissa noutopisteiden kautta.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut18.05.2021
2020 | 21e | 22e | |
---|---|---|---|
Liikevaihto | 553,6 | 590,0 | 637,0 |
kasvu-% | 9,82 % | 6,58 % | 7,96 % |
EBIT (oik.) | 20,4 | 23,2 | 25,3 |
EBIT-% (oik.) | 3,68 % | 3,92 % | 3,98 % |
EPS (oik.) | 0,34 | 0,38 | 0,42 |
Osinko | 0,45 | 0,25 | 0,26 |
Osinko % | 6,32 % | 10,54 % | 11,22 % |
P/E (oik.) | 20,80 | 6,07 | 5,52 |
EV/EBITDA | 12,20 | 3,18 | 2,86 |