YIT Q3 perjantaina: Odotuksissa heikko kvartaali
YIT julkistaa Q3-tuloksensa perjantaina 29.10.2021. Odotamme yhtiöltä selkeästi laskevaa liikevaihtoa ja selkeästi laskevaa tulosta. Tuloksen tasoon vaikuttavat vielä arviomme mukaan tietyt haasteet projekteissa etenkin Infra-segmentissä sekä alalla nousseet kustannuspaineet. Näkymissä odotamme markkinan kysynnän olevan hyvällä tasolla etenkin asuntorakentamisen osalta, mutta materiaalien saatavuus- ja kustannuspaineiden jarruttavan kehitystä. Katseemme kiinnittyy tuloksen lisäksi yhtiön markkinanäkymiin, tilauskannan tasoon sekä yhtiön ongelma-alueiden korjaustoimenpiteisiin.
Ennustamme YIT:n liikevaihdon laskeneen Q3:lla 20 % vertailukaudesta 552 MEUR:oon (konsensus: 544 MEUR). Liikevaihdon laskuun isoin syy ovat asuntorakentamisen segmenttien alhaisemmat volyymit. Myös muissa segmenteissä on ennusteiden mukaan alhaisempi liikevaihto kuin vertailukaudella. Asuntorakentamisen segmenteissä hyvä markkinatilanne on odotuksiemme mukaan vauhdittanut asuntojen myyntiä, mutta valmistumiset jäävät vertailukaudesta. Toimitiloissa ja Infrassa alhainen tilauskanta ja viiveet hankkeissa voivat aiheuttaa hankkeiden siirtymisiä. Toimitiloissa odotamme isoimman laskuvaiheen kuitenkin päättyneen.
Tuloksen osalta odotuksemme eivät ole korkealla. Ennustamme oikaistun liikevoiton olevan 7 MEUR ja oikaistun liikevoittomarginaalin olevan 1,3 %:ssa. Konsensus on odotuksiemme kanssa linjassa (8 MEUR ja 1,4 %). Kannattavuutta nostaa Toimitilojen parantunut suoritus, mutta heikentävät etenkin asuntorakentamisen alhaiset volyymit ja Infra-segmentin tappiollinen tulos.
Ohjeistukseen emme odota nyt Q3:n aikana isoja muutoksia. Tarkennuksia ohjeistuksen haarukkaan voi kuitenkin loppuvuonna tulla. YIT odottaa, että vuoden 2021 oikaistu liikevoitto on korkeampi kuin vuonna 2020 (85 MEUR). Vara Researchin keräämä konsensus odottaa oikaistun liikevoiton olevan 139 MEUR vuonna 2021, joten tuloksen tulisi olla merkittävästi korkeampi, jotta odotuksiin lopulta päästäisiin. Kustannuspaineet ja markkinahäiriöt voivat johtaa pahimmassa tapauksessa odotuksista jäämiseen tänä vuonna, mutta tärkeämpi seurattava asia yhtiön käänteen kannalta on segmenttien projektiongelmien korjaus.
Isompi huomio tulee raportissa kiinnittymään näkymiin, kustannuspaineisiin sekä yhtiön ongelma-alueiden korjaaviin toimenpiteisiin sekä niiden tehoon. Erityisesti mielenkiinnon kohteena on Toimitilat- ja Infra-segmenttien kommentit projektien etenemisestä. Asuntorakentamisen osalta on odotettavissa positiivista näkymää etenkin loppuvuoden osalta, kun iso osa asunnoista valmistuu. Esille viime aikoina nousseet alan kustannuspaineet ja materiaalien hinnannousun vaikutukset nyt ja tulevaisuudessa ovat erityisen mielenkiinnon kohteena.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
YIT
YIT on vuonna 1940 perustettu suomalainen hankekehittäjä ja rakennusyhtiö, joka toimii asunta-, toimitila- ja infrarakentamisen sektoreilla. Yhtiö työllistää useita tuhansia ammattilaisia useissa Euroopan maissa.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut01.08.2021
2020 | 21e | 22e | |
---|---|---|---|
Liikevaihto | 3 069,4 | 2 801,3 | 2 931,5 |
kasvu-% | −9,50 % | −8,73 % | 4,65 % |
EBIT (oik.) | 85,2 | 138,1 | 170,3 |
EBIT-% (oik.) | 2,77 % | 4,93 % | 5,81 % |
EPS (oik.) | 0,20 | 0,38 | 0,53 |
Osinko | 0,14 | 0,20 | 0,25 |
Osinko % | 2,84 % | 11,33 % | 14,16 % |
P/E (oik.) | 24,83 | 4,63 | 3,34 |
EV/EBITDA | 18,52 | 6,45 | 4,48 |