YIT julkisti perjantaina oikein hyvän Q1-tuloksen. Lukuihin sisältyi epävarmuutta oikaisuiden ja Venäjän myyntien vuoksi, mutta liikevaihto ylitti ennusteet ja tulos parani vertailukaudesta lyöden ennusteet selvästi. Päivitetty ohjeistus jäi ennalleen ja markkinanäkymät vaikuttivat vakailta, mutta haasteet kustannuksista sekä materiaaleista lisäävät epävarmuutta lyhyellä aikavälillä. Yhtiökohtaiset haasteet projekteissa kuitenkin näyttävät helpottavan ja asuntorakentaminen tekee edelleen hyvää tulosta, mikä luo hyvää pohjaa tulosparannukselle tänä vuonna.
Liikevaihto laski, mutta odotuksia vähemmän
YIT:n Q1 liikevaihto laski noin 8 % vertailukauden tasolta 518 MEUR:oon ylittäen kuitenkin markkinoiden ennusteet (konsensus: 471 MEUR). Liikevaihto laski odotetusti Asuminen-segmentissä (entinen Asuminen Suomi ja CEE) ja Infrassa, mutta nousi Toimitiloissa. Asuntorakentamisen valmistumiset laskivat kvartaalilla selvästi, mikä laski liikevaihtoa 12 %:lla. Toimitiloissa liikevaihto oli jo 9 % kasvussa tilauskannan mukana. Infrassa liikevaihto oli vielä noin 4 %:n laskussa, mutta tilauskanta on jo kasvussa. Kiinteistökehityksessä liikevaihto kasvoi 21 MEUR:oon vertailukauden 4 MEUR kehityshankkeiden edetessä hyvin. Tilauskanta oli konsernilla kvartaalilla 7 %:n kasvussa noin 3756 MEUR:ssa kertoen kohtuullisesta kysyntäkuvasta. Raportissa ja luvuissa huomioitavaa on, että Venäjän liiketoiminnat raportoidaan lopetettuina toimintoina ja yhtiön segmenttijako muuttui, mikä vaikutti mm. Infran ja Kiinteistökehityksen lukuihin selvästi.
Tulostaso selvästi odotuksiamme parempi
Oikaistu liikevoitto nousi vertailukaudesta noin 22 MEUR:oon (Q1’21: 15 MEUR) ja oikaistu liikevoittomarginaali parani jo 4,2 %:iin (Q1’21: 2,6 %). Tulos oli selvästi meidän ja markkinoiden ennusteita parempi. Asuminen-segmentin tulostaso selkeä positiivinen yllätys kannattavuuden parantuessa vertailukaudesta (EBIT-%: 8,9 % vs. 5,5 %). Itä-Euroopan heikentynyt tilanne, kustannuspaineet ja alhaiset asuntovolyymit eivät vaikuttaneet odotuksiemme mukaisesti tulostasoon. Rohkaisevaa oli myös, että Toimitiloissa (EBIT-%: 0,6 % vs. -0,9 %) sekä Infrassa (EBIT-%: 1,3 % vs. -0,6 %) tulokset nousivat vertailukaudesta. Ongelmasegmenttien parannus on yhtiön tuloskäänteelle ensisijaisen tärkeä elementti. Kustannuspaineet ja markkinahaasteet vaikuttivat kvartaalilla rajallisesti. Tämä on hyvä merkki, vaikka jatkossa tilanne voi olla vielä entistä haastavampi.
Näkymät kohtuullisen hyvät epävarmuuksien markkinassa
YIT:n ohjeistus jäi odotetusti ennalleen. YIT odottaa jatkuvien liiketoimintojen oikaistun liikevoiton olevan korkeampi kuin vuonna 2021 (2021: 85 MEUR). Ohjeistuksen perusteluissa asuntovalmistumisten odotetaan laskevan ja Infrassa heikkokatteiset hankkeet vaikuttavat edelleen vuonna 2022. Toimitilojen odotetaan jatkavan parantumistaan ja Kiinteistökehityksessä kanta on terveellä tasolla. Markkinatilanne näyttäisi vielä vakaalta, mutta näkymät ovat vaimeat lyhyellä aikavälillä. Kustannuspaineet ja materiaalien saatavuus aiheuttaa nyt selkeitä riskejä liiketoimintaan. Myös geopoliittinen tilanne ja sen aiheuttamat talousvaikutukset heijastuvat YIT:n liiketoimintaan. Kokonaisuutena raportti oli kuitenkin odotuksiamme parempi ja mataliin odotuksiin nähden raportti on osaltaan helpottava painuneen osakekurssin osalta. Odotamme selkeää positiivista reaktiota.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
YIT
YIT on vuonna 1940 perustettu suomalainen hankekehittäjä ja rakennusyhtiö, joka toimii asunta-, toimitila- ja infrarakentamisen sektoreilla. Yhtiö työllistää useita tuhansia ammattilaisia useissa Euroopan maissa.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut03.04.2022
2021 | 22e | 23e | |
---|---|---|---|
Liikevaihto | 2 651,7 | 2 622,6 | 2 777,4 |
kasvu-% | −13,61 % | −1,10 % | 5,90 % |
EBIT (oik.) | 73,0 | 86,0 | 128,0 |
EBIT-% (oik.) | 2,75 % | 3,28 % | 4,61 % |
EPS (oik.) | 0,07 | 0,20 | 0,35 |
Osinko | 0,15 | 0,15 | 0,16 |
Osinko % | 3,48 % | 8,41 % | 8,97 % |
P/E (oik.) | 62,22 | 9,08 | 5,13 |
EV/EBITDA | 17,32 | 8,29 | 6,18 |