Copyright © 2019. Inderes Oy. All rights reserved.
Yhtiö: Vincit
Suositus: Osta
Tavoitehinta: 6.20 EUR
Kurssi: 6.30 EUR
Kurssi hetkellä: 27.10.2020 - 5:48

 

Vincit julkaisee Q3:n liiketoimintakatsauksen torstaina. Odotamme IT-palvelusektorin tavoin myös Vincitin selvinneen koronan vaikeuttamasta neljänneksestä suhteellisen vahvasti. Arvioimme liikevaihdon kasvaneen olosuhteet huomioon ottaen vahvasti ja kannattavuuden nousseen koronan myötä laskeneen kulurakenteen tukemana. Liiketoimintakatsauksen mielenkiinnon kohteena ovat tuloksen ja koronakommenttien lisäksi tuoteliiketoiminnan kommentit.

Yleisesti lähes koko IT-palvelusektori on selvinnyt odotuksia paremmin koronan luomasta epävarmuudesta. Erityisesti tulokset ovat olleet vahvoja, mikä lisää luottamusta Q3:lle ja Q4:lle. Vincit oli elokuussa palannut lähes normaaliin tilanteeseen palveluliiketoiminnassa. Lomautetut olivat palanneet töihin ja yhtiö rekrytoi jälleen, joten orgaanisen kasvun pitäisi olla jatkunut Q3:lla. Arvioimme kasvun myös jatkuvan olettaen ettei koronatilanne merkittävästi pahene. Erityisesti Californian liiketoiminta oli palannut vahvalle kasvun ja kannattavuuden uralle, mitä tukivat uudet Q2:lla alkaneet merkittävät hankkeet. Yhtiö kommentoi Q2:lla myös näkevänsä Yhdysvaltojen markkinoilla edelleen paljon potentiaalia sekä toimitussynergiaa Suomen kanssa.

Arvioimme Q3-liikevaihdon kasvaneen 11 % 11,8 MEUR:oon. Ennustamme liikearvopoistoista oikaistun liikevoiton olleen 1,5 MEUR tai 12,3 % liikevaihdosta Q3:lla. Ennustamme kannattavuuden parantuneen koronan myötä laskeneen kulurakenteen ja tuoteliiketoiminnan hieman parantuneen kannattavuuden myötä (Q3’19 -56 % ja Q3’20e -25%). Konsernitasolla pieni tuoteliiketoiminta (liikevaihto Q3’20e: 0,6 MEUR) painaa kuitenkin edelleen yhtiön kannattavuutta. Tuloksen lisäksi seuraamme koronaan ja tuoteliiketoimintaan liittyviä kommentteja.

Vincit on kertonut päivittävänsä ohjeistusta jälleen, kun markkinatilanne tarjoaa siihen edellytykset. Pidämme mahdollisena, että yhtiö antaa uuden ohjeistuksen, kun näkyvyys on arviolta parantunut ja vuotta on vain kaksi kuukautta jäljellä. Ennustamme ennen Q3-liiketoimintakatsausta liikevaihdon kasvavan 10 % ja oikaistun liikevoiton kasvavan 6,6 MEUR:oon vuonna 2020 (2019: 3,5 MEUR).

Käy kauppaa. (Vincit)

Analyytikko / Kirjoittaja

Joni Grönqvist

Joni Grönqvist

Analyytikko

Lisätiedot
Tunnusluvut 2019 2020e 2021e
Liikevaihto 48,2 52,9 58,4
- kasvu-% 10,9% 9,8% 10,3%
Liikevoitto (EBIT) 1,9 5,0 5,3
- EBIT-% 3,9% 9,4% 9,0%
EPS (oik.) 0,21 0,41 0,43
Osinko 0,07 0,14 0,15
P/E (oik.) 23,3 15,4 14,6
EV/EBITDA 13,2 9,8 9,8
Osinkotuotto-% 1,4% 2,2% 2,4%
Uusimmat ennusteet

Vincit on huippuasiantuntijaorganisaatio, joka tarjoaa asiakkailleen aina toimivinta digitaalisuutta ymmärrettävässä paketissa. Vincit Oyj:n osakkeet on listattu Nasdaq Helsinki Oy:n ylläpitämällä Nasdaq First North Growth Market Finland -markkinapaikalla, kaupankäyntitunnus VINCIT. www.vincit.fi