Wulff-Yhtiöt tiedotti tiistaina ostavansa taloushallintopalveluita tarjoavan Carpentum Oy:n osakekannan. Vuonna 1997 perustettu yhtiö teki viimeisimmällä tilikaudellaan noin 1,2 MEUR:n liikevaihdon, joten yritysoston koko Wulffin kokoluokassa on melko pieni (liikevaihto 2022e: 113 MEUR). Pienen koon vuoksi merkittäviä muutoksia ennusteisiimme kaupalla ei ensisijaisesti ole, mutta se vahvistaa näkemystämme yhtiön kasvunäkymistä.
Kauppa vahvistaa Wulffin strategian mukaisia tavoitteita kasvaa sekä orgaanisesti että yritysostoin sekä vahvistaa Wulffin jo olemassa olevaa taloushallinto-osaamista. Selkeämpi laajentuminen taloushallintopalveluihin on hieman erillään yhtiön avainmarkkinoista, mutta toisaalta ne ovat hyvin tärkeässä osassa työpaikkapalveluita, joihin yhtiö eritoten haluaa tarjoamaansa laajentaa.
Yhtiön lukuihin ja Wulffiin nähden kauppahinta vaikuttaa oikein hyvältä. Yritysoston kauppahinta on 0,9 MEUR, josta 0,4 MEUR suoritetaan luovuttamalla hallussa olevia omia osakkeita myyjälle. Loppuosa 0,5 MEUR maksetaan käteisellä.
Ostettavan yhtiön liikevaihto oli viimeisellä tilikaudella 1,2 MEUR ja oikaistu liikevoitto 0,2 MEUR (oik. EBIT-%: 17 %). Oikaistuun tulokseen nähden EV/EBIT-arvostus kaupasta jää 4,5x-tasolle, joka on hyvin maltillinen taso. Kauppahinta suhteutettuna liikevaihtoon (0,75x) on kuitenkin Wulffia korkeammalla, mutta niin on myös yhtiön liiketoiminnan nykyinen kannattavuus oikaistuilla luvuilla.
Raportoituja lukuja katsottaessa yhtiön liikevoitto on kuitenkin ollut tappiolla viimeiset kaksi vuotta. Oikaistuissa luvuissa on otettu huomioon yrityskaupan yhteydessä poistuvia kulueriä, mikä selittää eroja. Tappiolliseen liiketoimintaan nähden yrityskauppa vaikuttaa kalliilta, mutta oikaistujen lukujen ollessa kestäviä, on kauppa mielestämme hyvinkin houkutteleva.
Nyt tehtävän yritysoston myötä Wulffin taloushallintoliiketoiminnoissa työskentelee tiedotteen mukaan 24 henkilöä ja näiden taloushallintopalvelujen vuosittainen liikevaihto on tiedotteen mukaan noin 2,2 MEUR. Kauppa vahvistaa näin hyvin uusia palvelualueita, mihin Wulff pyrkii strategiassaan aktiivisesti laajentumaan. Kaupan hyödyt nähdään tulevaisuuden vuosien aikana, mutta nykyisten liiketoiminnan lukujen toteutuessa tai parantuessa, on kaupalla suhteellisesti parantava vaikutus Wulffin kannattavuuteen.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Wulff Group
Wulff-Yhtiöt on 1890 perustettu työelämän asiantuntija. Se palvelee asiakkaitaan Pohjoismaissa henkilökohtaisesti ja verkossa. Wulffin valikoimasta saa työpaikalle mm. kahviotarvikkeet, kiinteistötuotteet, toimisto- ja it-tarvikkeet, ergonomian, ensiavun, hygienia- ja suojaustuotteet. Tarjoomasta löytyvät myös Canonin tulostus- ja dokumentinhallintapalvelut, catering, kansainväliset messupalvelut ja etäkohtaamisratkaisut, tilitoimisto- ja taloushallintopalvelut sekä uusimpana henkilöstövuokraus.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut25.10.2021
2020 | 21e | 22e | |
---|---|---|---|
Liikevaihto | 57,5 | 91,2 | 113,0 |
kasvu-% | 2,05 % | 58,57 % | 23,96 % |
EBIT (oik.) | 3,5 | 3,8 | 5,2 |
EBIT-% (oik.) | 6,16 % | 4,19 % | 4,64 % |
EPS (oik.) | 0,32 | 0,38 | 0,51 |
Osinko | 0,12 | 0,13 | 0,14 |
Osinko % | 3,70 % | 4,73 % | 5,09 % |
P/E (oik.) | 10,08 | 7,22 | 5,38 |
EV/EBITDA | 5,78 | 2,86 | 3,67 |